El mercado de OPI de EE. UU. mira hacia atrás en otra semana débil, con solo un pequeño acuerdo que corona un período de poca o ninguna actividad mientras los inversores observan mercados secundarios volátiles en medio de una alta inflación, dificultades en la cadena de suministro y una guerra furiosa en Europa.
Según Bill Smith, cofundador y director ejecutivo de , mayo vio solo siete OPI, recaudando un total de $ 1.1 mil millones, para marcar el mes más lento para nuevos negocios en más de cinco años. capital del Renacimiento, un proveedor de ETF centrados en OPI e investigación institucional.
La típica avalancha de ofertas que se produce después del fin de semana del Día de los Caídos no se materializó, solo con el corredor en línea con sede en Hong Kong Zhong Yang Financial Group TOP,
+9.17%
sale la semana pasada. Ese acuerdo estaba en el extremo inferior de su rango de precios, recaudando $ 25 millones en una valoración de $ 175 millones.
“La gran resaca macroeconómica es el aumento de las tasas de interés, lo que es realmente un veneno para las acciones de crecimiento”, dijo a MarketWatch Josef Schuster, fundador de IPOX Schuster LLC y arquitecto jefe de los índices IPOX.
“Hoy se puede ver que el mercado estaba tratando de aguantar, pero luego los rendimientos subieron y ese es el gran problema que debe resolverse. Eso no sucederá hasta que la Fed termine de tomar medidas”.
Fuente: Capital del Renacimiento
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El mercado de OPI también está sufriendo los malos rendimientos derivados de la abundante cosecha de acuerdos del año pasado, dijo Shuster. Según datos de Dealogic, más de 1000 nuevas empresas listaron acciones en las bolsas de EE. UU. en 2021 para recaudar $ 315 mil millones.
Muchas de esas ofertas ahora están fracasando, lo que hace que los inversores pierdan dinero y se avergüencen de las nuevas ofertas.
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Mientras tanto, el mercado anterior a la salida a bolsa ha absorbido miles de millones de dólares que ahora están empantanados a medida que se cuestionan las valoraciones en medio de la destrucción de riqueza en el sector tecnológico. (El mercado previo a la OPI permite a los empleados e inversores acreditados negociar acciones de empresas privadas que se preparan para cotizar en bolsa).
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“Hace 10, 20 o 30 años, el mercado previo a la salida a bolsa no existía, pero muchos inversionistas ahora están atrapados en mercados que no se pueden valorar porque los patrocinadores no se han actualizado”, dijo Schuster.
Los fondos de cobertura también están chocando contra un muro, dijo. Se dice que Tiger Global Management, por ejemplo, perdió más del 50% de su valor en 2022 después de hacer grandes apuestas en nombres tecnológicos como Snowflake Inc. SNOW,
+2,49%,
mar ltd SE,
+6,19%
y Carvana Co. CVNA,
+2,13%,
como informó CNBC la semana pasada.
Una señal positiva es que a las empresas que ingresaron al mercado en 2022 les está yendo bien, dijo Schuster. Los ejemplos incluyen la empresa de servicios petroleros ProFrac Holding Corp. PFHC,
+11,88%,
que ha subido un 10% desde su salida a bolsa a principios de mayo, y Excelerate Energy Inc. EE,
+5,19% ,
Eso es aproximadamente un 5% más que cuando debutó en abril.
“Hay una serie de acuerdos que se están abaratando y funcionan bien, y eso podría ser una luz al final del túnel”, dijo Schuster. “Los fundadores son más selectivos y los inversores son más selectivos, por lo que las cosas se están volviendo más racionales, lo que podría marcar un cambio a finales de este año”.
Un vehículo de OPI que actualmente tiene dificultades es el modelo de Corporación de adquisición de propósito especial (SPAC), que se ha vuelto muy popular durante la pandemia. Las SPAC, también llamadas compañías de cheques en blanco, son pantallas que se cotizan en las bolsas de valores y luego tienen hasta dos años para adquirir una compañía o compañías, que luego se convierten en compañías públicas.
La semana pasada, Forbes y SeatGeek se vieron obligados a abandonar los acuerdos de SPAC, uniéndose a una lista creciente de empresas obligadas a cancelar planes.
“Simplemente no vale la pena cotizar si el resultado son tarifas altas, poca financiación, baja liquidez y daño a la reputación por bajos rendimientos”, dijo Smith de Renaissance.
Schuster de IPOX señaló que muchos SPAC tienen casi 2 años y, si no han cerrado un trato, podrían verse obligados a liquidar y devolver el dinero a los inversores. La mayoría de los SPAC socavan las IPOS tradicionales, “y son simplemente malas ofertas”, dijo.
Tanto Goldman Sachs GS,
+0.31%
y Citigroup Inc. C,
+1,36%
dijo recientemente que ya no trabajaría en acuerdos SPAC, dijo, mientras que Bank of America dijo que reduciría su participación. Schuster comparó el fenómeno con el período de las puntocom en el año 2000, cuando los bancos abultados no podían obtener suficientes compañías de IPO para las nuevas empresas tecnológicas, hasta el colapso, cuando todos se retiraron.
“Las empresas sólidas que buscan financiamiento para el crecimiento siempre encontrarán que la ruta de la oferta pública inicial es la mejor”, dijo.
La única oferta de esta semana, de Phoenix Motor Inc. PEV,
fue rebajado el martes por la noche y cotizado por debajo del punto medio del rango.
Como spin-off de SPI Energy Co. Ltd. la empresa diseña, ensambla e integra sistemas de propulsión eléctrica y vehículos eléctricos livianos y medianos como montacargas, y comercializa y vende cargadores eléctricos.
Phoenix ofreció solo 2,1 millones de acciones a un precio de 7,50 dólares para recaudar 15,75 millones de dólares con una valoración de 150 millones de dólares. El plan original era ofrecer 2,5 millones de acciones a un precio de $7 a $9 por acción.
La empresa ha solicitado cotizar en el Nasdaq con el símbolo de cotización “PEV”. Para finales de año, Phoenix había entregado 104 autobuses eléctricos y camiones de trabajo.
“Phoenix Motor es muy poco rentable y aún tiene que generar ingresos significativos”, dijo Smith de Renaissance.
La compañía registró una pérdida neta de $2,32 millones en el trimestre finalizado el 31 de marzo, frente a una pérdida de $1,91 millones en el mismo período del año pasado. según su prospecto. Las ventas aumentaron a $671,000 de $473,000 hace un año.
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