Después de que un tribunal de Delaware rechazara el martes el paquete salarial de 56 mil millones de dólares de Elon Musk, el jefe de Tesla y una junta directiva que depende de él deben encontrar una manera de negociar un contrato de reemplazo. Eso no será fácil.
El fallo estimula a los inversores que han expresado su preocupación por la independencia del consejo de administración de Tesla durante años. Este podría ser un punto de inflexión para Musk, quien recientemente dijo que se sentiría incómodo al convertir a Tesla en un líder en inteligencia artificial a menos que lograra un control del 25% con un nuevo paquete salarial.
“Esto hace que Tesla caiga completamente en picada desde una perspectiva de gestión”, dijo el accionista de Tesla, Ross Gerber, quien dijo que la decisión judicial esencialmente requiere que nuevos miembros independientes de la junta asuman la supervisión del director ejecutivo. “Entonces todo se vuelve realmente complicado porque Elon es su camino o la autopista”, dijo Gerber, quien el año pasado consideró públicamente unirse a la junta como independiente.
Musk no ha dicho qué hará, aunque es casi seguro que habrá una apelación. Las acciones de Tesla cayeron alrededor de un 1% el miércoles.
Primero, Musk debe devolver lo que recibió si el fallo se mantiene. Cumplió los términos del contrato de 2018 y recibió 12 tramos de opciones por un valor de alrededor de 51.000 millones de dólares.
Según Forbes, Musk valía 184.000 millones de dólares hasta el miércoles y tiene finanzas complicadas, incluidos préstamos que utilizan acciones como garantía. Los registros públicos no indican si obtuvo préstamos garantizados por las opciones, dijo la firma de investigación de nómina Equilar. No ejerció las opciones para convertirlas en acciones, por lo que renunciar a sus ganancias no debería ser técnicamente difícil.
Decidir con qué reemplazar el paquete será un proceso difícil ya que no está claro quién negociará del lado de Tesla. El juez que desestimó el paquete lo calificó de “suma increíble” que era injusta para los accionistas y cuestionó la independencia de la junta.
Equilar estimó en 2022 que el paquete de Musk era aproximadamente seis veces mayor que el salario combinado de los 200 ejecutivos mejor pagados en 2021.
La jueza de Delaware Kathaleen McCormick dijo que muchos miembros actuales de la junta directiva considerados independientes por Tesla, incluidos James Murdoch, el presidente Robyn Denholm e Ira Ehrenpreis, mostraban una falta de independencia en las decisiones salariales.
Denholm y Ehrenpreis forman parte del comité de compensación de Tesla junto con Kathleen Wilson-Thompson, quien se unió a la junta a fines de 2018 después de que los accionistas aprobaran el paquete de compensación.
“Necesitan renovar la junta. Quiero decir, puede que no le guste, pero va a ser muy difícil gestionar esta empresa como hasta ahora”, dijo Charles Elson, director del Centro de Gobierno Corporativo de la Universidad de Delaware.
Musk podría decidir salir, añadió, pero hacerlo arruinaría el valor de su participación del 13 por ciento, independientemente del paquete salarial. Incluso antes de que Tesla anunciara la asamblea general anual de este año, varios accionistas ya estaban presionando para que se aprobaran resoluciones que dieran a los inversores más control al pasar a elecciones anuales de directores y eliminar el requisito de mayoría calificada.
En una audiencia judicial previa al fallo el martes, un abogado del accionista que presentó la demanda contra Musk le dijo al tribunal que existía un precedente de que Tesla compensara a Musk por desempeño pasado, pero que sería apropiado y que el juez determinó que eran desaparecido de las negociaciones de 2018.
McCormick cuestionó si el pago era necesario para Musk ya que su riqueza creció con el éxito de Tesla y su participación en la empresa.
“Hay muchos ejemplos de visionarios con grandes tenencias de acciones preexistentes que renuncian por completo a la compensación: Zuckerberg, Bezos, Gates y otros tan familiares en el mundo que no son necesarios sus nombres”, escribió McCormick.
Musk aporta un sólido historial a todas las negociaciones.
Tesla Bolsa de Valores Estaba valorado en 53.000 millones de dólares cuando se aprobó el paquete de Musk en 2018. Era una empresa que estaba perdiendo dinero y luchando por aumentar la producción de su sedán Modelo 3. En ese momento, Musk describió a Tesla como “en el infierno de la producción”.
En 2021, después de sobrevivir a la pandemia y lanzar el SUV pequeño Modelo Y, Tesla ahora era rentable y alcanzó un valor de mercado de 1,2 billones de dólares. Este fue el segundo coche o SUV más vendido en el mundo el año pasado. Coche y conductor estimado.
La valoración de Tesla ha caído a alrededor de 600 mil millones de dólares, pero sigue siendo más de 10 veces mayor que cuando comenzó el proceso, y la compañía todavía vale más que la mayoría de los veteranos de la industria automotriz juntos.