Muchos inversores apuestan por un pico de inflación. He aquí por qué un ex administrador de fondos de cobertura dice que están equivocados.

Los inversores se están dando cuenta de los grandes problemas en la gran China. Los futuros de acciones y los precios del petróleo caen después de que las furiosas protestas anti-COVID Zero barrieron el país.

“Esta es una nueva y repentina distracción para los mercados cuando deberían ser los datos de EE. UU. que llegarán esta semana”, concluyen los estrategas de Saxo Bank. Dicen que es probable que las compañías de relojes con exposición a China “bajen de categoría dadas las ganancias esperadas después de más bloqueos y protestas en China”.

Antes de que China tomara el centro del escenario, la atención se centró en las ventas de fin de semana, los datos de empleo e inflación de esta semana y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell.

Otras preguntas giran ahora. ¿Se ajustará la caída de los precios del petróleo relacionada con China a la teoría de la inflación máxima? ¿Y qué hay del renacimiento económico post-COVID de China?

En nuestro llamada del diaque dice que es Tiempo para bonos cortos y largos

debido a la pegajosa inflación de los alimentos, gracias a China. Viene de Russell Clark, un ex administrador de fondos de cobertura que se ha centrado en este mercado, macro y ventas en corto durante los últimos 20 años.

Señala que los inversores se han apoderado de iShares 20 años o más Bonos del Tesoro ETF TLT,
-0.34%,
un fondo líquido cotizado en bolsa que compra bonos a largo plazo incluso cuando la inflación de EE. UU. se tambaleó desde los máximos de 1970.

“Creo que la razón por la que las personas obtienen bonos alcistas es porque la curva de rendimiento se ha invertido. Y cada vez que eso sucede, tienes una recesión y quieres salir de las acciones y comprar bonos”, dice Clark. Una inversión de la curva de rendimiento ocurre cuando las tasas a largo plazo caen por debajo de las tasas a corto plazo. La inversión en los rendimientos del Tesoro a 2 y 10 años está en su punto más fuerte desde la década de 1980.

Las pistas podrían estar en el débil mercado de bonos de Japón. “No solo fue profético bajar los rendimientos de los bonos estadounidenses desde 1999, en 2020 el mercado JGB también fue una señal profética de la futura liquidación del Tesoro de EE. UU.”, dice.

russell clark

Y lo que es probable que Japón vea que los inversores estadounidenses no están viendo en este momento es la inflación de alimentos impulsada por China. Eso es algo que a la Fed le cuesta ignorar, dijo.

Desde la década de 1980, los precios de las materias primas alimentarias han seguido al alza los precios de las materias primas. Si la Fed quiere bajar esto, subirá las tasas de interés. Por ejemplo, la caída de los precios del gas natural NG00,
-3,08%
ayudaría a reducir los costos de fertilizantes para los agricultores.

russell clark

Clark señala que China es el mayor importador de alimentos del mundo, con precios muy superiores a los de EE.UU.

“La carne de cerdo, la carne más consumida en China, es ahora tres veces más cara que el mercado estadounidense y recientemente se ha duplicado en precio. Dado que Japón también es un gran importador de carne de cerdo, tal vez por eso el mercado de JGB se agotó antes que el de Estados Unidos”, dijo.

La carne de res también es una importación importante para China, y sí, los precios son mucho más altos que en los EE. UU.

“Básicamente estoy diciendo que China está exportando inflación alimentaria al resto del mundo y no veo fin en este momento. Los JGB parecen estar de acuerdo, y cuando observo el valor del índice del IPC de alimentos de EE. UU. en términos logarítmicos, sigo pensando que las tasas de interés están subiendo, no bajando”, dijo Clark.

Considera que la inflación de los alimentos es más secular que cíclica debido a las demandas de una China cada vez más urbanizada. “La inflación secular de alimentos implica presión POLÍTICA para tener tasas de interés más altas. Los bonos del Tesoro de EE. UU. me parecen cortos, ya que todos han ido en largo”, dijo.

Los mercados

futuros de acciones ES00,
-0.75%

YM00,
-0.58%

NQ00,
-0,68%
cayendo y los rendimientos del Tesoro TMUBMUSD10Y,
3.687%

TMUBMUSD02Y,
4,471%
y aceite CL.1,
-2,31%
caer también El yen japonés USDJPY,
-0,46%
ve algunas ofertas de refugio seguro. El Índice Hang Seng de Hong Kong HSI,
-1,57%
cerró con un alza del 1,5%.

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El zumbido

China ha aliviado ligeramente algunas restricciones de COVID-19 después de que las protestas se extendieran a las principales ciudades luego de un incendio mortal en un edificio de apartamentos en una ciudad cerrada. Un reportero de la BBC fue arrestado y golpeado. Mientras tanto, los cierres significan que los agricultores chinos están Destruye cultivos que no pueden vender..

Y disturbios similares en Zhengzhou Foxconn 2317 de China,
-0.50%
Se espera que la fábrica cause un déficit de 6 millones de Apple AAPL,
-1,96%
iPhone Pro este año. Las acciones de Apple son más bajas.

Pinduoduo comparte PDD,
-1,44%
se han disparado después de que el mercado móvil con sede en China reportara ganancias en ganancias y ventas.

MGM Resorts MGM,
-0,42%,
las vegas arenas lvs,
+0,26%
y Wynn Resorts WYNN,
-0.57%
son más altos en la premercado después de que Macao renovara provisionalmente sus licencias de casino.

Las ventas en línea del Black Friday superaron un récord de $ 9 mil millones a pesar de la poca acción de los minoristas. Algunos se preguntan si el Cyber ​​​​Monday todavía existe.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, tendrá una entrevista con MarketWatch el lunes a las 12:00 p. m., hora del Este. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, se dirige al Club Económico de Nueva York al mismo tiempo. Powell de la Fed hablará el miércoles junto con varios otros funcionarios de la Fed esta semana.

El martes comienza una ajetreada semana de datos con los índices de precios de la vivienda y los datos de confianza del consumidor. El PIB, el índice de precios PCE de octubre, una medida popular de la Reserva Federal, y los datos de empleo de noviembre también están disponibles esta semana.

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los teletipos

Estos fueron los tickers más buscados en MarketWatch a las 6:00 a. m. EST:

corazón

nombre de seguridad

TSLA,
-0.19%

tesla

GME,
-1.99%

juegoparada

AMC,
-1,70%

entretenimiento amc

AAPL,
-1,96%

Manzana

cosmos,
+34,06%

Acciones del cosmos

AMZN,
-0,76%

amazon.com

bbby,
-2,70%

baño de cama más allá

mulón,
-2,39%

Mullen automotriz

MONO,
+0.83%

Acciones preferentes de AMC Entertainment Holdings

DWAC,
+6,44%

Corporación de Adquisición del Mundo Digital.

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