¿Qué sucede típicamente después de una venta masiva de dos días del 6%? Más de lo mismo, si 1987 y 2008 son alguna indicación


Las acciones se recuperaron la madrugada del miércoles, pero aún queda un largo camino por recorrer para recuperar el doble golpe de pérdidas a principios de semana.

Lunes y martes combinados para una caída de más del 6% en el índice S&P 500

SPX + 0.56%

– la caída más desagradable en cualquier tramo de dos días desde el colapso repentino en 2015. La última vez antes de eso fue en 2011.

‘No tengo absolutamente ningún plan para hacer cambios en mi asignación. Porque invertir no se trata de lo que sucede después, sino de lo que sucede después de eso “.

Nick Maggiulli

Nick Maggiulli, de Ritholtz Wealth Management, superó los números para mostrar qué ha significado este tipo de acción en períodos anteriores.

En una publicación para su blog Of Dollars and Data, señala que ha habido 34 casos desde 1950 en los que el S&P ha arrojado más del 6%. Dicho de otra manera: este grado de liquidación ocurre una vez cada dos años, en promedio.

“Sí, la caída repentina que experimentamos en los últimos dos días es bastante rara”, escribió. “Tal vez el impacto económico del coronavirus es mayor de lo que la mayoría de la gente suponía originalmente, pero ¿quién sabe?”

Claro nadie hace Lo sé con certeza, pero aún vale la pena ver lo que ha sucedido históricamente después de tales palizas. Maggiulli miró varios marcos temporales. Por ejemplo, durante las siguientes cinco sesiones después de la caída, el S&P se ha recuperado un 1% en promedio. En los próximos 10, un 0.2% menos.

Pero esta visión a largo plazo podría ser la más útil:


Como puede ver, el S&P, en promedio, no sale de su “depresión inducida por el pánico” hasta aproximadamente 100 sesiones después del golpe inicial de dos días. Por otra parte, de las 34 líneas grises en el gráfico, solo cuatro estaban en rojo un año después, lo que refuerza la opinión de que el mercado de valores, tarde o temprano, sigue subiendo.

Ese punto se destaca en este cuadro:


Sin embargo, preocupante para Maggiulli es el hecho de que a veces hay grandes grupos de estos grandes descensos de dos sesiones, particularmente en 1987 y 2008.

“Es por eso que un poco de miedo al mercado puede convertirse en mucho miedo al mercado muy rápidamente”, escribió. “No es la caída del 6% lo que preocupa a los inversores, sino lo que sucede después”.

El problema, dice Maggiulli, es que aquellos afectados por el miedo a que vuelva a ocurrir se sientan en efectivo y pierden ganancias mientras el mercado se agita.

“Sin embargo, estos cautelosos capitalistas eventualmente tendrán razón”, dijo, y agregó que, a pesar de todo, se está quedando con las probabilidades históricas.

“No tengo absolutamente ningún plan para hacer cambios en mi asignación”, escribió. “Porque invertir no se trata de lo que sucede después, sino de lo que sucede después de eso”.

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