Con el aumento de las fusiones y adquisiciones importantes y el auge de las OPI, los bancos de inversión más grandes del mundo recaudaron 87.500 millones de dólares en 2020, ya que la crisis del COVID-19 llevó los ingresos a un máximo de 13 años.
Se espera que esto continúe ya que los principales negociadores anticipan un cambio de la recaudación de fondos que definió los inicios de la pandemia a un aumento en el trabajo de fusiones y adquisiciones en 2021 a medida que las empresas remodelan sus negocios mientras aprovechan al máximo las Se puede sentir la crisis del coronavirus.
Los altos ejecutivos continuarán realizando grandes acuerdos, mientras que las firmas de capital privado, que según el proveedor de datos Preqin tienen casi $ 1.6 billones en capital no invertido, junto con las firmas de cheques en blanco que han obtenido cantidades récord, aprovecharán las oportunidades. Año para financiar adquisiciones, dicen los banqueros.
“A pesar de la pandemia, y de hecho debido a eso, el fondo común de tarifas de finanzas corporativas ha crecido a niveles récord”, agregó Patrick Frowein, codirector de informes y asesoría de banca de inversión para Europa, Medio Oriente y África en Deutsche Bank. DB,
Una serie de mega acuerdos en los últimos meses elevaron el valor total de las fusiones y adquisiciones globales a 1,1 billones de dólares en el cuarto trimestre. Este es el segundo trimestre consecutivo en billones de dólares, según Dealogic. Esto eleva el volumen total de transacciones en lo que va de año a 3,4 billones de dólares estadounidenses, todavía un 15% más que el año anterior.
JPMorgan JPM,
encabezó la clasificación de 2020 hasta el 16 de diciembre y alcanzó su nivel más alto desde 2004 con una participación de mercado del 9.2% del grupo global de tarifas. Goldman Sachs GS,
ocupó el segundo lugar, aumentando su participación de mercado al 8,3% en $ 7,3 mil millones, frente al 7,5% en 2019, mientras que Jefferies JEF,
hizo la lista de los 10 principales bancos, terminando noveno con $ 1.9 mil millones.
Juntos, los cinco bancos más grandes: JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley MS,
Bank of America BAC,
y Citi C,
– representó el 36% del total con tarifas de $ 31,6 mil millones.
Sin embargo, las comisiones por fusiones y adquisiciones todavía han bajado un 14% a 21.900 millones de dólares. Por primera vez desde 2010, los ingresos de los mercados de capital social superaron las comisiones de fusiones y adquisiciones, ya que las empresas entraron en los mercados de capital durante la primera ola de la pandemia, a la que siguieron una serie de importantes OPI a finales de año, principalmente en EE. UU.
“Creo que la tendencia de aumento de las OPI continuará mientras que las fusiones y adquisiciones, que comenzaron de nuevo en septiembre, están claramente de regreso y esperamos que continúe hasta el 2021”, dijo Manolo Falcó. Codirector de Banca, Mercado de Capitales y Consultoría en Citigroup.
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En las últimas semanas ha habido numerosas tiendas en diferentes sectores y regiones. El mes pasado, PNC Financial Services Group PNC,
tomó el negocio estadounidense del prestamista español BBVA BBVA,
por $ 11.6 mil millones en efectivo en uno de los acuerdos más importantes de la industria desde la crisis financiera de 2008. Más recientemente, AstraZeneca AZN,
Gastó $ 39 mil millones para comprar la compañía de biotecnología estadounidense Alexion Pharmaceuticals ALXN,
– la mayor adquisición corporativa de la compañía farmacéutica que cotiza en el Heaven32SE 100.
Los banqueros dicen que el próximo año ya está ocupado, ya que los ejecutivos se embarcaron en la ruta de adquisiciones para comprar crecimiento, impulsados por noticias positivas sobre las vacunas COVID-19 y la finalización de las elecciones estadounidenses.
“Los mercados boyantes impulsados recientemente por la vacuna y las elecciones estadounidenses están detrás de escena”, dijo Conor Hillery, codirector de banca de inversión, EMEA, JPMorgan.
“Veremos empresas sólidas cuyos modelos comerciales se han visto fortalecidos por COVID y se están expandiendo a través de fusiones y adquisiciones y captación de capital. Otros necesitarán ayuda para reestructurar, recapitalizar o ser estratégicamente valientes para fortalecer su posición ”, agregó Hillery.
Las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) fueron noticia en 2020, y los estrategas de Goldman Sachs predicen que las empresas de cheques en blanco que buscan acuerdos podrían generar $ 300 mil millones en fusiones y adquisiciones en los próximos dos años .
Bob Diamond, ex director ejecutivo de Barclays y fundador de Atlas Mara, prevé una mayor actividad en el sector de servicios financieros. “Hay mucha presión para seguir consolidando. Por el lado de los mercados de deuda, los balances corporativos pueden ser mejores de lo que pensamos y podría ver una emisión adicional de deuda en la primavera ”, dijo Diamond.
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Se espera que la tecnología y la atención médica sigan siendo el centro de los acuerdos durante el próximo año, ya que las empresas recurren a adquisiciones para comprar crecimiento y diversificar sus fuentes de ingresos.
Los grupos de compra también reciben efectivo para financiar acuerdos. Los analistas de PitchBook predicen que la recaudación de fondos superará los $ 330 mil millones en 2021, un máximo histórico. “En este entorno, los fondos de capital privado deben centrarse cada vez más en generar rentabilidades atractivas a través de acciones de crecimiento, en lugar de las tradicionales LBO de alto apalancamiento. [leveraged buyouts]”, Dijo Dominic Lester, director europeo de banca de inversión de Jefferies.
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Agregó que esto será un desafío ya que los grupos de adquisiciones tienen que competir con los mercados de valores públicos, que valoran las empresas a un costo de capital mucho menor. “Como resultado, las firmas de capital privado tienen que aceptar retornos más bajos y pueden enfocarse cada vez más en vencimientos más largos”.
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De cara al futuro, los banqueros esperan que las adquisiciones de licitadores extranjeros tanto en EE. UU. Como en Europa sean analizadas por los gobiernos para evitar que empresas vulnerables sean compradas y absorbidas por postores extranjeros durante la pandemia.
En noviembre, el gobierno británico anunció la mayor impacto de la ley de adquisiciones del país en dos décadas con planes para introducir nuevos poderes amplios para evitar que las empresas extranjeras compren los activos sensibles del país en medio de preocupaciones sobre el impacto del creciente poder económico de China.
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