Los funcionarios de la Fed duplican la decisión de subir las tasas citando la alta inflación

Los funcionarios de la Reserva Federal defendieron el viernes su decisión de seguir adelante con su campaña de ajuste monetario esta semana a pesar de las tensiones en curso en el sector bancario de EE. UU., citando preocupaciones constantes sobre la inflación elevada.

El miércoles, el banco central aumentó las tasas de interés en un cuarto de punto por segundo mes consecutivo, elevando la tasa de los fondos federales a un nuevo rango objetivo de 4,75 por ciento a 5 por ciento, incluso cuando los prestamistas medianos luchaban por capear las consecuencias de la implosión. en el Banco de Silicon Valley.

“Hubo mucha discusión. . . Pero al final del día, decidimos que hay señales claras de que el sistema bancario es sólido y resistente”, dijo el viernes el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, en una entrevista con NPR. “Y en este contexto, la inflación sigue siendo demasiado alta”.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, se hizo eco de los comentarios de Bostic sobre las presiones de los precios, diciendo que la inflación seguía siendo “demasiado alta” y argumentando que el banco central tenía razón al seguir deprimiendo la economía dadas sus herramientas para estabilizar el sistema financiero. “Una política monetaria adecuada puede seguir ejerciendo una presión a la baja sobre la inflación”, dijo.

En sus comentarios del viernes, Bullard restó importancia al impacto de la actual crisis bancaria en la economía estadounidense, sugiriendo que es poco probable que resulte en un gran impacto.

“El estrés financiero puede ser angustioso, pero también tiende a bajar las tasas de interés”, dijo en un comentario. “Las tasas de interés más bajas, a su vez, tienden a ser un factor positivo para la macroeconomía”.

Más tarde dijo a los periodistas que calculó en un 80 por ciento la probabilidad de que la tensión financiera actual termine sin un mayor deterioro. Eso significa que es más probable que la Fed enfrente una economía en alza y una inflación más alta, lo que la llevará a “subir un poco más durante 2023”, dijo.

El rendimiento de referencia de los bonos gubernamentales a 10 años ha caído más de medio punto porcentual a 3,32 por ciento desde el colapso del SVB, mientras que el r endimiento de los bonos gubernamentales a dos años ha caído más de un punto porcentual a 3,63 por ciento. El rendimiento a dos años, en particular, es sensible a las expectativas de las tasas de interés y ha visto sus mayores movimientos desde 1987 en las últimas semanas.

El viernes, los inversores en el mercado de futuros descartaron por completo la posibilidad de un aumento adicional de un cuarto de punto en mayo. Los operadores también están apostando a que la Fed se verá obligada a recortar las tasas de interés este año, algo que, según Powell, no se espera de la Fed.

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En la conferencia de prensa posterior a la decisión sobre las tasas del miércoles, el presidente de la Fed, Jay Powell, reconoció que los funcionarios habían considerado pausar su campaña de aumentos de tasas ante la reciente turbulencia bancaria, pero dijo que el aumento en última instancia estaba “respaldado por un consenso muy fuerte”.

El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, le dijo a CNN el viernes que el caso de un aumento de tasas esta semana era “bastante claro” ya que la inflación aún era “alta” y la demanda “no parecía haberse desacelerado”.

Pero Powell también señaló esta semana que todavía había incertidumbre sobre el grado en que se produciría una contracción crediticia a partir de la reducción de la actividad en los bancos pequeños y regionales, comentarios que sugerían que la Fed podría estar llegando al final de su campaña de endurecimiento.

Si bien la declaración de política de la Fed señaló que “puede justificarse un ajuste monetario adicional”, Powell enfatizó el significado de las palabras “algunos” y “posiblemente” para los periodistas.

Bullard dijo a los periodistas el viernes que había elevado su pronóstico de cuánto subiría la Fed las tasas de interés este año en un cuarto de punto porcentual, lo que refleja un mayor crecimiento en los primeros meses del año. Ahora espera una llamada “tasa terminal” del 5,6 por ciento.

Eso es más alto que la estimación mediana presentada por los funcionarios esta semana, y la mayoría predice una tasa máxima de entre el 5 y el 5,25 por ciento. Sugiere solo un aumento adicional de la tasa de un cuarto de punto y está en línea con las proyecciones de diciembre.

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