La racha ganadora de 4 semanas para las acciones terminó con nuestra nota amarga el viernes. No solo el S&P 500 (SPY) se desplomó un -1,29 %, sino que los líderes recientes sufrieron resultados aún peores: -2,07 % para Russell 2000 y -2,01 % para el Nasdaq de tecnología pesada. ¿Qué significa esto para los precios de las acciones en los próximos días? ¿Y estamos volviendo a soportar las condiciones del mercado? Ese será el enfoque del comentario de esta semana. Lea a continuación para obtener más…
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(Disfrute de esta versión actualizada de mi comentario semanal del Boletín de valor POWR).
Las acciones han estado calientes desde que subieron un +18% desde los mínimos de junio. Eso es muy caliente. Como estar de pie en el sol caliente.
Como tal, es fácil ver la venta masiva de esta semana como nada más que una saludable toma de ganancias a medida que ingresamos en un merecido período de consolidación.
Esto tiene mucho sentido ya que este lunes está estimando el S&P 500 (ESPIAR) finalmente encontró resistencia en el promedio móvil de 200 días (era 4326, ahora por debajo del nivel de 4321).
Esta acción condujo a un período de consolidación y comercio de rango como la siguiente fase lógica para este mercado. Sí, para digerir las ganancias recientes. Pero también para esperar el próximo catalizador para ver si el mercado realmente tiene un sentimiento alcista a largo plazo o si estamos cayendo nuevamente en condiciones de mercado bajista.
Como verán en el título de mi último artículo, me da una pista de lo que veo a continuación. Así que asegúrese de leerlo ahora si aún no lo ha hecho, ya que cubre muchos temas importantes: 5 razones para seguir siendo bajista.
Uno de los temas principales de este artículo es que con una inflación tan alta y la Reserva Federal tan empeñada en subir las tasas, es difícil no apreciar el daño que se está desatando en la economía.
Esta es probablemente la razón por la que la mayoría de los encuestados en una encuesta reciente de Goldman Sachs entre profesionales de la inversión esperaban una recesión en la primera mitad de 2023.
La publicación de las minutas de la Fed el miércoles agregó otra exclamación a lo anterior, ya que las acciones se vendieron fuertemente seguidas de mucho más dolor el viernes.
Básicamente, la Fed planea seguir subiendo las tasas de interés hasta que la inflación caiga significativamente. Y con una inflación tan alta… eso significa que habrá muchas más subidas de tipos por venir.
Esto no debería sorprender a nadie, ya que pasaron la mayor parte del último mes diciéndole a cualquiera que quisiera escuchar que continuarán aumentando las tasas AGRESIVAMENTE.
Esta no es una idea alcista. De hecho, por su propia naturaleza, está diseñado para frenar la actividad económica con el fin de controlar la inflación.
Entonces, si no es alcista, ¿es bajista?
Esa es la pregunta clave que los inversores están tratando de responder. Es decir, ¿puede la Fed subir las tasas tan agresivamente y no crear una recesión y prolongar el mercado bajista?
Posible… pero no probable en mi opinión, por lo que sigo siendo bajista.
Con la curva de rendimiento invertida, que apunta a una probable recesión en los próximos 1 o 2 años, los inversores en bonos claramente ven lo mismo. Y ahora estamos esperando que los inversionistas de capital lo vean por sí mismos en áreas como el debilitamiento de los mercados laborales y menores ganancias corporativas.
Si surgen estas pistas, volveremos a los mínimos anteriores de junio… y probablemente más bajos.
Hablemos de la parte de las ganancias corporativas, ya que estamos saliendo de la temporada de ganancias más débil desde 2020. Eso puede sonar sorprendente dado lo mucho que han subido las acciones en las últimas semanas.
La mejor respuesta a eso es que las expectativas eran tan sorprendentemente bajas que fue fácil saltar el obstáculo más bajo.
Lo que muestra la imagen a continuación es la erosión de las perspectivas de ganancias desde el comienzo de la temporada de ganancias el 1 de julio hasta ahora. Verá que las expectativas de crecimiento para los próximos 3 trimestres se han reducido.
Lo más revelador es que el primer trimestre del 2023 se está acercando a la ausencia de crecimiento, en consonancia con la perspectiva de recesión de la encuesta de Goldman Sachs mencionada anteriormente.
Ahora permítanme compartir con ustedes el análisis que vino con este gráfico de mi amigo Nick Raich. Earningscout.com. (note sus puntos focales en negrita)
* Los inversores pueden estar demasiado optimistas de que la Fed ganará la batalla contra la inflación sin perjudicar el crecimiento futuro.
* También puede tener demasiadas esperanzas de que la Fed comience a recortar las tasas en 2023.
* Nuestra investigación muestra que lo peor del recorte en las estimaciones de S&P 500 EPS aún no ha terminado.
* Una razón clave por la que creemos que lo peor del recorte estimado no ha terminado es que las expectativas generales de ganancias por acción del S&P 500 (es decir, múltiples períodos de estimaciones de ganancias trimestrales y anuales) solo están cayendo a una tasa de caída de -2, 26%. .
* Para poner esto en perspectiva, las expectativas generales de ganancias por acción para el S&P 500 cayeron un -25 % en marzo de 2020 y casi un -50 % en 2000 y 2008.
* Como resultado, esperamos que las estimaciones de EPS se reduzcan en más del -3% en la próxima temporada de ganancias para el tercer trimestre de 2022, que alcanza su punto máximo a mediados o finales de octubre.
* Mantener la infraponderación en acciones.
Nick y yo pasamos muchos años juntos en Zacks Investment Research, donde apreciamos la conexión entre las tendencias de ganancias y los precios de las acciones. Como tal, es muy difícil para nosotros ver caer las estimaciones actuales y no ser cautelosos con nuestro mercado de valores (ESPIAR) panorama.
Peor aún, es probable que las estimaciones caigan aún más a medida que la Reserva Federal frena la economía con tasas de interés más altas. Y es por eso que es difícil estar de acuerdo con el creciente sentimiento alcista en este momento.
Por el momento, veo una fase de consolidación con la formación de un rango comercial. Los máximos se encontraron en el promedio móvil de 200 días (ahora en 4321). Y el lado bajo probablemente esté enmarcado por el promedio móvil de 100 días (4,096).
Cualquier movimiento dentro de este rango es un ruido sin sentido. Esto incluye la venta del viernes. Los inversores esperan indicadores claros y obvios de que estamos realmente listos para entrar en un nuevo mercado alcista. O si el mercado bajista sigue siendo responsable de un probable regreso a los mínimos de junio, si no más bajos.
Apuesto a que el argumento bajista saldrá victorioso. Aún así, dispuesto a revisar objetivamente la información a medida que llega y volverse optimista cuando sea necesario.
Actualización de cartera
Hay mucha gente nueva únete a POWR Value esta semana. Entonces, sin duda, encontrará confuso el comentario anterior, ya que tenemos una cartera llena de muchas acciones. Así que déjame ponerlo de esta manera…
Piense en casi todos los fondos mutuos o ETF que haya comprado. Todos ellos tienen objetivos escritos, que son esencialmente una declaración de misión por la que viven.
En el mundo de los fondos, sería algo así como: “Este fondo se centra en acciones de crecimiento de pequeña capitalización para proporcionar una apreciación del precio de las acciones a largo plazo”.
Y llueva o truene, este fondo se mantendrá fiel a su objetivo independientemente de si los inversores huyen de las empresas de pequeña capitalización. No importa si es el peor mercado bajista de la historia humana.
Creo que los boletines deberían funcionar básicamente de la misma manera. Y en el caso de POWR Value, trato de encontrar las acciones de mejor valor independientemente de las condiciones del mercado.
La única diferencia con el ejemplo del fondo es que permito que la cartera no siempre esté invertida al 100%. De hecho, solo estamos invertidos en un 43,5 % en este momento… pero eso volverá a subir al 50,5 % cuando agregue la próxima selección el lunes por la mañana.
El punto es que esta mayor asignación al efectivo es un guiño a las condiciones del mercado, que creo que todavía son bastante bajistas.
Para aquellos que desean elementos más activos de negociación y sincronización del mercado en su cartera, asegúrese de consultar Cómo administro mi cartera Servicio de devolución total de Riding Master.
Allí, el objetivo incluye la sincronización del mercado y la capacidad de quedarse corto cuando sea necesario. Por ahora, mi solución para el período de consolidación que se avecina y el rango de cotización es una cartera cubierta equilibrada con ETF inversos y un puñado de mis posiciones de acciones favoritas.
De hecho, ha funcionado espectacularmente bien durante la última semana, ya que el mercado se ha desviado de sus máximos recientes.
Afortunadamente, el enfoque de POWR Value también ha funcionado espectacularmente bien hasta ahora, simplemente manteniendo un mayor porcentaje de efectivo cuando las cosas se pusieron difíciles, junto con el desempeño superior continuo de nuestras selecciones llenas de los beneficios del sistema de calificaciones POWR.
Al cierre de esta noche, el S&P 500 ha bajado un -11,28 % interanual, mientras que la cartera POWR Value felizmente cambió esos ceño fruncidos con una modesta ganancia.
En resumen, hay más de una forma de atacar las condiciones del mercado actual. Sin duda estoy orgulloso de lo que estamos haciendo con POWR Value… pero si el enfoque de Reitmeister Total Return le atrae más…entonces por favor asegúrese de obtener acceso aquí.
¿Qué vas a hacer después?
Descubra mi cartera cubierta de exactamente 10 posiciones para obtener beneficios cuando el mercado vuelva a caer en territorio bajista.
Esta no es la primera vez que uso esta estrategia. De hecho, al comienzo del coronavirus en marzo de 2020, hice lo mismo para obtener un rendimiento de +5,13 % en la misma semana en que el mercado se desplomó casi un -15 %.
Si cree firmemente que este es un mercado alcista, no dude en ignorarlo.
Sin embargo, si el argumento bajista anterior le genera curiosidad sobre lo que sucederá a continuación, considere mi “Plan de juego del mercado bajista“, que detalla las 10 posiciones en mi cartera cubierta.
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¡Le deseo un mundo de éxito en sus inversiones!
Steve Reitmeister…pero todos me llaman Reity (pronunciado “Righty”)
CEO, StockNews.com
editor de Rendimiento total del maestro de equitación & Valor de potencia
Las acciones de SPY cerraron a $422,14 el viernes, una baja de $5,75 (-1,34%). En lo que va del año, SPY ha bajado un -10,46 % frente a una ganancia porcentual para el índice de referencia S&P 500 durante el mismo período.
Sobre el autor: Steve Reitmeister
Steve es mejor conocido por el público de StockNews como “Reity”. Además de ser el CEO de la compañía, comparte sus 40 años de experiencia en inversiones con el Cartera Reitmeister Total Return. Obtenga más información sobre los antecedentes de Reity y los enlaces a sus últimos artículos y selecciones de acciones.
El cargo Por qué la racha ganadora en el mercado de valores terminó amarga… apareció primero StockNews.com