La inversión china en Europa cayó a su nivel más bajo en casi una década el año pasado cuando los países europeos endurecieron las reglas para frustrar una serie de adquisiciones chinas.
La caída del 22 por ciento en la inversión en 2022, registrada en un estudio de Rhodium Group, una firma de investigación, y Merics, un grupo de expertos con sede en Berlín, refleja los movimientos recientes de Europa para comenzar a vender activos a China después de años de guerra. de Pekín
Los investigadores descubrieron que al menos 10 de los 16 acuerdos de inversión completados por empresas chinas en 2022 no se concretaron en los sectores de tecnología e infraestructura, principalmente debido a las objeciones de las autoridades del Reino Unido, Alemania, Italia y Dinamarca.
Varios de los acuerdos abortados, como las adquisiciones de semiconductores propuestas en Alemania y el Reino Unido, se bloquearon luego de las revisiones de la tecnología específica a la que se dirige el inversionista chino. En otros casos, los acuerdos ya acordados se cancelaron o fallaron después de la introducción de disposiciones regulatorias, agregó el informe.
“Es probable que la inversión entrante reciba un mayor escrutinio en los próximos años”, dijo el informe, elaborado por Agatha Kratz y Mark Witzke de Rhodium Group y Max Zenglein y Gregor Sebastian de Merics. Los autores señalaron que su examen de 16 transacciones de inversión no fue exhaustivo, ya que las revisiones gubernamentales de las transacciones a menudo no se publican.
Algunos de los acuerdos bloqueados por los reguladores europeos incluyeron la prohibición de Alemania de la adquisición propuesta por Sai MicroElectronics de los activos de chips automotrices de Elmos Semiconductor, la prohibición de Gran Bretaña de la compra de la firma de diseño electrónico Pulsic por parte de Super Orange de Hong Kong y la cancelación de Italia de la venta de un grupo militar de drones. Alpi Aviation, a empresas respaldadas por el gobierno chino.
Los autores enfatizaron que más países de la UE están reforzando su supervisión de las inversiones chinas, incluido el poder de revisar la aprobación regulatoria de acuerdos anteriores.
“En 2023, los mecanismos de revisión entrarán en vigor en Bélgica, Estonia e Irlanda, en este último también de forma retrospectiva”, dice el informe. “Los Países Bajos planean introducir un sistema de verificación más amplio que también permitirá la verificación retrospectiva de tecnologías y energías sensibles”.
El mayor escrutinio de acuerdos europeos sigue una tendencia similar en los EE. UU., donde el Comité de Inversiones Extranjeras de EE. UU., el organismo interinstitucional que revisa los acuerdos de empresas no estadounidenses, se ha vuelto más activo en el escrutinio de las adquisiciones chinas propuestas de acciones tecnológicas estadounidenses.
El nivel combinado de inversión china en la UE y el Reino Unido cayó un 22 por ciento a 7.900 millones de euros en 2022, según el informe. Los niveles de inversión fueron una fracción de los 47.400 millones de euros registrados en 2016 y el total más bajo desde 2013. El total incluye inversiones en nuevas operaciones y fusiones y adquisiciones.
Otros factores que pesaron sobre los flujos de inversión incluyeron la pandemia de coronavirus, que restringió severamente los viajes de empresarios chinos a Europa, y los controles internos chinos sobre el capital saliente.
Los obstáculos regulatorios a las adquisiciones chinas en Europa han significado que las inversiones totalmente nuevas ahora dominen el perfil de China en Europa, representando 4.500 millones de euros en 2022, o el 57 por ciento del total.
Uno de los principales focos de inversión ha sido la cadena de valor de los vehículos eléctricos, con empresas chinas de baterías que han anunciado inversiones por valor de 17 500 millones de dólares en Europa desde 2018.
“El interés de China en Europa, el segundo mercado de vehículos eléctricos más grande del mundo después de China, es . . . no es sorprendente”, dice el informe. “Tiene una infraestructura de carga comparativamente buena y generosos subsidios de compra del gobierno, desarrollados como parte de una agenda verde más amplia para descarbonizar el transporte por carretera”.