¿Quieres financiación inicial? Por qué los inversionistas quieren ver $72 millones en ventas para el año 10

¿Qué apoyaría el respaldo de riesgo a su negocio en etapa inicial? Los inversores suelen hablar de tres factores que influyen en su toma de decisiones: equipo, producto y mercado. Pero hay un componente general que se superpone a los tres. Es decir, cuánto retorno puede generar su empresa para los inversores si los tres factores se combinan como se espera. Si ese rendimiento no es lo suficientemente grande, los inversionistas no querrán comprar, según Augustin Sayer de Newfund, un VC en etapa semilla de $300 millones.

Es común que los capitalistas de riesgo hagan la declaración general de que necesita mostrar un camino hacia aumentos de ventas de 1000x y revisiones de 100x para justificar una inversión. Sayer reveló los detalles detrás de ese obstáculo en un serie de LinkedIn publicaciones.

El ejemplo específico de Sayer prevé que una empresa de SaaS genere una ronda inicial con ganancias mensuales de $3000 y, finalmente, salga con una valoración de 10 veces las ganancias. Para justificar una inversión inicial de $ 1 millón con una valoración de $ 4 millones, una empresa necesitaría demostrar un camino hacia $ 72 millones en ventas anuales para el año 10 después de la inversión inicial. La realidad de su empresa podría variar según el múltiplo estándar aplicado a las valoraciones para su tipo de empresa (que los capitalistas de riesgo y algunos cofundadores pueden decirle), algunos detalles de su ruta de crecimiento y los detalles detrás de su recaudación de fondos. Pero las predicciones de Sayer están ampliamente en línea con la suposición general de la industria de que los capitalistas de riesgo están buscando unicornios potenciales en los que invertir.

El objetivo de un VC que invierte en su empresa es el potencial de “devolver el fondo”, lo que significa generar una salida igual al tamaño total del fondo. Con un fondo que realiza 100 inversiones, la esperanza es que algunas de ellas generen un rendimiento igual al tamaño total del fondo para compensarlo. La gran mayoría de las inversiones en etapa inicial nunca generarán una salida rentable. Sayer muestra que un fondo de $ 100 millones que realiza inversiones iniciales de $ 1 millón con valoraciones de $ 4 millones debe considerar la probabilidad de una dilución del 20 por ciento en cada una de dos rondas de financiación consecutivas, lo que significa que al fondo inicial le gustaría ver una salida igual a 144 veces la valoración. al invertir en la etapa semilla.

Entonces, si está tratando de obtener fondos iniciales, sepa que los capitalistas de riesgo vendrán a las reuniones con usted después de que ya haya hecho esos cálculos. Y esperarán que demuestres que eres consciente de ello. los cálculos – y tener un plan para generar esos rendimientos para sus fondos.

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