El aumento de la inflación en el Reino Unido no es el resultado de mejores márgenes de ganancias corporativas, incluidos los precios de los alimentos, dijo un exfijador de tasas del Banco de Inglaterra, haciéndose eco de ideas similares de los miembros actuales del Comité de Política Monetaria.
Michael Saunders, asesor económico sénior de la consultora Oxford Economics, dijo el lunes que la “inflación de la avaricia”, en la que las empresas alimentan la inflación elevando los precios más allá de lo que requieren sus propias presiones de precios, “no es la realidad del Reino Unido”.
En cambio, “la gran mayoría del aumento de la inflación refleja las presiones de costos de la energía y otros productos básicos”, señaló Saunders, quien se desempeñó en el MPC de 2016 a 2022.
Varios bancos centrales han advertido que la “inflación por codicia” podría exacerbar las presiones sobre los precios. Según un estudio, en 2022 los márgenes de ganancias corporativas de EE. UU. alcanzarán su nivel más alto desde las secuelas de la Segunda Guerra Mundial. aprender de la Universidad de Massachusetts Amherst.
Según un estudio del banco francés Natixis, las empresas de la zona euro también han experimentado un aumento significativo de su rentabilidad en los últimos dos años.
Los comentarios de Saunders se hacen eco de los comentarios del vicegobernador del BoE, Ben Broadbent, quien dijo la semana pasada que “no había habido un aumento en la participación en las ganancias del ingreso nacional” en el Reino Unido después de expresar su preocupación por la “obtención de ganancias” de los supermercados.
hablo de la misma reuniónDespués de que el banco central subiera las tasas de interés en un cuarto de punto al 4,5%, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, dijo que las cifras de la eurozona y el Reino Unido “no decían lo mismo” en términos de ganancias corporativas agregadas. “.
Saunders señaló que, si bien los márgenes de ganancias de las empresas de energía aumentaron significativamente, las ganancias totales de las corporaciones no financieras, excluyendo el petróleo y el gas, cayeron en el año que finalizó en el tercer trimestre de 2022, acercándose a mínimos de 25 años como porcentaje del producto interno bruto. .
“Aparentemente, las extraordinarias subidas de precios de algunas empresas no reflejan el patrón más amplio, ya que las ganancias de las empresas manufactureras y de servicios están disminuyendo en relación con las ventas y el PIB total”, escribió.
Datos fuera de La Oficina de Estadísticas Nacionales mostró en febrero que la rentabilidad de las empresas del Reino Unido, excluyendo a los productores de petróleo y gas, cayó en el tercer trimestre de 2022 a uno de los niveles más bajos registrados.
Saunders dijo que la inflación de los alimentos, que alcanzó un máximo de 45 años del 19,2 % en marzo, fue en gran medida el resultado de un aumento de casi el 30 % en los precios de los insumos para los fabricantes de alimentos del Reino Unido y un aumento de más del 40 % en el costo de importar alimentos.
Agregó que la reciente caída en los precios de los productos básicos agrícolas aún no se ha traducido en una inflación de alimentos para el consumidor porque “se trata más de los retrasos habituales que de la codicia por las ganancias”.
Saunders dijo que la alta inflación, que consume las ganancias corporativas, tiene implicaciones para la política monetaria, ya que reduce la necesidad de subir las tasas.
Cuando la alta inflación ejerce presión sobre las ganancias y los salarios, “es probable que la desaceleración sea mayor y más prolongada que cuando las ganancias son altas, creando presiones desinflacionarias que ayudarán a reducir la inflación de manera significativa”.