La economía de los EE. UU. se contrajo inesperadamente en el primer trimestre debido a que un desequilibrio comercial récord y un crecimiento más débil del inventario enmascararon un fuerte gasto de los consumidores y las empresas de los EE. UU.
El Departamento de Comercio de EE. UU. informó que el producto interno bruto cayó un 1,4 por ciento sobre una base anualizada en el primer trimestre, muy por debajo del aumento del 6,9 por ciento en el cuarto trimestre de 2021.
Esta es la primera contracción en la economía desde mediados de 2020, cuando el bloqueo de Covid-19 frenó la actividad. Los datos representan una disminución del 0,4 por ciento con respecto al trimestre anterior, según una medida utilizada por otras economías importantes.
La cifra del PIB se vio arrastrada a la baja por un creciente déficit comercial, que alcanzó un máximo histórico en marzo a medida que aumentaban los volúmenes de importación y los precios. La robusta demanda de importaciones y los cambios en el déficit comercial pesaron sobre el PIB, ya que es una medida de producción. El informe mostró que las exportaciones netas de bienes y servicios cayeron un 3,2 por ciento en el primer trimestre.
El titular desmintió la fortaleza continua de los ingresos de los hogares estadounidenses. El consumo privado aumentó un 2,7 por ciento en el primer trimestre frente al 2,5 por ciento de fines del año pasado. Eso fue aún más débil que el pronóstico del 3,5 por ciento.
“El número del titular parece un poco preocupante y salió más débil de lo esperado. Pero si buscas bajo la superficie, el primer trimestre pinta en gran medida una imagen de una demanda interna resiliente”, dijo Kathy Bostjancic, economista jefe para Estados Unidos de Oxford Economics.
Los datos surgen cuando aumentan los temores de que la inflación y el endurecimiento agresivo de la Reserva Federal desencadenen una recesión económica. Un indicador ampliamente utilizado de una recesión, la inversión de la curva de rendimiento, brilló brevemente en rojo a principios de este mes.
Tras el informe, los rendimientos del Tesoro aumentaron entre los vencimientos y se revirtió el aplanamiento inicial de la curva de rendimiento. El comercio de futuros del mercado de valores fue irregular, con los contratos de S&P y Nasdaq subiendo más del 1 por ciento.
El crecimiento de EE. UU. se ve amenazado por la inflación más alta en 40 años, ya que la invasión rusa de Ucrania ha hecho subir los precios de las materias primas y los bloqueos de Covid en China presagian más problemas en la cadena de suministro. El informe incluyó otra evidencia de la presión de los precios: el PCE básico, la medida de inflación preferida por la Fed, que excluye los sectores volátiles de alimentos y energía, aumentó un 5,2 por ciento, en comparación con el 5 por ciento del trimestre pasado.
La Fed ha indicado que reaccionará agresivamente a la inflación, con los mercados descontando un aumento de tasas de medio punto en su próxima reunión en mayo. Los inversores en el mercado de futuros ahora esperan que el banco central eleve la tasa de interés clave a 2,7 por ciento para fin de año, desde entre 0,25 y 0,5 por ciento en la actualidad.
El impacto completo de la inflación y la política monetaria más estricta aún no se ha reflejado en el PIB.
Una revisión del cálculo de las ventas minoristas, anunciada por la Oficina del Censo el lunes, también desaceleró el crecimiento en el primer trimestre y se espera que fortalezca el PIB del segundo trimestre.