Schnitzer Steel Industries, Inc. (NASDAQ:SCHN)
es una empresa de fabricación de chatarra y reciclaje de acero con sede en Portland, Oregón. La compañía informó los resultados financieros del tercer trimestre el 31 de mayo de 2022.
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Reflejos:
-Los resultados fueron mejores de lo esperado ya que la empresa se benefició de las ventas nacionales de metales no ferrosos.
— El ingreso neto fue de $75 millones en comparación con $65 millones en el tercer trimestre del año fiscal 2021, un aumento del 15 % año tras año.
– Las ganancias diluidas por acción fueron de $2,52 en comparación con $2,16 en el trimestre del año anterior.
-Los ingresos aumentaron a $ 1010 mil millones desde $ 821 millones en el primer trimestre de 2021.
– Adquisición de dos instalaciones full-service, elevando el número total de instalaciones a 24.
– Procesó 90.000 toneladas ferrosas y 14 millones de libras no ferrosas en el año fiscal 21.
-La demanda interna aumentó del 37% al 52% de las ventas en el trimestre.
Schnitzer Steel continuó registrando resultados mixtos en su negocio. El segmento de metales ferrosos cayó un 7% año tras año debido a que la volatilidad del mercado afectó los resultados. Por otro lado, los metales no ferrosos continuaron teniendo una fuerte demanda y las ventas del segmento aumentaron un 29% año contra año. La principal fuente de aumento de la demanda del segmento fue la relajación de la cadena de suministro. Además, los precios de los metales ferrosos y no ferrosos aumentaron un 35% y un 15%, respectivamente. Finalmente, los volúmenes de acero terminado aumentaron un 12 % año tras año, pero un 27 % secuencialmente a medida que los pedidos atrasados comenzaron a despejarse cada vez más. Los precios de los productos de acero acabado representaron el 41%. Mientras tanto, la ocupación se mantuvo alta en 96% para el año. Finalmente, los volúmenes de SSI para el trimestre fueron 1129,000 LT.
Beneficio, margen, balance y flujo de caja:
Los márgenes brutos se mantuvieron estables en un 17,5 % año tras año, y los ingresos netos también se mantuvieron estables en un 7,5 %. La utilidad neta por tonelada de hierro aumentó a $67 por tonelada de $54 por tonelada. El beneficio operativo fue del 9,7%. El flujo de efectivo operativo para el trimestre fue de $45 millones y los gastos de capital fueron de $29 millones. La deuda total fue de $322 millones y el índice de apalancamiento actualmente es de 0,28.
Perspectivas para el mercado de metales:
El mercado de los metales se mantiene ajustado a pesar del contexto macroeconómico global. Se espera que la demanda de metales reciclados y de desecho alcance los 368.000 millones de dólares estadounidenses para 2030, con un crecimiento anual del 5,2 %. China sigue siendo el principal productor de mineral de hierro con 1.300 millones de toneladas por año y es poco probable que aumente la capacidad de manera significativa. Se espera que la demanda sea impulsada principalmente por los mercados en desarrollo, ya que cada vez se usa más metal para todo, desde la mayoría de los bienes de consumo hasta la infraestructura, etc. Una demanda más fuerte ha elevado el precio a $600/tonelada. La demanda de metales sigue siendo fuerte debido a la necesidad de metales no ferrosos, mientras que la demanda de metales ferrosos sigue siendo menos intensa. La fuente crítica de demanda permanece principalmente en el sector de la transición energética. Además, Asia sigue siendo la fuente más importante de crecimiento de la demanda de metales.
La gerencia busca mejorar el rendimiento de los metales de mayor valor, ya que busca capitalizar la demanda de estos metales de industrias clave. Se ha fijado un objetivo de ingresos de 5,3 millones para el año fiscal 23.
Viento en contra global:
China ha sido el mayor consumidor de acero y metales en los últimos tiempos. Aunque el gobierno ha fijado objetivos de crecimiento elevados, los analistas creen que esos objetivos no se podrán lograr sin un estímulo significativo. China continúa tratando de salir de la recesión, lo que podría ser positivo para la industria, pero es probable que la demanda aún se vea afectada. La principal fuente del repentino crecimiento fueron los mercados norteamericano y europeo. Las industrias pesadas de metales continúan demandando a un ritmo anterior, pero también se están desacelerando rápidamente a medida que los sectores intensivos en capital retroceden ante las tasas de interés más altas.
¿La acción es invertible?
La acción ha bajado un 35 % desde su máximo de 52 semanas y cotiza a un P/U muy bajo de 4,5. El reciclaje de metales se encuentra en un mercado de crecimiento lento a bajo y los inversores están principalmente preocupados de que los precios puedan caer rápidamente después de sus recientes aumentos. Los riesgos de demanda y un historial de ganancias débiles continúan pesando sobre las acciones. Es posible que la demanda interna actual no dure y, a pesar de la baja valoración, la confianza del mercado podría volverse negativa rápidamente. Hasta que haya una comprensión clara de hacia dónde se dirige el mercado, es probable que los inversores permanezcan al margen.