Jay Powell está haciendo poco para anular las expectativas de una tercera gran subida de tipos

El jueves, Jay Powell hizo poco para sofocar las expectativas de que la Reserva Federal realizará una tercera subida consecutiva de tipos de 0,75 puntos porcentuales, diciendo que la Reserva Federal debe actuar “abiertamente” para garantizar que el aumento de la inflación no se solucione.

En sus declaraciones públicas finales antes de la reunión de política monetaria del banco a finales de este mes, el presidente de la Fed reforzó el mensaje agresivo que transmitió en la reciente conferencia de Jackson Hole en Wyoming, reiterando que el banco central “tiene la responsabilidad de la estabilidad de precios” y aceptó. “.

“Debemos actuar con audacia y fuerza ahora, como lo hemos hecho, y debemos seguir adelante hasta que el trabajo esté terminado”, dijo durante una discusión moderada en una conferencia organizada por el Instituto Cato.

Sus comentarios se producen pocos días antes del período de “apagón” planificado antes de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, programada para el 20 y 21 de septiembre, durante la cual se restringirán las comunicaciones públicas.

El apagón comienza antes de la publicación del próximo informe del IPC a principios de la próxima semana, que los economistas esperan en términos generales que registre una tasa de inflación anual del 8,1 por ciento, por debajo del 8,5 por ciento de julio.

Si bien ningún funcionario, incluido Powell el jueves, ha respaldado oficialmente otro aumento de tasas descomunal, en las últimas semanas han enfatizado el impulso que impulsa la economía y la resistencia del mercado laboral, que agregó 315,000 empleos solo en agosto.

Lael Brainard, el vicepresidente, advirtió el miércoles que la Fed eventualmente tendrá que considerar los riesgos de un ajuste excesivo, y enfatizó que tomará tiempo para que se sienta el impacto de las acciones del banco central en la economía. Pero también enfatizó que la Fed debe “mantener una postura de gestión de riesgos” para garantizar que la inflación no se descontrole aún más.

En conjunto, los comentarios recientes de altos funcionarios han alimentado las expectativas de que la Fed volverá a subir las tasas en 0,75 puntos porcentuales en lugar de reducirlas a medio punto porcentual, lo que empujaría la tasa de fondos federales hacia un nuevo rango objetivo de 3 por ciento a 3,25 por ciento. . Según CME Group, las posibilidades de tal movimiento ahora son de alrededor del 86 por ciento.

Powell advirtió el jueves sobre el costo de una situación en la que las expectativas de los hogares, las empresas y los participantes del mercado sobre las futuras presiones de los precios aumentan hasta el punto de alimentar los temores de inflación.

Este dinámica plagaron a la Reserva Federal en la década de 1970, lo que obligó al entonces presidente Paul Volcker a aumentar agresivamente las tasas de interés y destruir la economía más de lo necesario para restaurar la estabilidad de precios.

“El tiempo corre”, dijo Powell. “Cuanto más tiempo se mantenga la inflación muy por encima del objetivo, mayor será la preocupación de que el público simplemente comience a tener en cuenta una inflación más alta en su toma de decisiones económicas, y nuestro trabajo es asegurarnos de que eso no suceda”.

Powell reiteró que es probable que el mercado laboral sufra pérdidas debido a que la Fed tomó medidas drásticas contra la alta inflación a medida que se desaceleró el crecimiento. También cuestionó si la pandemia y la guerra en Ucrania han causado cambios estructurales que podrían conducir a que los choques de precios sean más frecuentes en el futuro.

Cuando se le preguntó acerca de la multitud de leyes de gastos que han sido promulgadas o defendidas por la administración Biden, Powell se negó a comentar específicamente sobre la legislación, pero advirtió: “Nuestra política fiscal federal no está en un camino sostenible, y es realmente no fue por un tiempo”.

“Tarde o temprano tenemos que volver a un camino sostenible. . . cuanto antes mejor que tarde”, añadió.

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