En muchos sentidos, la semana pasada fue uno de los tramos más oscuros de la historia estadounidense.
La cifra de muertes por coronavirus en los EE. UU., Que ahora se acerca a los 21,000, se disparó a medida que las familias continuaron acurrucadas en sus hogares por temor a lo que vendría después, mientras que un número impensable de 6.6 millones de personas solicitó el desempleo en medio de una economía que lucha con un cierre devastador.
Sin embargo, de alguna manera, el mercado de valores logró organizar su mejor semana en décadas. En otras palabras, al m enos aquellos que tuvieron la suerte de poseer acciones tenían algo de qué sonreír. El estratega demócrata Justin Horwitz resumió la desconexión con este tweet que se hizo viral en Twitter
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Como puede ver, ese es Jim Cramer de CNBC animando el rally en el mercado, mientras que el chyron señala la cruda realidad de la pérdida de empleos, que alcanzó más de 16 millones en tres semanas.
Un comentarista capturó gran parte de la respuesta en las redes sociales al decir: “El Dow no es la economía. Es un esquema Ponzi sancionado por el gobierno gigante para los ricos ”.
Otro señaló el hecho de que, según los datos de la Reserva Federal, el 84% de las acciones de los hogares estadounidenses están en manos del 10% más rico de los estadounidenses, esencialmente Wall Street vs. Main Street.
Hay algo de historia para respaldar el movimiento. En un análisis publicado el jueves, el inversionista Ned Davis señaló que el mercado de valores funciona mejor que el promedio cuando aumenta el desempleo. La investigación de Davis muestra que una tasa de desempleo superior al 6% se correlaciona con un aumento del mercado de valores del 13,7% anual.
“¿Cómo puede ser esto?” Davis escribió. “Desafía la lógica. Mi explicación sería que esta noticia es ampliamente seguida y que el mercado tiende a mirar hacia adelante. Por lo tanto, probablemente tenga un precio “.
Por supuesto, la Reserva Federal también tiene mucho que ver con eso.
“Cuando se elimina el riesgo de quiebra a corto plazo de todas las empresas que cotizan en bolsa, independientemente de la calificación crediticia o la condición financiera a corto plazo, los precios de los activos deberían aumentar”, escribió Nicholas Colas de DataTrek en una nota publicada el viernes. “Los mercados saben que no importa cuán malo sea el flujo de caja, hay un respaldo de préstamo de la Fed esperando en las alas si es necesario”.
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