Ho y la tecnología pesada Compuesto Nasdaq
los Nasdaq depende más del 32% en el año. Retrocediendo el reloj, el Nasdaq Composite ha subido alrededor del 60% desde finales de 2016. En comparación con los récords establecidos en 2009 durante la crisis que siguió a la crisis de 2008, el Nasdaq ha subido un asombroso 594%.
La gran corrida en valor de las acciones tecnológicas desde la última recesión es histórica. Y, dada la duración de la actual expansión económica global, algo perdida en la gente común.
Los tiempos son bueno, y vale la pena recordarnos lo bueno que es. Después de todo, los mercados privados, el mundo de las startups, el capital de riesgo y las próximas grandes empresas, siguen el liderazgo de los mercados públicos. Si entendemos lo que está sucediendo con las acciones tecnológicas, entenderemos mejor lo que está sucediendo con su cohorte local de startups.
O más precisamente, si te has confundido acerca de por qué cada startup vale un billón (más o menos) de dólares, esta es la razón.
Una carrera récord
Poner el nivel Nasdaq de hoy en contexto histórico es un poco difícil. Ha pasado tanto tiempo desde la última y duradera corrección en el valor de las compañías tecnológicas que su gráfico agregado de precios de acciones está simplemente arriba y a la derecha. ¿Puedes recordar la última vez que las acciones tecnológicas cayeron en valor real, y se quedó abajo
Probablemente no. La razón es que, en comparación con la expansión posterior a 2008, la burbuja tecnológica de la era de 2000 parece pequeña, patética y de corta duración. Vía Gráficos Y, aquí hay un vistazo al Nasdaq Composite que se remonta a los años 80:
Eso, en pocas palabras, es por eso que hay tantos unicornios en el mercado; esa tabla es la razón por la cual los múltiplos de SaaS todavía están alrededor de 10-11x ARR (por proceso Bessemer, que está reconstruyendo su página de índice en la nube en este momento). Ese cuadro es parte de por qué La valoración de Uber se adelantó a su valor real. También es por eso que los fondos de capital de riesgo se ha vuelto más grande, acuerdos de capital privado más caro y SoftBank puede elevar un Segundo Fondo de Visión a pesar de un anfitrión de tambaleos de alto perfil. Muestra Microsoft siega agregada del 50% de su total valor este año
Tienes la idea.
El mercado de valores es increíblemente fuerte en este momento, un hecho que está presionando a muchos inversores privados a pagar más por el crecimiento en anticipación de que los múltiplos de ingresos de las empresas se mantendrán altos (según lo dictado por las empresas públicas, o lo que las empresas más grandes están dispuestas a pagar por las nuevas empresas). ) Mientras el Nasdaq siga subiendo, esa apuesta hace que los apostadores se vean inteligentes.
¿Y qué?
Podríamos haber escrito esta publicación varias veces en el pasado semana, mucho menos este año. Por supuesto, no podemos publicar una entrada similar cada vez que un índice centrado en la tecnología alcanza un nuevo récord: está bien que sea repetitivo. Pero tampoco podemos no mencione esto cada vez, ya que es crítico recordar que el clima cálido de hoy para las nuevas empresas se basa en una tendencia del mercado público que no durará, no puede durar.
¿Cuándo cambiarán las cosas? Nadie sabe. En lo que va de diciembre no hay un mini accidente por el que preocuparse. Las cosas se ven bien, sanas y al ras con nuevos registros.