A medida que el mercado de valores se tambaleaba y los rendimientos de los bonos se disparaban en las últimas semanas, culminando en una supuesta corrección en el índice compuesto Nasdaq, los estadounidenses promedio se preguntan qué le pasa a Wall Street.
Las búsquedas de Google se centran cada vez más en el estado del mercado (y la economía), y por una buena razón.
El Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
registró su peor pérdida semanal desde octubre de 2020 y el S&P 500 SPX,
y Nasdaq Composite COMP,
registró sus peores descensos porcentuales semanales desde el 20 de marzo de 2020, según Dow Jones Market Data.
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Las búsquedas en Google incluyeron las siguientes búsquedas populares: ¿Se está desplomando el mercado? ¿Y por qué se derrumba el mercado?
¿Qué es un colapso del mercado?
Claro, el mercado no colapsa, ya que el término “caída” es incluso una condición de mercado cuantificable. Las caídas en las acciones y otros activos a veces se describen en términos hiperbólicos que ofrecen poca sustancia real sobre el significado del movimiento.
No existe una definición precisa de “choque”, pero generalmente se describe en términos de tiempo, repentino y/o gravedad.
Jay Hatfield, director de inversiones de Infrastructure Capital Management, dijo a MarketWatch el sábado que podría describir un desplome como la caída de un activo de al menos un 50 %, lo que podría ocurrir rápidamente o durante un año, pero reconoció que el término a veces también se usa de manera descuidada. vagamente para describir las recesiones ordinarias. Vio bitcoins BTCUSD,
moverse como un choque, por ejemplo.
Dijo que la caída actual en el mercado de valores en general no se ajustaba en absoluto a su definición de colapso, pero dijo que las acciones se encuentran en un estado frágil.
“No choca, pero es muy débil”, dijo Hatfield.
¿Lo que está sucediendo?
Los puntos de referencia bursátiles se están recalibrando fundamentalmente desde el aire a medida que la economía se dirige hacia un nuevo régimen de política monetaria en la lucha contra la pandemia y el aumento de la inflación. Además, las dudas sobre partes de la economía y eventos fuera del país, como las relaciones entre China y Estados Unidos, el conflicto entre Rusia y Ucrania y los disturbios en el Medio Oriente, también están contribuyendo a un tono bajista o bajista para los inversores.
La confluencia de incertidumbres hace que los mercados estén en o cerca de una corrección o que se dirijan a un mercado bajista, términos que se usan con mayor precisión cuando se habla de caídas del mercado.
La reciente caída en los precios de las acciones no es nada nuevo, por supuesto, pero puede resultar un poco inquietante para los nuevos inversores y tal vez incluso para algunos veteranos.
El Nasdaq Composite entró en la corrección el miércoles pasado, registrando una caída de al menos un 10% desde su máximo reciente del 19 de noviembre, que es la definición de corrección comúnmente utilizada en Wall Street. El Nasdaq Composite ingresó por última vez a la corrección el 8 de marzo de 2021. El viernes, el Nasdaq Composite estaba más del 14% por debajo de su máximo de noviembre, moviéndose gradualmente hacia lo que se conoce como un mercado bajista, que los técnicos del mercado suelen describir como una caída de al menos un 20% hasta un nuevo máximo.
Mientras tanto, el índice Dow Industrial de primera clase al cierre del viernes estaba un 6,89% por debajo de su máximo histórico alcanzado el 4 de enero, o 3,11 puntos porcentuales desde una corrección; mientras que el S&P 500 ha bajado un 8,31% desde su récord del 3 de enero, a solo 1,69 puntos porcentuales de una corrección.
También vale la pena mencionar el Russell 2000 Index RUT de pequeña capitalización,
bajó un 18,6% desde su máximo reciente, a 1,4 puntos porcentuales de un mercado bajista.
El respaldo del cambio en el sentimiento alcista es un enfoque triple de la Reserva Federal para endurecer la política monetaria: 1) reducir gradualmente las compras de activos que respaldan el mercado con el objetivo de completar esas compras probablemente para marzo; 2) aumentar las tasas de interés de referencia, que actualmente oscilan entre 0% y 0,25%, al menos tres veces este año, según pronósticos basados en el mercado; 3) y la reducción de su balance de casi $ 9 billones, que creció significativamente cuando el banco central intentó actuar como la columna vertebral de los mercados durante el desvanecimiento de marzo de 2020 causado por la pandemia que sacudió la economía.
En conjunto, las tácticas del banco central para combatir un estallido de alta inflación drenarían los mercados de cientos de miles de millones de dólares en liquidez que se han inundado con dinero de la Reserva Federal y estímulo fiscal del gobierno durante la crisis del coronavirus.
La incertidumbre sobre el crecimiento económico este año y la perspectiva de tasas de interés más altas están obligando a los inversores a reevaluar las acciones tecnológicas y de crecimiento, cuyas valoraciones están particularmente vinculadas al valor actual de sus flujos de efectivo, y a socavar los activos especulativos, incluidas las criptomonedas como Bitcoin BTCUSD,
y éter ETHUSD,
en la cadena de bloques de Ethereum.
“La liquidez excesiva de la Reserva Federal ha provocado que muchas clases de activos se inflen, incluidas las acciones de memes, las acciones tecnológicas de bajo rendimiento y los SPAC.[special-purpose acquisition companies]y criptomonedas”, dijo Hatfield.
Dijo que el aumento en los rendimientos de la nota del Tesoro TMUBMUSD10Y a 10 años,
que sube más de 20 puntos básicos en 2022, el mayor aumento al comienzo de un nuevo año desde 2009, es más un síntoma de las expectativas de que se retirará la liquidez.
“La liquidez es el principal impulsor, no las tasas de interés, ya que casi todas las acciones que cotizan en bolsa tienen aproximadamente la misma sensibilidad de duración/tasa, por lo que, a pesar de los comentarios del mercado en sentido contrario, las acciones tecnológicas no se ven afectadas de manera desproporcionada por las alzas de tasas”, dijo Hatfield.
En cualquier caso, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas probablemente pasará su reunión del 25 y 26 de enero sentando las bases para otro cambio en el curso que el mercado está tratando de incluir en las valoraciones.
¿Con qué frecuencia se desploman los mercados?
Se debe perdonar a los inversores si creen que los mercados solo subirán. El mercado de valores también ha sido resistente durante la pandemia.
Aún así, las caídas del 5% o más no son infrecuentes en Wall Street.
Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, dijo que veía la caída actual del mercado como “una caída muy típica”.
“¿Es un accidente? No. Pero es una caída promedio, lo creas o no, lo es”, dijo a MarketWatch durante el fin de semana.
“Yo diría que el mercado hace lo que hace. Un mercado alcista sube la escalera mecánica, pero los mercados bajistas bajan el ascensor y, como resultado, la gente se asusta mucho cuando el mercado baja”, dijo.
Stovall prefiere categorizar las caídas del mercado por magnitud general y no proporciona criterios específicos para un “crash”.
“[Declines of] De cero a 5% es lo que yo llamo ruido, pero cuanto más nos acercamos al 5%, más fuerte se vuelve el ruido”, dijo. Dijo que una caída del 5-10% es un retroceso, una caída de al menos el 10% es una corrección y una caída del 20% o más es un mercado bajista.
Salil Mehta, estadístico y exdirector de análisis del programa TARP del Departamento del Tesoro de EE. UU. después de la crisis financiera de 2008, dijo a MarketWatch que con el S&P 500 cayendo más del 8 %, las probabilidades de una caída del 10-14 % aquí son del 31 %. mientras que hay una posibilidad entre cinco de que el nivel actual caiga un 30% o más.
El estadístico dijo que existe “una probabilidad similar de que la reducción actual eventualmente se convierta en algo del doble de ese tamaño. Y una probabilidad similar es que la reducción actual haya terminado”.
Stovall dijo que es importante saber que los mercados pueden recuperarse rápidamente después de las recesiones. Dijo que el S&P 500 puede tardar un promedio de 135 días en hacer una corrección de arriba a abajo y solo 116 días en promedio para alcanzar el punto de equilibrio nuevamente, según datos que se remontan a la Segunda Guerra Mundial.
Según Stovall, esta recesión también puede verse exacerbada por factores estacionales. El investigador dijo que los mercados tienden a tener un rendimiento inferior en el segundo año del mandato de un presidente. “Lo llamamos el segundo robo”, dijo.
“La volatilidad fue un 40% más alta en el segundo año que en los otros tres años del mandato del presidente”, dijo.
Stovall dijo que otro factor a considerar es que los mercados tienden a digerir mucho después de un año cuando los rendimientos son del 20% o más. El S&P 500 ha subido un 26,89% en 2021 y ha bajado un 7,7% en lo que va de 2022.
Hubo otros 20 casos en los que el índice S&P 500 registró una ganancia del 20 % o más en el año calendario y luego disminuyó al menos un 5 % el año siguiente. Si tal caída después de una gran ganancia en el año anterior ha tenido lugar en la primera mitad del nuevo año, y en 12 ocasiones, el mercado ha vuelto a equilibrarse el 100% del tiempo.
Stovall señala que si bien esto no es estadísticamente significativo, es digno de mención.
¿Qué deben hacer los inversores?
La mejor estrategia en las recesiones puede no ser una estrategia en absoluto, pero todo depende de su tolerancia al riesgo y su horizonte temporal. “No hacer nada suele ser la mejor estrategia”, dijo Hatfield.
También apuntó a sectores defensivos como consumo básico XLP,
Utilidades XLU,
y energía XLE,
que a menudo ofrecen dividendos saludables e inversiones de mayor rendimiento, como acciones preferentes, como una buena opción para los inversores que buscan protegerse contra una volatilidad potencialmente mayor.
Los expertos financieros generalmente advierten contra hacer algo precipitado, pero también dicen que algunos estadounidenses tienen más razones para preocuparse que otros, dependiendo de su edad y perfil de inversión. Alguien mayor puede querer discutir la situación con su asesor financiero, y un inversionista más joven puede aguantar si está satisfecho con su estructura de inversión actual, dicen los estrategas.
Los retrocesos pueden presentar oportunidades de creación de riqueza si un inversor es juicioso y prudente en sus elecciones de inversión. Sin embargo, las recesiones a menudo conducen a un pensamiento de colmena, con los participantes del mercado vendiendo en masa.
Las caídas del mercado “sacuden la confianza de los inversores y tienden a generar más ventas”, dijo Hatfield.
Sin embargo, en última instancia, los inversores deben ser cuidadosos e inteligentes sobre cómo piensan sobre el mercado, incluso frente a los llamados colapsos.
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