Bitcoin (BTC) presentó una volatilidad históricamente baja este año, argumenta el diciembre de 2019 Informe SFOX lanzado el 8 de enero. Junto con una correlación más baja con altcoins, hay signos emergentes de que el mercado podría comenzar a comportarse de una manera más predecible. Sin embargo, la clase de activos de criptomonedas sigue siendo desproporcionadamente riesgosa en comparación con el mercado de valores.
En su informe mensual final para 2019, la firma de análisis SFOX analizó el rendimiento anual de Bitcoin y otras criptomonedas.
En comparación con los activos tradicionales como el oro y las acciones, Bitcoin mantuvo un índice de correlación notablemente bajo durante los últimos seis meses. Su correlación promedio de 30 días ascendió a -0.037 para el S&P 500 y 0.149 para el oro. Además, la correlación entre Bitcoin y altcoins cayó de máximos de 0.7 a 0.4.
Además, la volatilidad de Bitcoin cayó durante las últimas etapas del año. Si bien aún se mantienen muy por encima de los valores correspondi entes para los activos tradicionales, los mercados de criptomonedas registraron un nivel relativamente bajo de volatilidad en comparación con 2018. BTC cerró 2019 con una volatilidad histórica del 32.05 por ciento, que estaba en el 10 por ciento inferior de su rango de volatilidad en el año anterior.
Fuente: Informe SFOX
La combinación de baja volatilidad y baja correlación "convirtió a BTC en una herramienta atractiva para la gestión de cartera en 2019", concluyó SFOX. Sin embargo, también destacó que el conjunto de datos no es lo suficientemente grande como para hacer predicciones significativas sobre la tendencia en 2020. Los contratos de opciones de Bitcoin, como los lanzados recientemente por Bakkt, implican una volatilidad de más del 70 por ciento para la segunda mitad de este año.
Los criptoactivos siguen siendo desproporcionadamente riesgosos
BTC mostró impresionantes rendimientos interanuales del 93.8 por ciento en 2019, en comparación con el 29 por ciento del S&P 500 y el 52.8 por ciento del oro. Pero si bien la menor volatilidad puede apuntar a un aumento gradual en la madurez del mercado, el riesgo sigue siendo enorme en comparación con las recompensas.
El índice de Sharpe, una medida de riesgo-recompensa que compara los rendimientos de un activo con su volatilidad, fue significativamente mayor para el S&P 500. El valor del índice para BTC ascendió a 1.74 en 2019, mientras que el mercado de valores líder registró 2.54. Esto significa que los mercados tradicionales, a pesar de sus rendimientos significativamente más bajos, fueron estadísticamente una inversión más rentable que las criptomonedas.
Se desconoce si estas tendencias persistirán en 2020. SFOX identificó la próxima reducción a la mitad de Bitcoin y la introducción de contratos de opciones como potenciales impulsores positivos. Por el contrario, la reciente prohibición de contenido de Youtube puede ser una señal de la próxima presión de las compañías tecnológicas.