El gigante de las estadías en el hogar Airbnb y la preocupación por las entregas a pedido DoorDash informaron sus resultados trimestrales hoy después de que suene la campana.
Ambas empresas se vieron muy afectadas por la aparición de COVID-19. Airbnb vio cómo sus ingresos se colapsaron en 2020 durante los bloqueos iniciales, lo que llevó a la compañía a recaudar un capital costoso y cerrar sus escotillas. La compañía se recuperó a medida que avanzaba el año, lo que llevó a su eventual salida a bolsa.
DoorDash, por el contrario, logró un 2020 simplemente increíble ya que la gente se quedó en casa y ordenó entrar. Dado que recibimos ambos informes el mismo día, digámoslos y veamos cómo COVID tiene, y puede, afectar sus resultados.
Q2 de Airbnb
En el segundo trimestre, Airbnb reportó ingresos de $ 1.3 mil millones, que se compara favorablemente con su resultado del segundo trimestre de 2020 de $ 335 millones y sus ingresos totales del segundo trimestre de 2019 de $ 1.21 mil millones. En términos porcentuales, los ingresos de Airbnb crecieron un 299% desde su nivel del segundo trimestre de 2020 y un 10% desde lo que la compañía logró durante el mismo período de 2019.
Los analistas esperaban $ 1,23 mil millones en ingresos para el período.
Airbnb perdió 68 millones de dólares en el trimestre al contar todos los costos. El EBITDA ajustado de la compañía, una métrica de ganancias muy modificada, llegó a $ 217 millones en el trimestre. El efectivo de las operaciones en el segundo trimestre de 2021 fue de $ 791 millones. De cara al futuro, esto es lo que Airbnb dijo con respecto a su perspectiva de ingresos:
[We] Esperamos que los ingresos del tercer trimestre de 2021 sean nuestros ingresos trimestrales más sólidos registrados y que generen el mayor margen y dólares de EBITDA ajustado hasta la fecha.
¿Cómo asimiló el mercado el crecimiento mejor de lo esperado de Airbnb, el aumento de las ganancias ajustadas, la caída de las pérdidas netas, la generación masiva de efectivo y las expectativas de ingresos récord en el tercer trimestre? Pujando sus acciones a la baja. Airbnb tiene un descuento de alrededor del 4,5% en las operaciones fuera de horario.
¿Confundido? Los inversores pueden estar preocupados por la siguiente nota de la compañía, también de la sección de orientación de su carta de ganancias:
A corto plazo, anticipamos que el impacto de COVID-19 y la introducción y propagación de nuevas variantes del virus, incluida la variante Delta, continuarán afectando el comportamiento general de los viajes, incluida la frecuencia y la fecha en que los huéspedes reservan y cancelan. Como resultado, las comparaciones interanuales de Noches y experiencias reservadas y VBG seguirán siendo más volátiles y no lineales.
Si bien el tercer trimestre de 2021 se ve muy bien para Airbnb, parece que su crecimiento futuro podría ser desigual o retrasado gracias a la pandemia en curso. Hay indicadores públicos que apuntan a una disminución de las tasas de viajes, lo que podría afectar a Airbnb.
Los resultados del segundo trimestre y las previsiones del tercer trimestre de la compañía son impresionantes en comparación con donde estaba Airbnb hace un año. Pero eso no significa que esté completamente fuera de los bosques de COVID.
Q2 de DoorDash
A pesar de la fricción de COVID generalmente más baja en su mercado durante el segundo trimestre de 2021, DoorDash logró establecer récords para pedidos y el valor de esos pedidos. En el período de tres meses que concluyó el 30 de junio de 2021, la empresa de entrega de alimentos a pedido convirtió $ 10,46 mil millones en valor de pedido (mercado GOV) en $ 1,24 mil millones en ingresos totales. El número de GOV del mercado fue un 70% mayor que el resultado del segundo trimestre de 2020, mientras que los ingresos de DoorDash se expandieron en un 83%.
Los inversores esperaban que la compañía registrara $ 1.08 mil millones en ingresos totales, por lo que DoorDash superó las expectativas.
¿Qué tan rentable fue DoorDash durante el trimestre? DoorDash no fue rentable en general, con una pérdida neta de 102 millones de dólares. En términos de EBITDA ajustado, DoorDash obtuvo $ 113 millones en ganancias durante el segundo trimestre de 2021. Eso no es tan malo, dado que Uber no puede lograr la misma hazaña con su propio negocio de entrega de alimentos. La utilidad neta de DoorDash fue peor que la que logró en el segundo trimestre de 2020, mientras que su EBITDA ajustado mejoró.
Las acciones de DoorDash tienen un descuento de alrededor del 3,5% en las operaciones fuera de horario.
¿Por qué? No está del todo claro. DoorDash dijo que espera que “Q3 Marketplace GOV esté en un rango de $ 9.3 mil millones a $ 9.8 mil millones, con un EBITDA ajustado del tercer trimestre en un rango de $ 0 millones a $ 100 millones”. Claro, eso es una pizca por debajo de su número de GOV del segundo trimestre, pero los inversores anticipaban que DoorDash publicaría menos ingresos en el tercer trimestre que en el segundo trimestre, por lo que podría pensar que las expectativas del gobierno de Estados Unidos también eran más modestas.
¿Es COVID la respuesta? Las menciones de COVID-19 en el documento de ganancias de la compañía tienden a tratar los resultados finales y los esfuerzos históricos para brindar alivio a los restaurantes que usan DoorDash para pedidos o entregas. Entonces, no hay mucho jugo para exprimir allí. Sin embargo, la compañía dijo lo siguiente hacia el final de su informe:
Creemos que el amplio cambio secular hacia el comercio local omnicanal sigue siendo incipiente. Sin embargo, la escala y la fragmentación del comercio local sugiere que los problemas a resolver se volverán más difíciles, la coordinación entre las partes interesadas internas y externas se volverá más compleja y los vectores de amenazas competitivas aumentarán. Al mismo tiempo, esperamos que el ritmo de los cambios en el comportamiento de los consumidores se ralentice en comparación con el extraordinario ritmo de cambio de los últimos trimestres.
Simplificando eso para nosotros: DoorDash espera un crecimiento más lento en el futuro, un clima empresarial más complejo y una competencia creciente a medida que ingresa a nuevos mercados. Esa no es una combinación que haría que cualquier inversor más emocionado, no pensamos.