Por qué un “retorno a la normalidad” podría significar un desastre para el mercado de valores


Es difícil negar, aunque algunos lo hacen, que el mercado de valores, antes del coronavirus, estaba empujando los límites de lo que significa estar en una burbuja. Por supuesto, las burbujas van y vienen, pero como sugiere Jean-Paul Rodrigue de la Universidad de Hofstra, esta tuvo un viento de cola particularmente feroz.

“Aunque las manías y las burbujas han tenido lugar muchas veces antes en la historia …” él una vez escribió

, “Los bancos centrales parecen empeorar las cosas al proporcionar demasiado crédito y al no poder o no estar dispuestos a detener el proceso, las cosas se están descontrolando”.

Rodrigue explicó que las burbujas se desarrollan por etapas, una observación respaldada por 500 años de historia económica. “Cada manía es obviamente diferente”, dijo. “Pero siempre hay similitudes”.

Su concepto de la burbuja ha sido transmitido por los círculos financieros durante años. Más recientemente, John Hussman de Hussman Investment Trust utilizó la tabla de Rodrigue para advertir a los inversores de lo que vendrá:

Hussman, que ha sido muy expresivo acerca de quemarse por sus fallos bajistas en los últimos años: “¿Me tomó demasiado tiempo abandonar mi creencia en un” límite “a la estupidez de Wall Street? Sí lo hizo “- dijo que la posición actual de este mercado recuerda a la etapa de” retorno a la normalidad “de Rodrigue. Si ese es el caso, “miedo” y “capitulación”, seguidos de “desesperación” aún están por venir.

A modo de comparación, aquí es donde estamos ahora:

“Habiendo despejado la condición de sobreventa que surgió en algunas ocasiones en marzo”, Hussman escribió en una nota reciente, “Ahora observamos la combinación bastante inusual de condiciones de sobrecompra, extremos de valoración renovados y elementos internos del mercado aún desfavorables”.

Señaló a mayo de 2001, diciembre de 2007 y mayo de 2008 como puntos similares en otras burbujas recientes. “Los tres, en retrospectiva, tuvieron consecuencias desafortunadas”, dijo Hussman.

No hay consecuencias tan desafortunadas hasta el momento en la sesión de negociación del miércoles, con el Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 1.98%

hasta casi 500 puntos. El S&P 500
SPX
+ 2.11%

y compuesto Nasdaq pesado en tecnología
COMP,
+ 2.33%

También fueron muy superiores.

LO MÁS LEÍDO

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *