Los temores de recesión golpean los mercados de valores. Este rastreador del PIB explica por qué.

Se culpa a los temores de una fuerte desaceleración por la caída del mercado de valores y la caída de los rendimientos del Tesoro. Una mirada al indicador de crecimiento económico de un banco regional de la Fed podría justificar el nerviosismo de los inversionistas, dijo un importante investigador de Wall Street.

El modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta pronosticó el viernes una contracción del 2,1% en el producto interno bruto de EE. UU. en el segundo trimestre después de que cayeron los datos de gasto en construcción e índice manufacturero de junio del Institute for Supply Management. La Fed de Atlanta recortó su estimación a -1% el jueves desde un aumento del 0,3% después de que los datos sobre el consumo personal y el gasto hicieran sonar las alarmas para los inversores sensibles a la recesión.

Si el pronóstico es correcto, marcaría la segunda contracción consecutiva del PIB después de una contracción del 1,6% en los primeros tres meses de 2022.

“Estamos terminando el segundo trimestre con un fondo económico, lo que explica en gran medida por qué los bonos del gobierno a 10 años están cayendo TMUBMUSD10Y,
2.894%


han regresado tan dramáticamente desde sus máximos del 14 de junio de 3.48 por ciento”, escribió Nicholas Colas, Co-fundador de DataTrek Research, en una nota del viernes.

“La renta variable no se ha consolado con la reciente caída de los rendimientos, ya que se enfrenta al mismo problema descrito en los datos de GDPNow: una economía estadounidense que se está enfriando rápidamente”, dijo.

2 años TMUBMUSD02Y,
2.836%
y los rendimientos del Tesoro a 10 años cayeron por debajo del 3% el jueves después de alcanzar un máximo de 11 años a principios de este mes, ya que la probabilidad de una recesión parecía aumentar. Los rendimientos del Tesoro se mueven inversamente con el precio.

El S&P 500 completó el jueves su peor desempeño en la primera mitad en más de 50 años. El índice de referencia de gran capitalización SPX,
+1.06%
En lo que va del año cayó un 20,58 % hasta el cierre del jueves y bajó un 21,08 % desde su cierre récord el 3 de enero antes de subir un 1,1 % en la sesión del viernes. El Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
+1.05%
cayó más de un 15% en la primera mitad del año.

FUENTES: INDICADORES ECONÓMICOS DE BLUE CHIP Y PRONÓSTICO FINANCIERO DE BLUE CHIP

Atlanta GDPNow se actualiza en tiempo real a medida que llegan nuevos datos económicos, utilizando una metodología similar a la utilizada por la Oficina de Análisis Económico en su pronóstico oficial del producto interno bruto. No es un pronóstico oficial de la Fed de Atlanta, pero es un indicador muy observado e “importante de observar” porque “tiene un sólido historial y cuanto más nos acercamos a la publicación del 28 de julio, más preciso se vuelve”, dijo.

Colas descubrió que el modelo tenía un error absoluto promedio de 1,2 puntos 28 días antes del lanzamiento oficial de BEA. Siete días antes del informe, la tasa de error se reduce a 0,8 puntos.

“El historial a largo plazo del modelo es excelente”, escribió. “Desde que la Reserva Federal de Atlanta comenzó a usar el modelo por primera vez en 2011, el error promedio es de solo -0,3 puntos. De 2011 a 2019 (excluyendo la volatilidad económica que rodea a la pandemia), el error de seguimiento promedió cero”.

Aunque un segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo en la economía estadounidense encajaría en una definición comúnmente aceptada de recesión, la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), el árbitro oficial de los ciclos económicos de EE. UU., utiliza criterios diferentes. La definición de NBER de una recesión es “una disminución significativa en la actividad económica, que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses”.

Sigue leyendo: El Dow acaba de registrar su peor primera mitad desde 1962. Lo que dice la historia sobre el camino posterior.

acciones, mientras tanto, el Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
+1.05%
subió 255,18 puntos, o un 0,83%, a 31.034 el viernes por la tarde. El S&P 500 subió 27 puntos, o un 0,72%, a 3.812. El COMP compuesto de Nasdaq,
+0.90%
subió 63,07 puntos, o un 0,58%, a 11.094.

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