El presidente Donald Trump está pidiendo tasas cero o negativas en los Estados Unidos, en línea con la política monetaria de la UE y Japón. Ese cambio de política es la combinación de la realidad económica y el cálculo electoral.
En 2016, Trump acusó a la Reserva Federal de los EE. UU. De hacer que los ahorradores fueran "absolutamente cremados" con una política de tasas ultrabajas, pero tres años después de su elección se ha convertido en un importante defensor de la liquidez barata. En septiembre, le pidió explícitamente a la Fed de Estados Unidos que redujera las tasas a cero o incluso en territorio negativo.
"Vaya por todo el mundo y verá tasas de interés muy bajas o tasas negativas. El presidente quiere ser competitivo con estos otros países en esto, pero no creo que vaya a despedir a Jay Powell (¡incluso si lo hiciera!) ", Tuiteó Trump.
Pero el crecimiento de Estados Unidos se ha detenido.
La economía se desaceleró aún más en el tercer trimestre, ya que el gasto del consumidor está disminuyendo. El comercio minorista representa dos tercios de la economía de Estados Unidos y está perdiendo terreno a medida que los aranceles a los productos chinos y europeos están cobrando su precio.
El miércoles, el Departamento de Comercio proporcionará una instantánea del PIB, que no es probable que confirme un impulso de desaceleración hacia la recesión. El efecto del paquete de reducción de impuestos de $ 1.5 billones se está desvaneciendo y el crecimiento del segundo trimestre fue del 1,6%, en comparación con el 2% en el primer trimestre. Es probable que el tercer trimestre muestre un mayor descenso.
La economía se ve afectada en gran medida por la guerra comercial sino-estadounidense, que pone fin a una racha de crecimiento continuo de 11 años. Se prevé que la inflación esté por debajo del objetivo del 2%, más cerca del 1,7%, a pesar del aumento de los precios en una gama de productos. De hecho, la disminución del déficit comercial muestra un consumo moderado, que en los Estados Unidos anuncia malas noticias para la economía.
Si bien el desempleo está en un mínimo de 50 años, la confianza del consumidor está disminuyendo y la inversión empresarial se ha contraído a mínimos de tres años, incluso en el sector petrolero. El desastre del 737 Max también está teniendo un gran peso en la fabricación. Las industrias estaban acumulando existencias en previsión del aumento de los aranceles chinos, pero este efecto positivo en el PIB ahora está desapareciendo.
A medida que Estados Unidos ingresa a un año electoral, Trump está ansioso por mantener el crecimiento y evitar el tipo de desaceleración económica que experimentó la economía en 2008/9. Ahora, un número creciente de economistas está buscando una sacudida doméstica a la economía, propugnando una política monetaria expansiva audaz, incluido el presidente conservador de la Fed, Alan Greenspan.
Las tasas negativas penalizan a las instituciones financieras por ahorrar dinero en lugar de prestar a la economía real. Sin embargo, también penalizan los ahorros privados, los fondos de renta fija, en su mayoría planes de pensiones, y por lo tanto pueden tener un efecto político perjudicial en sociedades maduras y envejecidas. Además, la liquidez barata en condiciones de pleno empleo puede inflar los precios de la vivienda, lo que lleva a una mayor desigualdad a medida que la propiedad de la vivienda se vuelve más cara.