¿Puede Gran Bretaña evitar una espiral de salarios y precios?

Los manipuladores de tierra y el personal de abastecimiento de combustible están en el aeropuerto de Heathrow equipar huelgas durante las vacaciones escolares de febrero. Tres mil trabajadores de Airbus podrían irse en marzo. Los conductores de camiones y autobuses de basura en todo el Reino Unido son exigentes, y en algunos casos lo son. ganar

– Grandes aumentos salariales después de que los salarios de los camioneros con habilidades similares se hayan disparado.

Después de una pausa en la acción industrial relacionada con la pandemia, la actual temporada de negociaciones salariales se perfila como una de las más conflictivas en años.

Está siendo observado de cerca por los formuladores de políticas del Banco de Inglaterra, quienes están muy preocupados de que un aumento en la inflación, inicialmente causado por precios más altos de las materias primas y la energía, pueda convertirse en un fenómeno permanente si se incorpora a los acuerdos salariales nacionales.

La mayoría de los pronosticadores esperan que el comité de política monetaria aumente las tasas en su reunión del jueves para evitar el riesgo de la llamada espiral de salarios y precios, ya que los trabajadores exigen aumentos salariales para igualar el mayor costo de vida y las empresas aumentan los precios para ayudar a proteger sus márgenes en un proceso iterativo y autocumplido.

Esto sería una inversión radical de la tendencia predominante. Desde la crisis financiera de 2008, los salarios reales han crecido poco y los trabajadores han sufrido un nivel de vida más bajo en los años en que los precios más altos del petróleo o los efectos del tipo de cambio del Brexit impulsaron la inflación.

Gráfico de líneas del cambio porcentual anual que muestra que el crecimiento de los salarios en el Reino Unido ha tenido problemas para seguir el ritmo de la inflación desde la crisis financiera

Pero como advirtió Catherine Mann, miembro externo del MPC, el mes pasado, el entorno actual de mayor inflación de precios y mercados laborales ajustados podría “anunciar un cambio de régimen”.

“Si la psicología de una mayor inflación echa raíces, lo hará a través de salarios y acuerdos salariales”, dijo Neil Shearing, economista jefe de la consultora Capital Economics, y agregó que incluso si el poder sindical hubiera disminuido con el tiempo, los Trabajadores todavía usan la violencia. podrían aumentar los salarios si fueran ajustados y estuvieran dispuestos a renunciar por un trato mejor.

Esta es la situación actual en el Reino Unido donde, por primera vez registrada, hay casi tantas vacantes como personas que buscan trabajo.

Kevin Rowan, director de organización en el Congreso de Sindicatos, dijo que el aumento de la acción industrial reflejaba el “espíritu de la época” entre los trabajadores que sabían que eran necesarios y estaban dispuestos a “flexionar un poco sus músculos”.

A pesar de esto, la presión salarial se ha concentrado hasta ahora en sectores con escasez aguda. Las tasas de pago para puestos en hospitalidad, construcción, manufactura y logística, rastreadas por el sitio de búsqueda de empleo, han aumentado más del 6 por ciento durante el último año.

Sin embargo, se han estancado o caído en otras áreas, incluidas las de ventas, administración y el sector legal. En todos los trabajos publicados en Indeed, las tasas de pago aumentaron aproximadamente un 4 por ciento, más fuertes, pero no excesivamente, en comparación con las tasas de crecimiento anteriores a la pandemia.

Gráfico de barras del crecimiento anual de las tasas salariales anunciadas por sector (%), que muestra que los aumentos salariales antiinflacionarios se concentran en sectores con escasez aguda

La principal medida de crecimiento salarial de la Oficina Nacional de Estadísticas mostró ganancias semanales promedio sin bonificación en los tres meses hasta noviembre un 3,8 por ciento más año con año, similar a la tasa de crecimiento nominal observada en el verano de 2019.

Esto significa que para la mayoría de las personas, los precios subirán más rápido incluso cuando suban los salarios. Y aunque las empresas temen perder empleados ante la competencia, también enfrentan muchas otras presiones.

“Las empresas tienen medio millón de razones para resistir los aumentos salariales tanto como sea posible porque todos sus otros costos están aumentando”, dijo Fabrice Montagné, economista jefe de Reino Unido en Barclays.

Pero incluso si los salarios van a la zaga de los precios, todavía están aumentando lo suficientemente rápido como para mantener la inflación por encima del objetivo durante más tiempo del que el BoE se sentiría cómodo. Y la presión está aumentando, no solo en sectores como la hospitalidad o la atención, que se han vuelto menos atractivos para trabajar desde Covid.

La encuesta de los agentes del BoE en diciembre encontró que las empresas que previamente congelaron los salarios tuvieron que aumentar los salarios a mitad de año para evitar que los trabajadores se fueran, mientras que algunos empleadores ofrecieron aumentos de hasta el 40 por ciento para atraer trabajadores de otros lugares.

Los datos del grupo de investigación XpertHR sugieren que los acuerdos salariales se han vuelto más generosos desde principios de año.

Sheila Attwood, editora en jefe de la práctica de nómina y RR.

La mayoría de los economistas aún no esperan un crecimiento salarial en una escala comparable a la observada en la década de 1970, cuando se acuñó el término “espiral de salarios y precios”.

Sin embargo, Steffan Ball, economista jefe británico de Goldman Sachs, dijo que en medio de mercados laborales ajustados, el crecimiento de los salarios estará “muy por encima” del pronóstico de noviembre del BoE y lo suficientemente fuerte como para justificar un mayor ajuste monetario en 2022.

El gráfico de líneas del número de desempleados por puesto vacante muestra que las condiciones en el mercado laboral del Reino Unido son particularmente difíciles

Los miembros del MPC han señalado que no creen que sea posible mantener la inflación bajo control a menos que el crecimiento de los salarios se mantenga bajo control, incluso si eso significa una caída en los niveles de vida.

Mann dijo el mes pasado que, a pesar del doloroso impacto en los presupuestos, la política monetaria necesitaba “frenar las expectativas de aumentos de salarios y precios en 2022”.

“Sé que se ha hablado mucho sobre la caída del costo de vida”, dijo. “Mi objetivo no es hacer que esto sea peor de lo que ya es, por el contrario, quiero que la inflación vuelva a la meta para que los trabajadores puedan obtener ganancias salariales reales de su trabajo”.

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