Los bancos centrales mundiales ya lograron “explotar algunas de las burbujas creadas por la pandemia” este año al endurecer la política monetaria, pero es posible que los inversores tengan que esperar hasta 2024 para recibir alivio en forma de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, dicen los economistas de Crédito Suisse.
El equipo de economía del banco suizo señaló los bienes raíces, las criptomonedas, los vehículos de propósito especial (SPAC) o las empresas de “cheque en blanco” como algunas de las áreas donde las condiciones espumosas ya se han esfumado, pero también advirtió a los inversionistas que “probablemente haya muchas más necesidades”. por hacer para que las condiciones monetarias sean realmente estrictas”, en sus perspectivas para 2023.
Los precios de las viviendas en los EE. UU. se dispararon un 40 % durante la pandemia, pero se tambalearon debido a que la tasa de interés de las hipotecas de tasa fija a 30 años incluso se duplicó este año brevemente más del 7% en noviembre, el más alto en 20 años.
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Los precios de las viviendas también han caído en algunos mercados caros de la costa oeste, lo que probablemente preocupa a los hogares que compraron a precios preferenciales. Pero las criptomonedas han visto nada menos que una carnicería este año, incluso antes de la impresionante implosión de Heaven32X, una vez uno de los intercambios de criptomonedas más grandes del mundo.
La moneda digital más grande del mundo, Bitcoin BTCUSD,
bajó más del 60% año tras año hasta el viernes, según CoinDesk. Esto es comparable al SPX del índice S&P 500,
Casi el 17% se desplomó en el mismo período, el DJIA del Promedio Industrial Dow Jones,
caída de alrededor del 7% y el COMP del índice compuesto Nasdaq,
Derrape de alrededor del 29%, según FactSet.
Los inversores esperan que la Fed suba las tasas de interés en 50 puntos básicos la próxima semana, o menos de los 75 puntos básicos que subió en sus últimas cuatro reuniones de fijación de tasas. Sin embargo, todavía hay un debate considerable sobre qué tan alto y por cuánto tiempo debe llegar la Fed para enfriar significativamente la inflación, o si podría ir demasiado lejos y arruinar la economía estadounidense.
Además de la vivienda y las criptomonedas, el dolor ha continuado en los SPAC, con KKR Acquisition Holding KAHC,
esta semana se liquidará el último.
Aun así, a los economistas de Credit Suisse les preocupa que, a pesar de la desaceleración del crecimiento de EE. UU. y la recesión que se avecina para las principales economías del mundo, el apetito global por el riesgo sigue siendo demasiado optimista.
Si bien una recesión en Estados Unidos “no es una conclusión inevitable”, el equipo de Ray Farris en el banco suizo escribió el jueves que los recortes de tasas de la Fed en 2023 parecen poco probables, en parte porque “es probable que los mercados laborales estructuralmente más ajustados de Estados Unidos conduzcan a una inflación más lenta”. que en las décadas anteriores a la pandemia”.
“Los mercados siguen pareciendo condicionados por las propuestas de la Fed antes de la pandemia por parte de Greenspan, Bernanke, Yellen e incluso Powell (2019) para esperar que la Fed reduzca rápidamente el crecimiento más débil en la segunda mitad del próximo año”, escribió el equipo de Farris. . “No estamos de acuerdo”.