La 'bazuca' de la Fed alivia la restricción de fondos en dólares Por Reuters


Por Tommy Wilkes, Kate Duguid y Gertrude Chavez-Dreyfuss

LONDRES / NUEVA YORK (Reuters) – Los esfuerzos de la Reserva Federal de EE. UU. Para proteger a la economía de los efectos del coronavirus, por ahora, han frenado la lucha por los dólares que amenazaban con obstruir los mercados de financiación, lo que trajo algo de calma el martes.

El dólar había ganado casi un 9% en 11 días en la carrera por el efectivo, pero cayó el martes, en un punto a su punto más débil desde el 19 de marzo (). Las medidas de la demanda en dólares indicaron que muchas empresas y bancos sintieron que tenían suficiente por ahora.

La Fed anunció el lunes que compraría bonos en cantidades ilimitadas y préstamos directos de respaldo para las empresas, lo último en una serie de medidas políticas tomadas en los últimos 10 días para calmar los mercados y apoyar la economía.

Sus acciones han incluido 150 puntos básicos de recortes de tasas de interés, esquemas específicos para mercados monetarios a corto plazo y líneas de intercambio de dólares extendidas. Esas acciones marcaron la intervención del banco central más allá de los mercados financieros, donde hasta ahora ha concentrado su poder de fuego, en la economía real.

Kit Juckes, estratega de Societe Generale (PA :), dijo que, tomados en conjunto, los anuncios de la Fed fueron "increíbles".

La demanda de dólares parece estar "ampliamente satisfecha en los mercados de la libra esterlina y el euro, aunque todavía no en yenes", dijo.

El spread swap de euro-dólar a tres meses , una medida de la prima que los prestatarios europeos están dispuestos a pagar por el acceso a dólares, cayó a 8 puntos básicos desde 14,5 pb el lunes, antes del anuncio de la Reserva Federal.

La propagación había subido hasta 86 pb la semana pasada, pero las medidas que incluyen una acción conjunta sin precedentes para garantizar un suministro abundante de dólares para los bancos centrales ha aliviado la fiebre por la moneda estadounidense.

Los diferenciales de intercambio en otras monedas, como la libra esterlina , apretado, aunque el dólar-yen se extendió permaneció relativamente amplio, con los inversores japoneses todavía preparados para pagar una prima considerable por el acceso a dólares.

W. Brad Bechtel, jefe global de forex en Jefferies en Nueva York, dijo que el sistema financiero todavía tiene segmentos con una alta demanda en dólares pero con una oferta insuficiente.

"La Fed ha hecho una tonelada y hay casi una cantidad ilimitada de dólares estadounidenses disponibles, así que espero que esto sea solo una cuestión de fontanería, y veremos que esa base se reducirá una vez que terminemos el trimestre", dijo Bechtel.

Uno de los principales indicadores de estrés en el sistema bancario de EE. UU., El diferencial FRA-OIS , que mide los riesgos que los bancos atribuyen a los préstamos entre sí, se ha comprimido a unos 40 puntos básicos, por debajo de los niveles de más de 50 puntos básicos de la semana pasada.

El crédito de grado de inversión también se benefició de la intervención de la Fed el lunes, con grandes fondos negociados en bolsa que rastrearon el repunte de ese mercado (P :). El diferencial del crédito de grado de inversión de EE. UU. Sobre bonos del Tesoro más seguros aumentó el lunes a su nivel más alto desde mayo de 2009, según el índice ICE / BoFA para ese mercado <.merc0a0>.

Sin embargo, el rendimiento promedio en el índice cayó modestamente desde un máximo de una década el viernes, y el aumento en los diferenciales del lunes se debió principalmente a una caída en los rendimientos del Tesoro.

El dólar, medido frente a una canasta de monedas, cayó 0.5% (). El euro () ganó un 0,8% a $ 1.0812, por encima de los mínimos de tres años de $ 1.0636 al comienzo de la semana.

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: El edificio de la Junta de la Reserva Federal en Constitution Avenue se representa en Washington

Las monedas de los mercados emergentes que han alcanzado mínimos históricos frente al dólar también se recuperaron.



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