Se espera que la moneda de China tenga sus mejores seis meses frente al dólar estadounidense, ya que la contención del coronavirus y la recuperación económica del país brindan una ventaja competitiva que los inversores esperan hasta el 2021.
El aumento del renminbi, bajo presión a principios de este año, subraya un giro en la fortuna a medida que China pasó del centro de la pandemia a un país ampliamente controlado a medida que aumentaban los casos en Estados Unidos y Europa.
Los inversionistas y analistas dijeron que el manejo de China de la crisis de salud y la posterior recuperación económica sentaron las bases para un repunte de los bonos y acciones denominados en renminbi que se aceleró después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
“Hay un apetito global por los activos chinos, y creo que seguirá haciéndolo”, dijo Paul Sandhu, director de soluciones cuantitativas de activos múltiples en BNP Paribas Asset Management.
Si bien las noticias positivas sobre las vacunas contra el coronavirus han aumentado el apetito de los inversores globales por activos incluso riesgosos, dijo: “Si no necesita la vacuna para recuperarse, estará en una mejor posición”.
El renminbi cotizado en tierra ha aumentado un 8,4 por ciento frente al dólar a 6.585 rupias desde principios de junio. Si la moneda mantuviera estas ganancias hasta noviembre, superaría la ganancia del 7,1 por ciento en los seis meses que terminaron en marzo de 2008 durante la crisis financiera mundial.
La moneda subió más del 5,7 por ciento en 2020.
Los mercados en tierra de China han absorbido decenas de miles de millones de dólares en inversión extranjera este año, ya que las acciones se recuperaron de la recuperación económica y aseguraron una fuerte demanda del renminbi necesario para comprar acciones en Shanghai y Shenzhen.
Los rendimientos de los bonos más altos que los disponibles en los países desarrollados han impulsado la demanda activa de los inversores de deuda, así como los importantes flujos de fondos pasivos, dijo Sylvia Sheng, estratega global de múltiples activos de JPMorgan Asset Management.
“En el otro lado de la ecuación. . . También hay una presión cíclica sobre el dólar estadounidense ”, dijo, señalando la enorme relajación monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos este año que ha empujado al dólar a la baja.
La flexibilización de la Fed también ha ampliado el diferencial entre los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. Y China, y los rendimientos de los bonos a 10 años de los países se sitúan ahora en alrededor de 0,87 y 3,27 por ciento, respectivamente.
Sheng dijo que los rendimientos de los bonos en tierra del país probablemente seguirían siendo atractivos para los inversores globales que esperan que la Fed mantenga las tasas de interés en mínimos históricos al menos hasta fines de 2021, mientras que China pueda evitar un estímulo monetario tan intenso.
Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur, dijo que la victoria de Joe Biden sobre Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos impulsó aún más la confianza en la moneda china.
“Los inversores esperan que la administración Biden no aplique las mismas políticas arancelarias volátiles”, que pesaron sobre la moneda china durante el mandato de Trump, dijo.
Sin embargo, algunos inversores han cubierto su exposición al renminbi en las últimas semanas, dijo Sandhu de BNP. Observó la volatilidad implícita de tres meses, una medida de cuánto creen los inversores que podría moverse la moneda, ya que el renminbi offshore menos regulado era ahora más alto que cualquier otra moneda asiática.
“Por no decir que el [currency’s] El impulso no nos dice que seguirá aumentando ”, agregó. “Pero sólo debido a la velocidad de la apreciación los inversores están un poco nerviosos”.