La volatilidad del mercado financiero ha aumentado, los principales índices bursátiles han caído y los inversores están sufriendo pérdidas en casi todas las principales clases de activos. Si bien la situación puede parecer sombría, tal vez sea un buen momento para recordarnos que siempre ha sido una inversión a largo plazo. la mejor estrategia. Los inversores con visión de futuro se centran cada vez más en el cambio climático, la última tendencia a largo plazo.
Invertir en empresas que reducen las emisiones de gases de efecto invernadero nunca ha sido tan popular. Las entradas de capital de riesgo en tecnología climática alcanzan nuevos máximos en ambos países 2021 y la primera mitad de 2022, y en los mercados bursátiles públicos, los inversores están financiando empresas relacionadas con el clima. Carbon Transition Readiness ETF LCTU de BlackRock,
por ejemplo fue el lanzamiento más exitoso en las tres décadas de historia de la industria de ETF.
Hemos visto esta tendencia antes. En 2007, creció el entusiasmo de los inversores por invertir en tecnologías climáticas, Inyectar capital en fondos de riesgo en etapas iniciales. No salió bien. Joe Dear, exdirector de inversiones del gigante de los fondos de pensiones CalPERS, resumió la experiencia de muchos inversores durante este período cuando calificó la inversión verde como un “Una forma noble de perder dinero”. Lo que plantea la pregunta: ¿el aumento de la inversión relacionada con el clima es solo temporal o se trata de un cambio más fundamental en marcha?
Predecir los mercados es una obviedad, pero es casi seguro que varias tendencias clave impulsarán el crecimiento de la inversión climática en las próximas décadas. Todo inversionista debe estar al tanto de estas tendencias, tanto para su propio beneficio como para el beneficio del planeta.
La primera y más comúnmente informada tendencia es el riesgo creciente de un clima cambiante. Solo este año, el calor extremo en Oregón, los incendios forestales en California, las inundaciones en Miami y las violentas tormentas en Texas han creado conciencia sobre el impacto del calentamiento del planeta. Pero para la mayoría de las empresas e inversores, los riesgos físicos son relativamente pequeños, al menos por ahora. Las empresas sienten el impacto real en sus consumidores, empleados y gobiernos.
Las empresas están encontrando cada vez más esto como su mejor ventaja. el personal los empuja para hacer algo sobre el cambio climático. Los consumidores muestran un preferencia pronunciada por comprar productos de empresas que pasan su prueba climática. Las normas sociales cambiantes han convencido a más de 5000 de las empresas más grandes del mundo a comprometerse con cero emisiones de gases de efecto invernadero.
Los gobiernos también están reaccionando a estas tendencias. Con la reciente aprobación tanto de la Ley de Infraestructura como de la Ley Anti-Inflación, la acción gubernamental a nivel federal es evidente. Estas dos leyes brindan casi $1 billón en apoyo federal para soluciones climáticas, un nivel de financiamiento sin precedentes que está transformando a EE. UU. de un rezagado a un precursor entre las naciones en la lucha contra el cambio climático. A nivel estatal de EE.UU. 38 estados ahora tienen estándares u objetivos para carteras renovables, incluidas muchas con legislaturas controladas por republicanos. Los municipios también favorecen cada vez más las iniciativas de eficiencia energética, como Ley Local 97 en Nueva York
Los cambios en la confianza de los consumidores y el apoyo del gobierno están acelerando la tendencia más importante: la innovación rápida en productos y empresas que reducen los gases de efecto invernadero. Hoy en día, la energía renovable solar y eólica es competitiva en costos con los combustibles fósiles. Así lo anunció la Agencia Internacional de la Energía en 2021 “La energía solar es ahora la energía más barata de la historia” — incluso menos costoso que el carbón o el gas en la mayoría de los países. En el transporte, los vehículos eléctricos son más caros que los de gasolina, pero los consumidores los prefieren por esa razón menores costos de combustible y mantenimiento. En respuesta a la demanda de los consumidores, las empresas automotrices están lanzando docenas de nuevos mode los EV. General Motors GM,
por ejemplo se comprometió a “Futuro totalmente eléctrico”, Adiós al motor de combustión interna en 2035 tras más de un siglo de producción.
Al ofrecer costos más bajos y un mejor rendimiento, los sectores de energía renovable y vehículos eléctricos están superando rápidamente a sus competidores del viejo mundo. La mayoría de los inversores son conscientes del extraordinario crecimiento de la capitalización de mercado de Tesla TSLA,
la compañía de automóviles más valiosa del mundo en la actualidad, pero hay muchas otras historias de éxito menos conocidas. Por ejemplo NextEra Energy NEE,
una empresa de servicios públicos con sede en Florida, ha aprovechado agresivamente el crecimiento de su negocio de energía renovable para crear la empresa de servicios públicos más valiosa de Estados Unidos, Generar retornos para los inversores de 10x durante 15 añosy supera su índice de oferta de referencia por un factor de cuatro.
En un momento de incertidumbre económica y volatilidad del mercado, estos sectores están demostrando ser resistentes. La energía renovable genera rendimientos estables durante muchas décadas simplemente porque el sol es una constante y los precios se fijan mediante contratos a largo plazo, mientras que las inversiones en combustibles fósiles están sujetas a los caprichos de los precios del petróleo extremadamente volátiles. El crecimiento de las energías renovables y los vehículos eléctricos está teniendo importantes implicaciones para el planeta. Juntas, estas dos tecnologías pueden reducir las emisiones globales de gases de efecto invernadero en más de la mitad.
Las soluciones para las emisiones restantes están en desarrollo. Los inversores de riesgo están financiando nuevas formas de almacenamiento de energía, hidrógeno verde, captura de carbono y muchas otras tecnologías bajas en carbono. Cada una de estas innovaciones tiene el mismo objetivo: reducir las emisiones de gases de efecto invernadero con un producto comercialmente atractivo y escalable.
Estas tecnologías en etapa inicial son ciertamente más riesgosas que los sectores de energía renovable y vehículos eléctricos más establecidos, pero crean nuevas oportunidades de inversión con rendimientos potencialmente altos. Es demasiado pronto para decir cuál de estas tecnologías replicará el éxito de los sectores de energía renovable o vehículos eléctricos, pero las tendencias climáticas (riesgos crecientes de un planeta que se calienta, normas sociales cambiantes y políticas gubernamentales) están acelerando la demanda de soluciones.
Invertir en tiempos de cambio climático
Hay oportunidades para los inversores en casi todos los sectores del mundo, ya que toda la economía mundial debe reconstruirse después de 300 años de uso de combustibles fósiles para la industria y fertilizantes nitrogenados y deforestación para la agricultura, todos los cuales emiten gases de efecto invernadero a la atmósfera. Para evitar una catástrofe climática, las soluciones climáticas deben implementarse a un ritmo sin precedentes y a escala global, y esto requiere una cantidad extraordinaria de capital de inversión. estimado $ 100-150 billones para 2050 para descarbonizar la economía mundial y limitar el calentamiento global a 1,5O a 2OC
Empecé a invertir en este sector hace 20 años. Desde entonces, el cambio climático ha empeorado significativamente y hay menos tiempo para abordarlo. Pero las tecnologías y los modelos comerciales para reducir las emisiones han mejorado drásticamente, ofreciendo una forma de evitar un cambio climático catastrófico. La era de la inversión climática está aquí, ofreciendo a los inversores la mayor oportunidad y el mayor desafío de sus vidas.
Bruce Usher es Profesor de Práctica Profesional y Elizabeth B. Strickler ’86 y Mark T. Gallogly ’86 Director de la Facultad del Centro Tamer para Empresas Sociales en la Escuela de Negocios de Columbia, donde enseña en la intersección de temas financieros, sociales y ambientales. Su último libro es “Invertir en tiempos de cambio climático(Publicación de la Escuela de Negocios de Columbia, 2022).
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