Una solución relacionada con el comercio para el desafío inflacionario de Estados Unidos

Hola desde Washington, donde el presidente Joe Biden acaba de salir de una reunión virtual con el primer ministro chino, Xi Jinping. El comercio se ha planteado, dijo un administrador senior a los periodistas antes de agregar: “No diría que domina la conversación de ninguna manera”.

Mientras tanto, la inflación es la principal preocupación de las economías de Washington y es el tema de nuestro anuncio de hoy.

¿La eliminación de aranceles frenaría la inflación?

La inflación es ahora el tema de conversación número uno en Washington. Los altos funcionarios de Biden fueron debidamente despedidos durante el fin de semana para avanzar en la agenda del presidente en los programas dominicales. Uno de los mensajes clave de la Casa Blanca fue que un mayor gasto del gobierno de EE. UU. En forma de un paquete social y climático incomparable de 1,75 billones de dólares reducirá, en lugar de aumentar, la carga inflacionaria sobre los hogares de bajos ingresos. Su argumento es que no habrá un impacto neto en el gasto del gobierno, ya que el proyecto de ley ayudará a las familias con el cuidado de los niños y la vivienda mientras compensa sus inversiones mediante aumentos de impuestos para los ricos.

También se empieza a prestar atención a lo que podría hacer la política comercial para aliviar la carga de precios más altos. Las tarifas están en el punto de mira. La semana pasada, periodistas de la mesa redonda le preguntaron a la representante de Comercio de Estados Unidos, Katherine Tai, si estaban considerando abolir los aranceles de la era Trump a las importaciones chinas, ya que el índice de precios al consumidor de Estados Unidos subió un 6,2 por ciento en octubre del año pasado, su aumento más rápido desde 1990. La secretaria y ex presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, fue entrevistada nuevamente, admitiendo que eliminar los aranceles a las importaciones chinas “haría una diferencia” en la inflación. “Los aranceles tienden a aumentar los precios internos”, dijo. Añadió cortésmente que Tai estaba “revisando” la primera fase del acuerdo comercial con Beijing.

¿Qué tan en serio se toma esto la administración? La cuestión es que Yellen ha dicho con cautela que cree que los principales impulsores de la inflación son el cambio en la oferta y la demanda causado por Covid-19. Muchos trabajadores se mantienen cautelosos al regresar al trabajo o al gastar dinero en servicios como restaurantes y teatro. Esto significa que es probable que continúe el auge de la demanda de bienes de consumo duraderos y, por lo tanto, ejerza presión sobre las cadenas de suministro. Los funcionarios de la Casa Blanca han tratado de aliviar las presiones sobre los precios buscando formas de aliviar algunos de los cuellos de botella, desde la escasez de semiconductores hasta las demoras en los puertos que aumentan los costos.

Sin embargo, hay algunos documentos económicos que argumentan que los aranceles están elevando los precios, al menos para las empresas e importadores estadounidenses. En 2018 y 2019, mientras Trump prosiguió sus guerras comerciales, Mary Amiti, Stephen Redding y David Weinsten escribieron dos artículos en este segundo que “sorprendentemente” y “en la mayoría de los sectores” los aranceles estadounidenses se traspasaron a los importadores estadounidenses. Como señala Chad Bown en su tabla en la página 14 aquí, la mayoría de los aranceles más altos del 25 por ciento se relacionan con el consumo intermedio. (Consulte la tabla a continuación para ver una instantánea del trabajo de Bown).

Eliminar los aranceles a los intermediarios probablemente afectaría los precios minoristas en algún momento, dice, pero puede llevar un tiempo. Otro estudio de Alberto Cavallo, Gita Gopinath, Brent Neiman y Jenny Tang utiliza datos a nivel de producto de los grandes minoristas, señalando que el impacto en los precios minoristas ha variado, y que algunos sectores se han visto más afectados que otros.

De vuelta en el verano, Matt Yglesias ha escrito un blog que vale la pena volver a leer, señala que si bien los aranceles de Trump en China obviamente no son la causa de la inflación, eliminar algunos (cuando sea posible, dadas las presiones políticas) y hacer que cosas como el precio de una lavadora baje una vez sería algo bueno para los consumidores en el contexto actual.

¿Y ahora qué? Nos parece poco probable que el equipo de Biden maneje esto a menos que haya mucha más presión política (que no vemos, al menos no de las personas que importan, por lo que nos referimos a votantes y tipos de sindicatos en varios estados indecisos). todas las tarifas. Lo que podrían hacer, y lo que varios think tanks minoristas han estado discutiendo durante algún tiempo, es reorganizar las tarifas utilizando el proceso de ejecución hipotecaria.

En resumen, el proceso de eliminación esencialmente permite a los importadores estadounidenses solicitar al Representante Comercial de los Estados Unidos una exención del pago de aranceles. Bajo Trump, el USTR emitió exclusiones basadas en si el producto estaba disponible en fuentes no chinas, si la compañía se había esforzado lo suficiente para obtenerlo de otras fuentes, si pagar los aranceles dañaría indebidamente al importador y si el producto era importante para Porcelana. Hecho en China estrategia 2025 ”. Tai dijo en octubre que el USTR reiniciaría el proceso que se había detenido. Primero, el USTR dijo que consideraría restablecer las exclusiones que ya han sido renovadas (esto se aplica a aproximadamente 550 exclusiones otorgadas anteriormente de más de 2,200 emitidas por el USTR anterior). Quizás, si se amplía, este proceso podría suspender de forma encubierta algunas tarifas en puntos de presión sin atraer la mayor parte de la atención del público. (Aunque veremos como siempre).

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