Startup fintech cierra la brecha de financiamiento comercial para pequeñas empresas

Greg Karpovsky tuvo una experiencia universitaria formativa que inspiró la creación de Stenn, una plataforma en línea que brinda capital de trabajo a proveedores internacionales. Estaba estudiando en el estado de Moscú en la década de 1990 cuando Jack Welch, entonces presidente y director ejecutivo del conglomerado GE, lo visitó para dar una conferencia.

El joven Karpovsky le preguntó a Welch qué línea de negocios debería considerar: los mercados en Europa del Este se estaban abriendo rápidamente y él ya era un ávido emprendedor.

La respuesta de Welch fue centrarse en las finanzas comerciales. Y eso fue lo que lanzó a Karpovsky en su viaje para crear Stenn.

Su primera empresa, Eurokommerz, se centró en proporcionar capital de trabajo a pequeñas empresas que atienden principalmente al comercio interno en Europa del Este. Pero Karpovsky tenía ambiciones globales. Tras dejar eurocommerce y otros proyectos, fundó Stenn en 2015 con capital propio.

El objetivo de Karpovsky era ofrecer dinero en efectivo a través de canales digitales a pequeñas empresas que comercializan bienes a nivel internacional pero que carecen de apoyo bancario.

“Hemos visto que existe un mercado muy grande para las pequeñas empresas involucradas en el comercio internacional y la economía digital que están dramáticamente desatendidos por los bancos”, dice.

“Aprendí hace más de 20 años que había una oportunidad, así que comencé a resolver este problema en los mercados locales. Ahora estoy tratando de difundir esta idea a escala mundial”.

La necesidad de financiación del comercio sigue siendo urgente. La brecha de crédito comercial internacional es de $ 3 billones y sigue creciendo, según el Banco Mundial. Un informe encargado por Stenn a la consultora Accenture estima que la demanda de financiación del comercio alcanzará los 6,1 billones de dólares en los próximos cuatro años.

Pero la provisión de financiamiento a las empresas más pequeñas se ha retrasado, un problema exacerbado por la crisis financiera mundial de 2008, que llevó a los grandes bancos a retirarse de los préstamos en general.

Recientemente, las cadenas de suministro también han estado bajo presión y han afectado a los pequeños proveedores. La pandemia de Covid-19 y la guerra en Ucrania han restringido el movimiento de bienes en todo el mundo, lo que agrava el problema de que los proveedores reciban los pagos a tiempo.


Stenn está trabajando en el direccionamiento este problema. El objetivo es conectar a las pequeñas y medianas empresas de todo el mundo con los mercados de capitales desarrollados. La tecnología patentada de Stenn le permite procesar solicitudes de financiamiento comercial en tan solo 48 horas en más de 70 países.

Está respaldado por las principales instituciones financieras mundiales, incluidas HSBC y Barclays, pero se enfoca en empresas que necesitan financiamiento y protección de crédito comercial que oscila entre $ 10,000 y $ 10 millones. Hasta la fecha, Stenn ha facilitado aproximadamente $10 mil millones en financiamiento total.

“Descubrimos que se están comprando muchos productos de países emergentes como China, India y América Latina, por lo que comenzamos a reunirnos con proveedores en esos países y vimos cuán dramáticamente escasean”, explica Karpovsky.

“Muchos de estos proveedores atienden tiendas en mercados maduros como Estados Unidos y Europa Occidental. Pero también venden directamente al cliente final en estos mercados”.

Aunque Stenn ofrece una variedad de opciones de financiamiento, su pan y mantequilla es el financiamiento de facturas: anticipe los pagos a los proveedores de inmediato y luego recójalos de sus clientes por una tarifa. Su servicio permite que a los proveedores se les pague tan pronto como se envíen sus productos, al tiempo que permite a los compradores recibir sus productos y obtener algunos ingresos de ellos antes de tener que pagar la factura.

Sin el financiamiento de facturas, los proveedores podrían esperar meses para recibir el pago cuando exportan bienes a compradores extranjeros, lo que perjudica su flujo de caja y su crecimiento.

A cambio, Stenn cobra una tarifa de entre el 0,65 por ciento y el 4 por ciento del valor de la factura del proveedor y también asume el riesgo de incumplimiento de un comprador.

Sin embargo, a diferencia de muchos otros proveedores de financiamiento de facturas, Stenn ofrece préstamos más grandes. “Esta empresa está haciendo esto a gran escala, con facturas de hasta 10 millones de dólares, lo cual es bastante impresionante”, dice David Brear, director gerente de la consultora fintech 11:FS.

“Dada la situación del flujo de efectivo, creo que la gente se alineará para este servicio en este mercado”, agrega. “Las presiones a las que se ven sometidas estas pymes medianas y en crecimiento [are] Siniestro. Solo puedo ver a Stenn limpiando esta habitación. Entonces, si tiene un libro lo suficientemente grande desde una perspectiva de préstamos, es un riesgo bastante bajo en el financiamiento de facturas. Dada la falta de competencia a esta escala, es un océano azul para ellos”.

Aunque los bancos ofrecen financiación comercial, sus procesos de aprobación suelen tardar más de las 48 horas que ofrece Stenn. “Los bancos están adoptando algo de eso en varias formas, pero están haciendo que la gente supere muchos obstáculos”, señala Brear. Shane Burgess del fondo de capital de riesgo Stripe, asesor de Karpovsky, dice que Stenn está “democratizando el acceso” al capital de trabajo para los empresarios en los mercados emergentes.

“Karpovsky no solo ha dado forma a su visión del mundo al estar basado en Londres, sino que también ha vivido en Singapur, ha salido a conocer comerciantes en China y otras áreas del Lejano Oriente y está construyendo una buena comprensión de sus puntos débiles en .”


En el corazón de Stenn’s La oferta competitiva es su tecnología. “Lo que estamos vendiendo a los inversores es la gestión de riesgos”, dice Karpovsky. “Podemos integrar a los clientes, comprobar la solvencia, gestionar los riesgos de los clientes: para eso está diseñada nuestra tecnología.

“Somos una empresa de tecnología enfocada en la gestión de riesgo, crédito, fraude y cumplimiento. Lo llamamos “eliminación de riesgos” para los bancos. . . 50 por ciento de [our] Las personas son ingenieros informáticos, lo que nos ha permitido escalar rápidamente”.

Él dice que la tecnología de Stenn le permite a la compañía “encontrar e incorporar de manera eficiente a los clientes en línea, así como evaluar el riesgo digitalmente y verificar las transacciones”.

Dos manos sostienen un teléfono que muestra la aplicación Stenn

En la imagen: la aplicación móvil de Stenn Technology facilita a los clientes obtener la financiación que necesitan © Emre Akkoy/Alamy

Larry Illg de la firma de capital de riesgo Naspers y director no ejecutivo en el directorio de Stenn ve una necesidad en los mercados emergentes. “El capital occidental no financiará a los países en desarrollo porque, francamente, juzgan mal el riesgo”, argumenta. “Karpovsky está tratando de cerrar la brecha [and] traer capital occidental a los países en desarrollo; Ha desarrollado una tecnología que puede valorar mejor el riesgo”.

A principios de este año, Stenn recaudó $ 50 millones de la firma de capital privado Centerbridge, lo que le dio a la compañía una valoración de $ 900 millones y la puso en camino de convertirse en un “unicornio”, como se llamaría una empresa emergente de $ 1 mil millones, oops.

La pandemia de Covid-19 también fue una oportunidad para Stenn. “Lo que vimos durante la pandemia fue que era aún más difícil para estas empresas obtener capital de los bancos”, dice Karpovsky. El eventual cofundador y director financiero del grupo, Chris Rigby, cree que el “beneficio duradero” de poder extender los términos del crédito con los compradores solo se ha “acentuado por la pandemia”.

Sin embargo, ningún negocio está exento de riesgos. O crítico. La financiación de facturas y sus peligros fueron objeto de escrutinio el año pasado cuando colapsó la empresa de financiación de la cadena de suministro Greensill Capital. Greensill, que contó con el ex primer ministro británico David Cameron entre sus asesores, estuvo demasiado expuesta a ciertos clientes, algunos de los cuales incumplieron con sus pagos.

Stenn enfatiza expresamente que este es un modelo de negocio diferente. “Nunca hemos competido con [Greensill]; nunca estuvimos en su tienda”, dice Karpovsky.

“Se centró en transacciones más grandes dirigidas por el comprador. Nos enfocamos en proveedores y pequeñas empresas en todo el mundo. Actuaba como un banco y no usaba tecnología como nosotros. Así que tenemos un modelo de negocio diferente”.

Brear de 11:FS dice: “No creo que Greensill haya echado a perder la industria en su conjunto. El financiamiento de facturas ha existido durante mucho tiempo debido a la necesidad de cerrar la brecha entre hacer el trabajo y hacer el trabajo. Para cualquiera en una escala más pequeña, el flujo de efectivo es el rey”.

Karpovsky quiere expandirse aún más. “Planearemos nuevas rondas de acciones, pero actualmente estamos muy bien posicionados. Somos rentables, lo cual es casi único para una empresa de tecnología joven”.

Su ambición tampoco cede. ¿Dónde ve la valoración de la empresa? “Planeamos crecer unas 30 veces en los próximos cuatro o cinco años”, dice.

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