Dado que todos nos hemos convertido en expertos en cadena de suministro durante el último año, cada vez somos más los que estamos familiarizados con el temido “efecto látigo” cuando una escasez de bienes se convierte inesperadamente en un excedente. Bueno, parece que el látigo está roto, al menos para muchos minoristas estadounidenses.
Después de meses de poner excusas sobre la escasez de inventario, los consumidores estadounidenses ahora están tratando de atraerlos de regreso a la tienda o al sitio web con la promesa de ventas extendidas, descuentos y entregas más rápidas. Pero el público comprador ya no parece tan interesado.
Bienes como muebles, electrodomésticos y materiales de construcción que alguna vez fueron indetectables se están acumulando en almacenes y tiendas.
El ISM de Chicago, un barómetro económico del Medio Oeste que a menudo se ve como un indicador principal de la actividad económica a nivel nacional, proporcionó alguna evidencia de esto. El índice de inventario subió el mes pasado en 8,5 puntos a 59,6, el valor más alto desde el otoño de 2018 en EE. UU. La cartera de pedidos de los fabricantes de la región se redujo en 18,8 puntos a 60,8, 6 puntos por debajo del promedio de 12 meses.
Asimismo, el índice de gerentes de compras IHS Markit para el sector de procesamiento de EE. UU. De noviembre de esta semana puntiagudo para aumentar la acumulación de inventario. Esto a menudo refleja preocupaciones sobre la situación futura del suministro.
Esta interrupción de la cadena de suministro parece poner a la economía de consumo más grande del mundo en el camino de desaceleración en el primer trimestre del próximo año a medida que se agotan los inventarios y los pedidos. Un excedente de productos manufacturados también podría resultar en una debilidad de los precios y amortiguar el pánico inflacionario actual. Por una vez, un pronóstico de la Reserva Federal, que la alta inflación fue temporal, podría haber sido correcto.
He estado siguiendo los relatos de la economista Susan Sterne sobre el consumidor estadounidense durante décadas, y no creo que nadie pueda mantenerse al día con sus detalles obsesivo-compulsivos sobre tendencias de compra, niveles de inventario, indicadores de sentimiento y dinámica de la fuerza laboral. Los legisladores que conozco estarían de acuerdo con eso.
A nivel minorista, según Sterne, “esto parece ser más una falta de demanda que una oferta, que está en línea con lo que dicen los consumidores sobre las condiciones de compra actuales”. Los consumidores, dice, están de mal humor y, por lo general, no tienen un buen momento para comprar.
Ese sentimiento, dice Sterne, es en realidad un indicador adelantado porque predice el gasto del consumidor. “Estoy atento a los anuncios de ventas en línea y por correo, y cada venta se renueva. De lo contrario, los distribuidores simplemente no obtendrán el volumen ”, dice.
Si no alcanzan este volumen, todavía tendrán un montón de cosas por ahí en enero, especialmente bienes duraderos como electrodomésticos. “Creo que usted [retailers and wholesalers] sobreestima lo que la gente va a comprar ”, dice.
Nadie quiere estropear el estado de ánimo de las vacaciones o la suposición optimista de que hubo una.
Pero, ¿qué pasa con todo ese dinero que el público tiene en cuentas bancarias o valores caros? Según Sterne, “las únicas personas con los ahorros son las personas de mayores ingresos, y pueden optar por no gastar ahora. La deuda del consumidor es bastante alta. Esto es especialmente cierto para los jóvenes: los préstamos para este grupo de edad han aumentado significativamente “.
Ha habido aumentos salariales generales para los trabajadores por hora como los de los almacenes de Amazon o las tiendas Walmart. Pero la inflación que acompañó a la recuperación ha erosionado la mayoría de esos aumentos.
Y los flujos de efectivo adicionales de los pagos del gobierno a las personas de ingresos medios y bajos se han agotado en los últimos meses. Después de alcanzar un máximo de casi $ 500 mil millones en marzo, habían caído a poco más de $ 200 mil millones en octubre.
Los demócratas en el Congreso y en la administración de Biden esperaban agregar algunos programas de pago de Fat Transfer al paquete Build Back Better que ahora está pasando por el Congreso. Estos ahora se están reduciendo en las negociaciones. Lo que sea que surja podría ser recortado aún más por un futuro Congreso Republicano.
El público también sabe que se avecinan aumentos de impuestos, y no solo para los multimillonarios. Los pagos de préstamos estudiantiles patrocinados por el gobierno, una carga significativa para los consumidores jóvenes, se pospusieron al comienzo de la pandemia. Este aplazamiento expira en febrero, no se prevé una ampliación del plazo.
Para mí, todo esto indica que no se necesita mucho interés o aumentos en el precio de la energía para frenar los “espíritus animales” en la población. Y habrá grandes descuentos en las tiendas el próximo mes.