Es por eso que las subidas de tipos y la menor volatilidad implícita hacen de Apple una opción de venta potencialmente perfecta.
Las acciones en su conjunto parecen estar oponiéndose a una gran resistencia. $4200 sigue siendo un muro para el S&P 500.
La acción con la mayor capitalización de mercado, Apple, ciertamente no es una excepción. Las acciones de Apple están donde estaban hace un año. La pregunta es si seguirá subiendo.
Aquí hay una comparación rápida de Apple de entonces (abril de 2002) y ahora. ¿Y por qué podría considerar una compra de venta relativamente barata ahora?
Cargos por intereses
La Reserva Federal ha elevado drásticamente las tasas de interés en los últimos 12 meses. La tasa de interés de la Fed se encuentra actualmente entre 4,75% y 5%. En este momento en abril pasado, la tasa de fondos federales estaba muy por debajo del 1%.
Además, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años es mucho más alto hoy que hace un año. En ese momento, rindió menos del 2,75%. Hoy supera el 3,5%. Sin duda una subida importante de los tipos de interés. Pero a las acciones como Apple no parece importarles.
reseñas
Esta magnitud de la subida de los tipos de interés debería hacer que los indicadores de valoración como el precio/beneficio (P/E) y el precio de venta (KV) se contrajeran notablemente. En cambio, AAPL P/E ha subido un punto completo de 27 a 28. La relación P/E de Apple es prácticamente la misma que hace un año, justo por debajo de 7.
Las acciones de APPL han regresado a múltiplos similares que han señalado máximos en el pasado. La última vez que el P/E estuvo tan alto alrededor del 28 fue en agosto pasado, justo antes de un retroceso punitivo.
Dado que la Fed ha señalado que es poco probable que recorte las tasas en el corto plazo, es poco probable que los múltiplos de valoración se amplíen más de estos niveles elevados actuales. Esto creará obstáculos significativos para el precio de las acciones de AAPL en los próximos meses. Además, es interesante notar que la magnitud del repunte actual es casi exactamente la magnitud del repunte importante anterior que finalizó en agosto, como se muestra en el gráfico.
Volatilidad implícita (IV)
La volatilidad implícita ha bajado significativamente en las opciones de Apple en comparación con hace un año. En aquel entonces, las opciones de venta at-the-money por $165 tenían un IV de poco menos de 33 en julio. Hoy en día, puts at-the-money similares se cotizan a un IV de alrededor de 25. Esta caída del 25 % en IV significa que los precios de las opciones son mucho más baratos hoy que 12 meses antes (para llamadas y opciones de venta).
¿Cuánto más barato? La siguiente tabla resume todo.
de vez en cuando
- Ahora los puts de julio de $165 tienen 91 días hasta el vencimiento (DTE). Entonces las mismas puts tenían 85 DTE. De todos modos, las opciones de venta deberían ser un poco más caras hoy, ya que tienen 6 días más hasta el vencimiento (7.06% más)
- Ahora las acciones de AAPL cerraron a $165.02. Luego Apple cerró en $166.42. En igualdad de condiciones, las opciones de venta deberían ser un poco más caras hoy, ya que las acciones bajaron $ 1,40 (0,84%).
- Ahora, las opciones de venta de 165 dólares de julio de la AAPL tienen un precio de 7,45 dólares. Luego, las opciones de venta de $ 165 de julio de AAPL tenían un precio de $ 8.95. ¿Por qué las opciones de venta de hoy son mucho más baratas (16,76 %) que las de hace un año?
- Ahora IV está a las 24.97. Entonces IV estaba en 32.76. Por lo tanto, la gran caída (23,78 %) en la volatilidad implícita hace que lo que ahora debería ser un poco más caro debido a más DTE y un precio de las acciones más bajo, ahora sea mucho más barato en función de un IV mucho más bajo.
Los inversores y comerciantes que busquen acciones cortas como Apple deberían considerar los beneficios de comprar opciones de venta baratas. Definir el riesgo y reducir el costo de un retroceso tiene más sentido ahora que en cualquier otro momento de los últimos 12 meses.
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tim gran juego
Editor, Boletín de opciones de POWR
Las acciones cerraron a $412,20 el viernes, subiendo $0,32 (+0,08%). En lo que va del año, ha subido un 8,20 % frente a una ganancia porcentual del índice de referencia S&P 500 durante el mismo período.
Sobre el autor: Tim Biggam
Tim pasó 13 años como estratega jefe de opciones en Man Securities en Chicago, 4 años como estratega principal de opciones en ThinkorSwim y 3 años como creador de mercado para First Options en Chicago. Es un habitual de Bloomberg TV y escribe semanalmente Morning Trade Live para TD Ameritrade Network. Su pasión primordial es hacer que el complejo mundo de las opciones sea más comprensible y, por lo tanto, más útil para el operador diario. Tim es el editor de la Opciones de potencia Boletin informativo. Obtenga más información sobre los antecedentes de Tim y los enlaces a sus últimos artículos.
El cargo Las acciones de Apple han estado estables durante un año, pero algunas cosas han cambiado apareció primero StockNews.com