El autor es miembro sénior distinguido del Centro Mercatus de la Universidad George Mason y ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City.
La industria de servicios financieros y muchos de sus reguladores le dirán que los bancos más grandes de Estados Unidos están bien preparados para una posible recesión en 2023, ya que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés para combatir la inflación. Sin embargo, los datos son menos tranquilizadores.
Los ocho bancos más grandes del país tienen una protección contra pérdidas inesperadas que es tan grande como la que tenía en 2006, cuando nos acercábamos a la crisis financiera mundial y la recesión subsiguiente. Este fue un momento en que cientos de bancos quebraron y algunos de los más grandes fueron rescatados con miles de millones de dólares en ayuda federal.
Estas ocho instituciones, denominadas bancos de importancia sistémica mundial (GSIB, por sus siglas en inglés) debido a su tamaño y complejidad, ahora tienen un capital físico que promedia solo el 6,7 por ciento de sus activos totales de $14,7 billones, según el informe más reciente de la Fed. Datos. Esta medida clave de resiliencia financiera, llamada índice de apalancamiento de primer nivel, es solo 0,7 puntos porcentuales más alta que en 2006.
En otras palabras, los bancos más grandes y sistémicamente importantes de Estados Unidos están casi tan endeudados hoy como lo estaban entonces. Si la economía se ralentiza significativamente, es muy probable que este apalancamiento afecte negativamente a las empresas financieras y profundice la recesión en EE. UU. y la economía mundial. Los bancos deberían reparar cuidadosamente sus reservas de capital ahora antes de que una posible recesión socave la confianza pública en ellos.
Después de la crisis de 2007-09, y en respuesta a la ira pública, el Congreso, los reguladores bancarios y los mismos bancos aumentaron los niveles de capital dentro de la industria. Entre 2008 y 2016, el capital de nivel 1 de GSIB como porcentaje de los activos totales alcanzó un máximo del 9 por ciento. Esta proporción también aumentó de 10 a 11 por ciento en los bancos comunitarios y regionales.
Sin embargo, a medida que la economía se recuperó y los bancos más grandes se recuperaron del impacto, presionaron con éxito para que se promulgara una legislación que relajara ciertos requisitos de capital. Con pruebas débiles, también afirmaron que estaban sobrecapitalizados y que los índices de capital de nivel 1 más altos los hicieron tomar más riesgos y prestar menos. El impulso de requisitos de capital más bajos se aceleró durante la pandemia de Covid-19, ya que la entrada de depósitos ejerció presión sobre los índices de capital y amenazó con reducir los rendimientos de los bancos para los inversores.
Por lo tanto, los estándares de capital de los bancos se han deteriorado lentamente con el tiempo, como se refleja en las últimas cifras. Estos son motivo de preocupación hoy en día, ya que los bancos enfrentan la probabilidad de mayores pérdidas tanto en sus carteras de valores como de préstamos. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2022, las pérdidas en la cartera de inversiones de la industria bancaria totalizaron casi $690 mil millones. Los ocho bancos GSIB representaron $ 300 mil millones de esto.
Si estos bancos más grandes tuvieran que vender valores para compensar las presiones de liquidez durante una desaceleración económica, dichas ventas convertirían las pérdidas no realizadas en pérdidas reales y tendrían un impacto significativo en las ganancias y el capital. Además, los bancos prevén un aumento de los problemas crediticios a medida que la economía se contrae. A medida que aumentan las tasas de interés, la calidad de los activos sigue deteriorándose, lo que ejerce presión sobre el capital de los bancos y socava la resiliencia de los bancos.
El capital bancario debe acumularse con cautela pero rápidamente. Las tasas de interés seguirán subiendo o al menos se mantendrán altas, las inversiones seguirán cayendo y la calidad crediticia se deteriorará. Puede haber argumentos válidos sobre por qué Estados Unidos evitará una recesión, pero una cosa sigue siendo probable. Un capital bancario fuerte es un complemento esencial de una política monetaria activa para mitigar el impacto de cualquier desaceleración que pueda desarrollarse.