Es difícil saber si es la naturaleza de la decisión lo que está polarizando o la naturaleza de quien toma las decisiones.
Los 72 años de edad Mario Draghi tiene admiradores y críticos feroces, pero podría decirse que es el primer presidente del Banco Central Europeo que se ocupó de la cuestión de si el euro iba a sobrevivir. Es el primer presidente del BCE que todos los ciudadanos de la UE conocen, por su nombre. Su mandato al frente del BCE terminó el jueves 24 de octubre, y ciertamente es el final de una era.
Durante los últimos ocho años, ha dirigido la zona euro a través de una crisis de deuda soberana. Asumió el cargo en octubre de 2011 y lanzó un programa de flexibilización cuantitativa sin precedentes que a la vez redujo el costo de los préstamos para los estados miembros de la UE, aumentó la liquidez y aumentó la inflación. Con su famosa frase "lo que sea necesario", Draghi dejó en claro que el BCE surgiría como comprador de último recurso para los bonos españoles e italianos, reduciendo los rendimientos y permitiendo que la Eurozona se mantenga unida.
Pero un número significativo de gobiernos de la zona euro decidió aferrarse a una política fiscalmente ajustada, socavando la efectividad de la flexibilización cuantitativa de Draghi. El presidente del BCE opera en un entorno de políticas presupuestarias divergentes, que a menudo contradicen la lógica que sustenta su política monetaria.
La política monetaria única para todos no siempre es un paquete que agrada a todos.
La crisis se sintió de manera desigual, la recuperación fue desigual y los 19 miembros de la Eurozona siguen siendo diversos. La zona euro sigue siendo políticamente volátil. El desempleo está ahora en niveles históricamente bajos en Alemania y los Países Bajos, pero sigue siendo de dos dígitos en Grecia y España. La inflación en Grecia es ahora del -1,7% y del 2,2% en Lituania.
Las tasas de interés negativas son vitales para Italia. En Alemania y los Países Bajos, una década de tasas de interés deprimidas ha tenido un costo político tremendo, ya que los pensionistas se sienten afectados por sus ahorros e ingresos, a pesar de una economía relativamente en auge. El conservador Bild lo llamó recientemente Conde Draghila. Esa no era una metáfora poco común utilizada por la prensa para la Troika, en el apogeo de la crisis de la zona euro, en Grecia, Portugal, Irlanda y Chipre.
Draghi está dejando atrás una considerable polarización.
El jefe del banco central holandés, Klaas Knot, calificó el recorte de tasas de septiembre y el relanzamiento del programa de compra de bonos como "desproporcionados", mientras que el alemán Jens Weidmann insiste en que Draghi está "superando la marca". Pero ahora le corresponde a Lagarde lograr un equilibrio entre el Norte y El sur de la zona euro.
En septiembre, se le preguntó a Lagarde si reiteraría "lo que sea necesario" y respondió que esperaba que la política presupuestaria fuera más expansiva para que no tuviera que decir lo mismo. Por el momento, la zona euro no tiene presupuesto, salvo un pequeño presupuesto intrascendente, y el pacto fiscal deja muy poco margen para la desviación.