Opinión: VMware finalmente prevalecerá en la escisión de Dell, pero la nube estratégica permanece

Después de años de controlar las participaciones en otra empresa, VMware Inc. está dispuesta a divorciarse de su empresa matriz para siempre, ahora Dell Technologies. Sin embargo, el acuerdo no resolverá los problemas subyacentes del fabricante del soHeaven32ware de virtualización.

Los inversores también parecían verlo de esa manera y enviaron acciones en Dell DELL,
+ 0,18%


Las operaciones de los miércoles fuera del horario laboral aumentaron más del 8% a medida que VMware VMW,
+ 0,71%
fijado a menos del 1%.

“Compare cómo las acciones de Dell están reaccionando y los accionistas de VMware están viendo la fiesta del champán desde lejos”, dijo Dan Ives, analista de Wedbush Securities. “VMware está eliminando un voladizo, pero no cambia el voladizo estratégico fundamental que continúa afectando a las acciones, y se están separando en un momento en que su líder desde hace mucho tiempo ha completado una fase de salida para Intel”. (Pat Gelsinger, CEO de VMware, se fue a principios de este año para dirigir Intel).

Lea también: ¿Puede el chico de Intel sorprenderse al sacar un Steve Jobs?

El “Cubo de Rubik” de un acuerdo, como Ives llamó a la transacción complicada, ha tardado en llegar y es algo que los inversores han estado buscando durante casi dos años. Sin embargo, no finalizará hasta finales de este año, para garantizar que el acuerdo permanezca libre de impuestos para Dell y sus inversores, que pueden beneficiarse al máximo de él.

La posibilidad de esta escisión definitiva surgió por primera vez cuando Dell lanzó la empresa de almacenamiento EMC Corp. en 2016. en un negocio complejo que incluía la participación del 81% de EMC en VMware, un desarrollador de soHeaven32ware que puede comportarse como el entorno de otro sistema operativo en una red. El año pasado, The Wall Street Journal informó que Dell estaba considerando activamente sus opciones para la inversión estratégica, incluida una escisión libre de impuestos de las acciones de VMware. Estas opciones también incluían la compra total de VMware o la venta del 81% de participación, lo que habría resultado en una carga fiscal significativa.

Ahora finalmente está sucediendo, y los accionistas de Dell están cosechando las mayores recompensas. Todas las clases de inversores de Dell recibirán 0,44 acciones de VMware por cada acción de Dell que posean. VMware paga a los inversores de Dell un considerable dividendo de $ 11.5 mil millones a $ 12 mil millones, de los cuales Dell recibirá entre $ 9.3 mil millones y $ 9.7 mil millones. La mayor parte de este dinero se utilizará para pagar parte de su deuda pendiente.

El valor estimado del dividendo especial de $ 11.5 mil millones a $ 12 mil millones que VMware proporcionará a los inversionistas variará de $ 27.43 por acción a $ 28.62 por acción, basado en el 16 de marzo de 2019. Acciones de marzo en circulación.

“Creemos que el desapalancamiento durante los próximos dos años es importante”, dijo Zane Rowe, director financiero y director ejecutivo interino de VMware, en una entrevista con analistas. “Creemos que también obtendremos mucha más flexibilidad en el balance”.

Para que se cierre el trato, Dell debe recibir una decisión del Servicio de Impuestos Internos de que la transacción está libre de impuestos. Como se informó anteriormente, la escisión no será posible hasta septiembre de 2021, cinco años después de la fusión de Dell con EMC, para cumplir con los requisitos fiscales.

Las empresas planean continuar con sus acuerdos comerciales actuales y colaborar y desarrollar conjuntamente productos para los clientes. Sin embargo, eliminar este exceso del inventario de VMware no elimina los problemas estratégicos. Si bien VMware es un actor fuerte en el espacio de la nube híbrida, todavía está lidiando con las corrientes de ingresos en duelo de su antiguo negocio de licencias heredado con ingresos basados ​​en suscripción para clientes basados ​​en la nube.

Sin la propiedad de Dell, VMware está solo por primera vez en muchos años, pero sin un CEO permanente. Quien finalmente tome el mando debe asegurar a los inversores que pueden hacer que VMware se destaque por sí mismos.

.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.