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Listo? Hablemos de dinero, nuevas empresas y rumores picantes de OPI.
Pasaron muchas cosas esta semana. Si acaba de ponerse al día, el equipo de Equity pasó un buen rato esta semana analizando una serie de rondas recientes de capital de riesgo en etapa inicial; si esa es tu mermelada, cabeza aquí. Hoy, para el boletín informativo, The Exchange está profundizando en las noticias de la etapa posterior, aunque aún aparecerán nuevas empresas más pequeñas.
Comenzamos con notas sobre una empresa que era nueva para mí cuando la conocí a principios de esta semana: Nextiva. Ahora, más allá de los $ 200 millones en ingresos, la compañía es un gigante silencioso y, en particular, no ha tomado fondos de capital de riesgo en su camino hacia la escala.
Dada la frecuencia con la que las conversaciones en la prensa tecnológica se relacionan con las noticias sobre financi ación, fue un descanso refrescante hablar con Nextiva sobre cómo logró escalar sin apoyarse en un crecimiento acelerado y capital externo.
Hablando con el CEO y cofundador Tomas Gorny, pude profundizar un poco en la historia de la empresa. Es algo parecido a esto: después de mudarse a California en 1996 a la edad de 20 años, Gorn y finalmente fundó una empresa de alojamiento web en 2001 después de trabajar para empresas de tecnología durante el boom de las puntocom. La empresa de alojamiento web terminó vendiendo a otra empresa llamado Endurance International en 2007
Gorny fundó Nextiva en 2008, concentrándose en lo que describe hoy como “UcaaS” o comunicaciones unificadas como servicio. La startup creció a alrededor de $ 40 millones en ingresos recurrentes anuales (ARR), momento en el que tuvo problemas con un sistema de terceros que integraría hardware y software de soporte y servicios, lo que provocó un cambio en su forma de pensar. La empresa se propuso construir una plataforma.
Nextiva se expandió horizontalmente, agregando software CRM, análisis y otras funcionalidades a su conjunto más amplio a medida que escalaba. Y creció de manera eficiente; comenzando con el dinero de su equipo fundador, Gorny le dijo a Heaven32 que incluso si hubiera usado el dinero de otra persona, habría construido la empresa de la misma manera.
El cambio de plataforma fue costoso, y Nextiva calculó que gastó $ 100 millones en el proyecto, y le dijo a Heaven32 que podría haber podido crecer más rápidamente en el corto plazo si solo se hubiera enfocado en sus ofertas originales.
El trabajo de plataforma en el que Nextiva ha invertido tanto tiempo y dinero es ahora en el mercadoy después de escalar desde $ 100 millones ARR en 2016 a $ 200 millones este año, la compañía ahora considera que ha completado la evolución al estado de plataforma. Lo que me puso un poco los pelos de punta, ya que, literalmente, todas las empresas quieren ser una plataforma. Y casi ninguno de ellos lo es.
Gorny, sin embargo, me convenció un poco con su pensamiento sobre el asunto. Nextiva construyó un conjunto de productos, explicó, pero no era una plataforma en ese momento. Correcto. Sin embargo, argumentó que la empresa se convirtió en una cuando construyó un sistema que creaba un grupo compartido de datos de clientes para todas sus aplicaciones y servicios, lo que permitía a Nextiva construir más rápido sobre su capa fundamental. Según la definición de plataforma que precede al abuso de la palabra por parte de la tecnología, eso parece justo.
¿Qué sigue para Nextiva? Con un crecimiento de más del 30% anual, podría salir a bolsa. Dado que es autofinanciado, por definición no puede tener un consumo de efectivo horrible y cumplir con los puntos de referencia necesarios para una OPI. Aún más, aunque Gorny destacó que ser privado permitió que su empresa acelerara y desacelerara el crecimiento cuando quería centrarse más en el trabajo del producto, tuve la impresión de que Nextiva quiere ser más conocido. Y una OPI ayudaría con eso.
Se dice que 2021 será un terreno futuro para una estampida de OPI de unicornios. Quizás algunos de esos debuts también sean caballos oscuros.
Notas de mercado
Tenemos tres temas esta semana para nuestra discusión sobre el mercado de startups más amplio que ameritan discusión: recaudación de fondos de IA, fintech y liquidez del mercado privado.
En el frente de la IA, últimamente ha sido un sector ocupado, especialmente en las etapas posteriores. Compañía de inteligencia artificial para el cuidado de la salud con sede en Ohio Olive recaudó $ 225.5 millones, o aproximadamente la mitad de los $ 456 millones que ha recaudado hasta la fecha. Olive es un unicornio, para arrancar, con Libro de tono fijando su nueva valoración en $ 1,50 mil millones sobre una base posterior al dinero.
Es bueno ver una victoria para el Medio Oeste. Pero Olive no estaba solo. Scale AI también recaudó una gran cantidad de dinero, esta vez $ 155 millones a una valoración de $ 3.5 mil millones. El año pasado recaudó $ 100 millones a una valoración al norte de $ 1 mil millones. Y en otras partes del ámbito de las startups de IA Versátil recaudó $ 20 millonesy ultimate.ai recaudó $ 20 millones. ¡Ocupado!
Corriendo. Raya dejó caer una gran cantidad de herramientas de banca como servicio, desplazando a la valiosa empresa de pagos de su nicho inicial a un dominio mucho más amplio y potencialmente lucrativo.
Entonces, ¿la perdición para las nuevas empresas más pequeñas que trabajan en el mismo espacio problemático? No si tienen algo que decir. Chris Dean, el director ejecutivo de Treasury Prime, una startup que tengo escrito sobre que ofrece servicios bancarios a través de una API, escribió en The Exchange, diciendo que la “señal más significativa [from the Stripe news] es para los bancos “que” necesitan una API de banca abierta para seguir siendo relevantes “.
Y Dean reconoce que, dado que cada fintech tiene múltiples proveedores para diferentes cosas, habrá espacio para muchos proveedores por fintech principal atendido por servicios bancarios a través de una API, y señala que Treasury Prime tiene “clientes que usan Marqeta, Galileo y Stripe ”Para sus necesidades bancarias.
Veamos; pero las noticias de Stripe es grandes noticias de todos modos. Y las nuevas actualizaciones explican la espera de la OPI, creo. Es mejor salir a bolsa cuando tiene estas nuevas piezas que impulsan el crecimiento. Tanto para nuestras notas la semana pasada que censuraron su retraso en la salida a bolsa.
Finalmente, Carta X. Estoy rebosante de emoción por esta noticia. Carta, que ayuda a las empresas emergentes a administrar su tabla de capitalización y a los empleados a manejar sus participaciones en el capital social, está construyendo una especie de intercambio que debería brindar más liquidez y, por lo tanto, más señal de precios y, por favor, transparencia, a los mercados privados. Llegará a principios del año que viene. Más aquí.
Varios y varios
Tenemos poco espacio, así que solo tres cosas finales para cerrar esta semana:
Y para cerrar El intercambio alcanzar a Howard Lerman, director ejecutivo de Yext sobre su reciente informe de ganancias, que superó las expectativas a corto plazo con respecto a sus resultados del tercer trimestre, pero dejó a los inversores con ganas de más en lo que respecta a la orientación del cuarto trimestre.
Charlando con Lerman – quién se unió a Heaven32 para un Extra Crunch Live la otra semana, obtuve la disposición del terreno. Por un lado, el impulso de Yext para ofrecer servicios de búsqueda está funcionando, impulsando nuevas tierras de logotipos y ayudándolo a recortar costos en su proceso de ventas. Por otro lado, el mundo está volviendo a cerrar, lo que significa que la compañía está experimentando una debilidad en las ventas adicionales en ciertas geografías, lo que afecta sus resultados de retención neta a corto plazo, un impulsor clave del crecimiento para las empresas de software.
Ahora, Yext es una única empresa pública de SaaS, por lo que no quiero indexar demasiado sus resultados, pero la evaluación honesta de la empresa de las incertidumbres que enfrenta en términos de crecimiento a corto plazo no puede ser exclusiva de sus operaciones, algo que considere cuando preguntamos a las nuevas empresas sobre su crecimiento en el cuarto trimestre en unas pocas semanas.
Por lo que vale, Yext aparece en medio de una expansión de producto inteligente, mientras partes del mercado que vende luchan con una resaca macro. Esta es la situación que las startups dicen que es mejor resistir mientras son privadas. Quizás Yext se convierta en un caso de trabajo sobre cómo navegar la misma circunstancia en público.
Abrazos, y gracias golly por el respiro del fin de semana,