Por Herbert Lash
NUEVA YORK (Reuters) – Pacific Investment Management Co (PIMCO), una de las firmas de inversión más grandes del mundo, dijo a los clientes el domingo que el brote de coronavirus podría causar una recesión relativamente leve y corta, aunque los mercados de crédito podrían empeorar la recesión.
Lo peor para la economía aún está por ocurrir en los próximos meses y a PIMCO le preocupa que la disminución de los flujos de efectivo corporativos pueda conducir a un fuerte endurecimiento de las condiciones financieras, dijo Joachim Fels, asesor económico global de la compañía con sede en Newport Beach, California.
"Estamos preocupados por las posibles grietas en el ciclo crediticio de Estados Unidos", dijo Fels en su nota semanal de Sunday Signposts a los clientes que era una actualización provisional de la perspectiva macro trimestral de PIMCO.
"Creemos que este es un momento para ser cautelosos con los activos de riesgo y centrarse en la liquidez y la preservación del capital".
PIMCO espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés al menos otros 50 puntos básicos con la posibilidad de que la Fed baje las tasas a cero y reanude las compras de activos, dijo Fels. Los operadores de futuros apostaron que la Fed reducirá las tasas a casi cero en abril.
Es probable que otros bancos centrales, incluidos los países en desarrollo, flexibilicen aún más las políticas en las próximas semanas y meses para mantener el flujo de crédito al sector corporativo, dijo.
La Fed recortó las tasas en medio punto porcentual la semana pasada en un movimiento de emergencia para proteger a la economía estadounidense del impacto del brote. Más de 107,000 personas han sido infectadas en todo el mundo y 3,600 han muerto, según un recuento de Reuters.
Es muy probable que Japón ya esté en recesión y PIMCO ve una clara posibilidad de una recesión técnica, o dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, en Estados Unidos y la zona euro durante el primer semestre de 2020, dijo Fels.
PIMCO prevé una recuperación lenta y leve en forma de U en la segunda mitad de este año, suponiendo que el brote fuera de China alcance su punto máximo en unos pocos meses a medida que la producción y la demanda se normalicen, dijo.
La reciente caída de la fabricación y la demanda de China afectará la actividad en otras partes del mundo con un retraso de varios meses, dijo Fels. La demanda de servicios como viajes, turismo, entretenimiento y comidas fuera del hogar se contraerá debido a las medidas de contención y al factor miedo, dijo.
PIMCO, que tenía $ 1.91 billones de activos bajo administración al 31 de diciembre, ha suspendido todos los viajes de negocios no esenciales debido al brote.