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Esta semana se llevarán a cabo dos importantes gabfests de gobernanza global, la conferencia sobre cambio climático COP27 en Sharm el-Sheikh, que es una semana que finaliza hoy, y la reunión de líderes del G20 en Bali. Me ocuparé del tema del clima en su debido momento, pero en cuanto al G20, bueno, es lo que es y siempre ha sido, lo que en gran medida no tiene sentido. A menudo es un lugar útil para encuentros de alto nivel como la reunión Biden-Xi de hoy, y sin duda hay alguna conversación útil al margen. Pero su proceso de negociación no vale mucho, ya que no parece estar frenando a los estados miembros al cambiar su cálculo interno. Ciertamente, no parece haber hecho mucho para frenar el proteccionismo; consulte la sección de enlaces a continuación. Así que aquí hay un desafío para los lectores de Trade Secrets. ¿Puede alguien mostrarme un ejemplo en el que un gobierno haya cambiado fundamentalmente una política comercial o económica internacional importante debido a una promesa en el G20? Responda como siempre a la dirección de correo electrónico a continuación o responda al correo electrónico del boletín. Hoy analizamos el impacto de las elecciones intermedias de EE. UU. y los desarrollos recientes en el comercio mundial mismo. Cuerpos de agua mapeados trata los problemas en la producción de baterías electrónicas para vehículos.
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Exámenes parciales, Schmidtterms
En el momento del “golpe de envío”, los demócratas habían retenido el Senado (muy impresionantemente) y pueden haber perdido por poco la Cámara de Representantes frente a los republicanos. aunque eso sigue sin estar claro. Suponiendo que los demócratas también ganen la segunda vuelta del Senado de Georgia, la implicación inesperada es que sin los fanáticos del carbón de Virginia Occidental, podrían haber obtenido un proyecto de ley de reducción de la inflación mucho más grande, y probablemente más ecológico, en el Senado si la Casa Blanca de Biden hubiera esperado. Joe Manchin le devuelve el golpe y casi mata a la cosa al instante.
En ese caso, habríamos tenido un debate aún más animado sobre las regulaciones de contenido local y los EE. UU. tratando de enganchar la inversión en vehículos eléctricos de Europa y Asia. Por otro lado, dada la probabilidad de que una cámara republicana bloquee todos los aumentos de impuestos, probablemente estén contentos con lo que obtuvieron.
Entonces, ¿qué significa esto para la política comercial antes de las elecciones presidenciales de 2024? En el pasado habría habido especulaciones complicadas. Republicanos en el Congreso, si pudieran superar el desafío de los partisanos, sería más probable Otorgue a la Administración la Autoridad de Facilitación del Comercio (TPA) para permitir votos inmutables hacia arriba o hacia abajo en acuerdos comerciales y aprobar acuerdos preferenciales.
Hoy, sin embargo, la administración realmente no quiere hacer cumplir nada de esto. Ya tienen el subsidio del IRA en mano en efectivo y no están interesados en acuerdos bilaterales o regionales sustantivos, que han descartado como veneno político. La representante comercial de EE. UU., Katherine Tai, afirma que quiere TPA si tiene uno amplio apoyo bipartidista por lo que (probablemente por facilidad de administración) no existirá.
Las políticas comerciales del gobierno se implementan esencialmente mediante órdenes del poder ejecutivo y el resultado de otras leyes, como los créditos fiscales para vehículos eléctricos y las restricciones a la exportación de semiconductores antes mencionados. China se ha convertido en lo que los tipos políticos de Washington han convertido en un problema de valencia (todos de un lado) en lugar de un problema de cuña (el público está dividido), por lo que cualquier cosa que pueda disfrazarse de seguridad nacional relacionada con China es un pase libre.
La administración claramente tomará el desempeño de los exámenes parciales como una afirmación masiva su política comercial centrada en los trabajadores y no preocuparse por cosas como la Organización Mundial del Comercio. Con razón enfurecerá a los socios comerciales y no es la mejor manera de hacer la transición ecológica, pero como señala Sam Lowe de Flint Global, es puede ser una compensación que vale la pena hacer.
La UE, Japón y Corea del Sur se centrarán en cabildear astutamente para hacer agujeros en los créditos fiscales para vehículos eléctricos, evitando sigilosamente una guerra comercial. Eso es probablemente lo mejor que podemos esperar.
El comercio (y quizás el dólar) comienza a declinar
A medida que aumentan las malas noticias sobre la economía global, hemos estado esperando que el comercio se desacelere. Bueno, parece que está sucediendo ahora, con indicadores prospectivos en el envío debilitándose rápidamente.
El comercio en sí se ha mantenido bastante bien, pero viene con un retraso y eso Los últimos números globales son solo para agosto. En octubre, las exportaciones chinas cayeron por primera vez desde los primeros meses de la pandemia.
El caso central de la OMC en su pronóstico El mes pasado, el comercio de bienes se desaceleró bruscamente a un crecimiento del 1 por ciento en 2023, rebajado desde su pronóstico anterior en abril del 3,4 por ciento.
El caso sombrío en la distribución de probabilidad de la OMC tiene una caída comercial interanual en 2023 que, salvo la pandemia, sería la primera caída desde la crisis financiera. Sin duda, esto será agua para los molinos de los cazadores del fin del mundo acerca de la globalización que se dirige hacia el basurero de la historia. De hecho, es cíclico: el comercio sigue el ciclo del PIB más o menos simultáneamente, pero con mayor amplitud.
Por cierto, algunas razones para estar contentos: las autoridades chinas relajaron un poco sus restricciones por el covid-19 y la inflación estadounidense más baja de lo esperado el viernes, lo que provocó la caída más pronunciada del dólar en dos días desde 2008. Un dólar más débil y tasas de interés estadounidenses más bajas son justo lo que necesitan un grupo de otros países asediados.
Si bien no estoy ocupado pronosticando el PIB y el comercio, no veo un problema estructural por ahora. El crecimiento se está desacelerando, el comercio se está debilitando con él. Sucede.
Además de este boletín, escribo una columna de secretos comerciales para Heaven32.com todos los jueves. Haga clic aquí para obtener la información más reciente y visítenos Heaven32.com/trade-secrets para ver también todas mis columnas y boletines anteriores.
Cuerpos de agua mapeados
¿Alguna vez has buscado en vano en el cajón de tu cocina esos AAA que estabas seguro de haber comprado? Entonces apreciará que uno de los mayores desafíos en los dispositivos electrónicos es proporcionar baterías. Tal es el caso del mercado de fabricación de vehículos eléctricos.
El problema es que algunos de los principales fabricantes de baterías del mundo corren el riesgo de quedarse sin materias primas porque no han cerrado suficientes acuerdos con las empresas mineras pertinentes, según los corresponsales de Heaven32.
Los proveedores de baterías para vehículos eléctricos en Corea del Sur son motivo de especial preocupación, ya que solo ese país produce una cuarta parte del suministro mundial. También es un socio importante para Washington, ya que la administración Biden busca reducir su dependencia de China.
conexiones comerciales
Expreso de Singapur llama a un “movimiento de no alineados” en el comercio (algo que predije en marzo) para los países que buscan mantenerse al margen de la guerra de semiconductores entre Estados Unidos y China. Mi colega Gideon Rachman señala que Indonesia, anfitrión del G20, también está reviviendo su papel en la Guerra Fría y adoptando una postura geopolíticamente neutral más amplia.
El servicio de monitoreo Global Trade Alert informa que las políticas comerciales del G20 parecen endurecerse en 2022 relativamente menos proteccionista y volver al patrón pre-Covid, aunque los comercios locales se ven más favorecidos que los prepandemia.
El temido Mark Sobel, ex Tesoro de EE.UU., poderoso y en mi opinión lo resume de manera convincente que la preocupación de la Reserva Federal al establecer la política monetaria debe ser con los EE. UU., no con el resto del mundo.
La gran bestia se va del circo: Alemania ha anunciado que será el país europeo más nuevo Retirada del Tratado sobre la Carta de la Energíacuyos problemas de extralimitación discutí cuando comenzó el Gran Éxodo el año pasado.
El embajador saliente de la UE en el Reino Unido dice que Londres y Bruselas no están muy lejos de arreglar el Protocolo de Irlanda del Norte, la mayor molestia para el comercio posterior al Brexit.