¿Hasta aquí todo bien?
Las acciones terminaron la primera semana completa de la temporada de ganancias el viernes con una nota sólida, deprimiendo el Dow Jones Industrial Average DJIA,
S&P 500 SPX,
y Nasdaq Composite COMP,
a sus mayores ganancias semanales desde junio. La próxima semana será más activa, con 165 empresas del S&P 500, incluidas 12 integrantes del Dow, debido a los resultados del informe según FactSet, lo que la convierte en la semana más activa de la temporada.
El listón de las ganancias se fijó alto el año pasado cuando la economía mundial reanudó su estado similar a una pandemia. “Avanzando rápidamente hasta este año, las ganancias estarán sujetas a comparaciones año tras año más duras. Agregue el mayor riesgo de una recesión, una inflación aún alta y un ciclo de ajuste agresivo de la Fed, no sorprende que el sentimiento sea cauteloso al entrar en la actual temporada de ganancias del 3T22”, dijo Larry Adam, director de inversiones para el grupo minorista en Raymond James. en una nota del viernes.
“Tenemos razones para creer que la temporada de ganancias del 3T 22 será mejor de lo que se temía y podría convertirse en un catalizador positivo para las acciones, al igual que los resultados del 2T 22”, escribió.
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Las ganancias mejores de lo temido ayudaron a impulsar un repunte del mercado de valores desde finales de junio hasta principios de agosto, con las acciones repuntando bruscamente desde los mínimos de 2020 en ese momento antes de ser víctimas de nuevas rondas de ventas que terminaron en septiembre, lo que hizo que el S&P 500 cayera en picado al nivel de cierre más bajo. desde noviembre de 2020.
Si bien las ganancias no fueron el único factor detrás de las ganancias de la semana pasada, probablemente no dolieron.
El número de empresas del S&P 500 que informaron sorpresas de ganancias al alza y la magnitud de esas sorpresas de ganancias aumentaron durante la última semana, señaló John Butters, analista senior de ganancias de FactSet, en una nota el viernes.
Pero incluso con esta mejora, los impactos en las ganancias siguen estando por debajo de los promedios a largo plazo.
Hasta el viernes, el 20% de las empresas del S&P 500 habían informado sus resultados del tercer trimestre. El 72% de esas empresas informaron ganancias reales por acción, o EPS, por encima de las estimaciones, que está por debajo del promedio de 5 años del 77% y por debajo del promedio de 10 años del 73%, dijo Butters. En general, las empresas reportan ganancias un 2,3 % por encima de las estimaciones, que está por debajo del promedio de 5 años de 8,7 % y por debajo del promedio de 10 años de 6,5 %.
Mientras tanto, la tasa de crecimiento de las ganancias combinadas, las ganancias reales de las empresas que informaron con ganancias estimadas para las empresas que aún no lo han hecho, aumentó al 1,5 %, en comparación con el 1,3 % a fines de la semana pasada, pero aún estaba por debajo de la tasa de crecimiento de ganancias estimada. al final del trimestre en 2.8%, dijo. Y tanto el número como la magnitud de las sorpresas al alza están por debajo de sus promedios de 5 y 10 años. Año tras año, el S&P 500 registra el crecimiento de ganancias más bajo desde el tercer trimestre de 2020, según Butters.
La tasa compuesta de crecimiento de los ingresos para el tercer trimestre fue del 8,5 %, en comparación con una tasa de crecimiento de los ingresos del 8,4 % la semana pasada y una tasa de crecimiento de los ingresos del 8,7 % al final del tercer trimestre.
La alineación de la próxima semana representa más del 30% de la capitalización de mercado del S&P 500, dijo Adam. Y dado que el sector tecnológico representa alrededor del 20% de los rendimientos del índice, informa Visa Inc. V,
La empresa matriz de Google, Alphabet Inc. GOOG,
Google,
cuerpo de microsoHeaven32 MSHeaven32,
amazon.com inc.amzn,
y Apple Inc. AAPL,
se observa de cerca.
Aparte de las cifras retrospectivas, la orientación de los ejecutivos será crucial para el camino a seguir en medio de los temores de recesión, escribió Adam, y señaló que la orientación se ha mantenido resistente hasta ahora, con el porcentaje neto de empresas aumentando en lugar de reducir su perspectiva positivamente.
“Por ejemplo, se sabía que el ‘Summer of Revenge Travel’ beneficiaba a las aerolíneas, pero un comentario de United UAL,
anguila americana,
y Delta Airlines DAL,
sugiere que la demanda se mantendrá fuerte en los próximos meses y hasta 2023. En última instancia, cuanto más amplia y mejor sea la orientación a futuro, mayor será nuestra confianza en nuestro objetivo de ganancias para 2023 de $215 en el S&P 500”, dijo Adam.
El aumento del dólar estadounidense DXY,
que permanece no muy lejos de un máximo de dos décadas establecido a fines del mes pasado, también sigue siendo motivo de preocupación.
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“Si bien el alcance del impacto depende de la combinación de costos y ventas en el extranjero y de la cobertura del riesgo cambiario, un dólar más fuerte generalmente perjudica los rendimientos”, escribió Adam.