La desaceleración del crecimiento de China es una receta para la inestabilidad global

Estados Unidos quiere debilitar la economía de China para que nunca pueda competir en igualdad de condiciones. El anuncio de Washington sobre los controles de exportación de semiconductores la semana pasada difícilmente puede interpretarse de otra manera. El objetivo puede ser la superioridad militar en lugar de la económica, pero la globalización, tal como la hemos conocido durante los últimos 30 años, claramente ha llegado a su fin. Pero este es solo el segundo evento más importante para la trayectoria de crecimiento a largo plazo de China este mes.

Lo más importante es lo que sucederá en unos días, cuando Xi Jinping se presente en el Congreso Nacional del Partido Comunista Chino para reconocer lo que casi seguramente será un tercer mandato como su líder supremo. Xi estará en el cargo por otros cinco años y se espera que continúe el alejamiento de China de la liberalización y las fuerzas del mercado hacia el estatismo y el gobierno autoritario. Estados Unidos puede tener dificultades para mantener la economía de China en tierra, pero en este ciclo de hostilidad, Beijing está en camino de paralizarse.

Tales cambios en el entorno interno y externo para el crecimiento chino están afectando la respuesta a la mayor pregunta económica y geopolítica de los 21 japoneses. Si es así, entonces entra en juego un simple hecho. Con cuatro veces la población de los EE. UU., la economía de China podría crecer cuatro veces, en cuyo caso dominaría el mundo, ciertamente económicamente y muy probablemente también política y militarmente.

Los obstáculos al desarrollo de China ahora hacen más probable otro camino. Ese es un futuro en el que China sigue creciendo y se sigue convirtiendo en la economía más grande del mundo, pero sigue estando muy por debajo de los niveles de ingresos de Estados Unidos. Ese sería un mundo de dos superpotencias en competencia. El peligro es que una competencia tan estrecha sea incluso menos estable geopolíticamente que un ascenso inexorable al dominio chino.

El argumento a favor de un crecimiento chino más lento se presentó plausiblemente en un reporte por Roland Rajah y Alyssa Leng del Instituto Lowy a principios de este año. Con la futura disminución de la población dictada por décadas de políticas de un solo hijo y la caída de los rendimientos de la construcción de más viviendas e infraestructura, el crecimiento futuro de China depende de niveles más altos de productividad.

Sin embargo, Rajah y Leng argumentan que China ha superado a países como Japón y Corea del Sur en etapas similares de su desarrollo; y que el país está luchando con la próxima ronda de reformas que necesita para seguir impulsando la productividad, como B. el desarrollo de un sistema financiero moderno que asigne el capital de manera eficiente, o la reforma del “hukou

” Sistema de Registro de Hogares. A diferencia de sus vecinos del este de Asia, Beijing ahora tiene que lidiar con la abierta hostilidad de Estados Unidos a sus intentos de ascender en la cadena de valor.

Es muy posible que los optimistas sobre el crecimiento de China tengan razón, que Beijing cambie de rumbo y promulgue las reformas que necesita para sostener el crecimiento, y que el país pueda desarrollar de forma independiente cualquier tecnología que Estados Unidos les niegue. Pero incluso si China tiene cierto éxito con las reformas, Rajah y Leng argumentan con pesimismo que el crecimiento general se desacelerará del 6 por ciento antes de la pandemia de covid-19 a alrededor del 3 por ciento para 2030 y el 2 por ciento para 2040.

Eso crea un futuro geopolítico muy diferente. China aún superaría a EE. UU. en la próxima década o dos, pero su economía solo crecería alrededor del 50 por ciento a la par del poder adquisitivo, que se ajusta al precio, y el 15 por ciento a los tipos de cambio del mercado.

Las consecuencias de esto no son tranquilizadoras para la estabilidad global. La demografía de China influirá cada vez más en su crecimiento, mientras que EE. UU. está más abierto a la inmigración. Por lo tanto, el Instituto Lowy predice que después de 2040, EE. UU. comenzará a superar a China. Eso significa que China alcanzará un momento de máxima fortaleza económica en relación con EE. UU. en algún momento de la década de 2030. Si los políticos chinos creen que este es el caso, entonces, en lugar de tener el tiempo de su lado cuando se trata de reescribir el orden mundial, es posible que vean una ventana de oportunidad limitada para actuar.

Beijing también percibirá, con toda razón, un esfuerzo de la superpotencia económica mundial por controlar a China y mantenerla relativamente pobre. Eso fomentará el resentimiento. La economía más grande del mundo, con una ventana finita de fuerza y ​​razones para envidiar el orden establecido: eso suena como una receta para la inestabilidad. Quizás lo único tan aterrador como el crecimiento galopante de la economía china es lo contrario.

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