La Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia en 0,75 puntos porcentuales y dijo que era posible otro ajuste de esa magnitud en su próxima reunión, como parte de un plan agresivo para endurecer la política monetaria en los próximos meses, ya que el banco central enfrenta la inflación estadounidense más alta desde 40 se enfrenta a años.
Al final de su reunión de política monetaria de dos días, el Comité Federal de Mercado Abierto elevó el miércoles su tasa de política a un nuevo rango objetivo de 1,50 por ciento a 1,75 por ciento, señalando en un comunicado que “cree que los aumentos sostenidos en el rango objetivo son apropiado.” “.
La decisión marca un punto de inflexión abrupto de los planes previamente telegrafiados de la Fed para un segundo aumento consecutivo de la tasa de 0,50 puntos porcentuales por parte de los formuladores de políticas antes del inicio de un período de “apagón” previo a la reunión planificado durante el cual sus comunicaciones públicas serán restringidas, había sido explícitamente señalado
Esther George, presidenta de la sucursal de Kansas City de la Reserva Federal, fue la única disidente y, en cambio, apoyó la adhesión a la guía anterior de la Reserva Federal.
El aumento se produce después de que dos informes alarmantes publicados el viernes mostraran un aumento mayor al esperado en los precios al consumidor en mayo y un aumento preocupante en las expectativas de inflación, lo que sugiere que los estadounidenses están cada vez más preocupados por las perspectivas económicas.
El presidente de la Fed, Jay Powell, señaló en una conferencia de prensa posterior a la decisión que la alta inflación fue un factor clave detrás del aumento de 0,75 puntos porcentuales en las tasas de interés, el primer aumento de esa magnitud desde 1994, aunque dijo que no ha tenido ningún ajuste de este tipo. Se espera que la magnitud sea común. Sin embargo, Powell dijo que es probable un alza de 0,50 o 0,75 puntos porcentuales en la próxima reunión de la Fed.
“El comité está muy atento a los riesgos inflacionarios”, dijo la Fed en su comunicado, señalando que la invasión rusa de Ucrania ha creado una “presión alcista adicional” sobre la inflación y ha pesado sobre la actividad económica. También agregó que los bloqueos prolongados en China para combatir los picos de Covid-19 están empeorando las interrupciones en la cadena de suministro que han ayudado a subir los precios.
Los funcionarios de la Reserva Federal también elevaron el miércoles significativamente sus pronósticos de tasas en comparación con hace tres meses, cuando fijaron la tasa de fondos federales en 1,9 por ciento para fin de año y 2,8 por ciento en 2023.
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El “gráfico de puntos” de las proyecciones de tasas de interés individuales ahora sugiere que la tasa de fondos federales aumentará a 3,4 por ciento para fines de 2022, un nivel que sugiere que la Fed podría esperar al menos un aumento más este año, en 0,75 puntos porcentuales y un algunos ajustes de puntos antes de moderar a una cadencia de un cuarto de punto más típica.
Powell dijo que los funcionarios del FOMC generalmente querían ver las tasas de interés en “niveles ligeramente agresivos” para fin de año.
También se esperan más aumentos de tasas en 2023, y los funcionarios dicen que la tasa de referencia podría alcanzar el 3,8 por ciento. En particular, el pronóstico promedio para la tasa de fondos federales en 2024 fue del 3,4 por ciento, lo que sugiere que la Fed deberá revertir sus aumentos de tasas en curso para reflejar el hecho de que la economía se está desacelerando en ese punto, probablemente se haya desacelerado significativamente.
Junto con el gráfico de puntos, la Fed publicó nuevos pronósticos económicos que sugieren más directamente que el próximo ajuste monetario, que también incluye una reducción del balance de $ 9 billones, traerá “algo de dolor”, como admitió Powell el mes pasado.
El presidente de la Fed admitió el miércoles que el camino para reducir la inflación sin causar un daño económico significativo “no se está volviendo más fácil”.
“El peor error que podemos cometer sería fallar, lo cual no es una opción”, dijo Powell. “Debemos restaurar la estabilidad de precios”.
Ahora se espera que el crecimiento anual del producto interno bruto se desacelere a 1,7 por ciento para fines de este año y se mantenga en ese nivel en 2023, según las estimaciones económicas medianas de altos funcionarios. En marzo, habían pronosticado que la economía crecería al 2 por ciento o más cada año hasta 2024.
Los funcionarios de la Fed ahora esperan que la inflación subyacente se asiente en 4,3 por ciento este año y 2,7 por ciento en 2023, un poco más de lo previsto en marzo. Se pronostica que la tasa de desempleo, que refleja el impacto del endurecimiento de las políticas, aumentará más bruscamente para fines del próximo año desde el nivel del 3,5 por ciento que los funcionarios habían pronosticado en marzo. Ahora se espera que alcance el 3,9 por ciento en 2023 y el 4,1 por ciento en 2024. Actualmente es del 3,6 por ciento.
Powell dijo que la trayectoria económica descrita en las nuevas proyecciones refleja un aterrizaje “suave”.
La Fed no está sola en sus esfuerzos por combatir la inflación, que se ha convertido en un fenómeno global. Los bancos centrales de los mercados desarrollados y emergentes han estado elevando las tasas de interés rápidamente en un corto espacio de tiempo, y se planea tomar más medidas este año.
Sin embargo, desde entonces el Banco Central Europeo se ha visto obligado a ajustar su política. El miércoles convocó una reunión de emergencia para establecer las tasas, en la que anunció nuevas medidas de emergencia para hacer frente al aumento de los costos de endeudamiento en las economías más débiles de la zona euro.
Los mercados financieros estadounidenses se recuperaron después de que Powell dijera que esperaba que un aumento de 0,75 puntos porcentuales fuera relativamente inusual. Los mercados de financiación durante la noche se movieron rápidamente con el comentario, y los operadores descontaron un ajuste menor hasta marzo, apuntando a una tasa de política entre el 3,75 por ciento y el 4 por ciento.
El potencial de la Fed para subir las tasas y frenar la inflación sin desacelerar el crecimiento ayudó al índice de referencia S&P 500 a subir un 1,5 por ciento, recuperándose de su peor derrota de cinco días desde que comenzó la pandemia de coronavirus. El Nasdaq Composite de alta tecnología subió un 2,5 por ciento.
El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. de 23 billones de dólares también se recuperó con los comentarios de Powell, y el rendimiento de la nota a 10 años, que fija el costo de los préstamos en todo el mundo, cayó 0,17 puntos porcentuales a 3,3 por ciento. Los rendimientos caen cuando los precios de los bonos suben.
“Había un riesgo restrictivo de que el mercado tomara 75 puntos básicos y cotizara durante varias sesiones consecutivas”, dijo Ben Jeffery, estratega de BMO Capital Markets. “El hecho de que Powell se opusiera a esta idea fue visto como un riesgo”.