Micron Technology Inc. acaba de reportar su peor trimestre en la historia, revelando pérdidas de más de $2 mil millones en tres meses y su peor margen bruto desde la caída de las puntocom.
Sin embargo, cuando terminó la sesión comercial extendida del martes, Micron MU,
Las acciones subieron un 1,2%.
Entonces, ¿qué diablos acaba de pasar?
La respuesta a eso podría estar en lo malo que fue el trimestre. Como señaló Christopher Danely, analista de Citi Research, antes del informe de ganancias, marcando la última vez que el margen bruto de Micron fue tan malo: el fabricante de chips dio más de $ 1.30 por cada producto vendido de $ 1 Dólar, tocando fondo similar durante el 2008-09 crisis financiera.
Los números horribles sugieren que esto podría estar tocando fondo nuevamente, y los ejecutivos de Micron prestaron atención a ese mensaje con sus comentarios preparados y discusiones con analistas. El director ejecutivo de Micron, Sanjay Mehrotra, dijo que los problemas de inventario, que aumentaron a medida que los fabricantes de productos electrónicos y otras empresas de tecnología detuvieron sus compras, alcanzaron un “pico” en el trimestre, mientras que se realizó una amortización de $ 1.43 mil millones en inventarios y $ 500 millones adicionales. se prevé que se amortizará en el trimestre actual.
“Estamos viendo que las bases de clientes mejoran, aunque siguen siendo elevadas, pero las bases de clientes en general están mejorando”, dijo Mehrotra a los analistas. “Y esperamos un volumen de envío tanto para DRAM [dynamic random access memory] y NAND [flash] seguirá aumentando a partir de ahora”.
Uno de los comentarios clave del CEO de Micron se refirió al segmento de centros de datos, donde Mehrotra dijo que espera que el crecimiento de los ingresos se reanude en el próximo trimestre fiscal y que los inventarios de los clientes alcancen “niveles relativamente saludables” para fines de año.
Micron señaló que las condiciones del mercado siguen siendo “extremadamente desafiantes”, pero espera que los envíos de bits y DRAM continúen aumentando y que el equilibrio entre la oferta y la demanda mejore gradualmente durante el resto de este año calendario.
El fabricante de chips de memoria dijo en la llamada que es probable que la infrautilización en sus fábricas esté en su nivel más bajo en la historia de la compañía, lo que llevó a un analista a preguntarse por qué siguen fabricando productos cuando registran volúmenes tan grandes. Mark Murphy, director financiero de Micron, dijo que la compañía ha minimizado la construcción de algunos de sus productos que luego puede completar para maximizar los beneficios en efectivo de reducir parte de su fabricación.
El analista de ISI Evercore, CJ Muse, dijo que el informe de Micron era “prácticamente como se esperaba”, lo que solo muestra que Wall Street estaba tan mal como se preparó el informe de ganancias. Aun así, algunos inversores de la industria de los semiconductores recurrieron a Twitter para expresar su escepticismo sobre el tono optimista de los ejecutivos de Micron al informar sobre cifras tan asombrosas.
Fred Hickey, editor de High Tech Strategist, señaló además que una firma de investigación de la industria de semiconductores llamada Taiwan TrendForce señaló que los precios de venta promedio de DRAM cayeron un 20% en el primer trimestre y los ASP proyectados caerán otro 10% a 15%. La orientación de Micron para el tercer trimestre no fue muy buena, ya que exigía otro margen bruto negativo y pérdidas continuas, aunque los ejecutivos prometieron un cambio.
Si bien Micron le demostró a Wall Street en el pasado que sabe cómo navegar por los altibajos de un importante ciclo de semiconductores, su comentario parecía desconectado de sus hallazgos. Los inversionistas confían en este comentario, que apunta a un fuerte repunte en la segunda mitad del año y hasta el próximo, pero si Mehrotra & Co. se equivoca acerca de la parte inferior del ciclo, entonces la caída de las acciones en la que se encuentran actualmente evitar solo regresará de manera uniformemente más grande entonces.