La Fed aumenta el tamaño de la instalación de rescate de repos por segunda vez en una semana después del colapso de liquidez
Con los mercados de crédito y financiación comienzan a mostrar signos de estrés extremo, señalando una gran escasez de dólares …
… y la mayor demanda del mercado por la liquidez de su servicio de repos, la Fed ha aumentado el tamaño de su servicio de rescate diario.
Esta es la segunda vez esta semana después de aumentar sus instalaciones de $ 100 mil millones a $ 150 mil millones el lunes
A partir del jueves 12 de marzo de 2020 y hasta el lunes 13 de abril de 2020, el escritorio ofrecerá al menos $ 175 mil millones en operaciones diarias de repos de noche y al menos $ 45 mil millones en operaciones de repos de plazo de dos semanas dos veces por semana durante este período.
Adicionalmente, La Fed está ofreciendo tres operaciones de repos de plazo de un mes, La primera operación tuvo lugar el jueves 12 de marzo de 2020. El monto ofrecido para cada una de estas tres operaciones será de al menos $ 50 mil millones.
¿Será esto suficiente? No contenga la respiración: como @APetimezas señaló de manera importante:
"La Reserva Federal ha inyectado $ 550 mil millones en reservas en el sistema bancario desde septiembre, pero el exceso de reservas ha aumentado solo la mitad de esa cantidad".
Algo está muy mal aquí ".
Como señalamos anteriormente, esta continua crisis de liquidez no solo es extraña, sino cada vez más preocupante, ya que significa que el recorte de tasas no solo desbloqueó fondos adicionales, sino que en realidad agravó el problema y ahora los bancos y los operadores están telegrafiando que necesitan no solo más búfer de repos, sino probablemente una expansión de QE … que llegará pronto, una vez que los fondos de la Reserva Federal alcancen el 0% en unos días y se ve obligado a reiniciar la compra de bonos para evitar el próximo colapso.
¿Será eso suficiente para estabilizar el mercado? No lo sabemos, pero a la luz de la inminente recesión de la corona, el martes el repositorio de Zoltan Pozsar de Credit Suisse publicó un extenso artículo cuya conclusión, al menos en el frente de liquidez, es que la Fed debería "combine reducciones de tasas con líneas de liquidez abiertas que incluyan una promesa de usar las líneas de intercambio, una instalación de repos sin límite y QE si es necesario."