El inversor activista Starboard Value hace una oferta oficial por los asientos de la tabla de Box en una carta – Heaven32

La semana pasada el inversor activista Starboard entregó una carta pública reprender a la empresa por lo que percibe como bajo rendimiento. Hoy la firma, que posee el 8% de las acciones de Box, convirtiéndolo en el mayor accionista de la compañía, dio un paso más allá con una lista oficial de cuatro candidatos que presentará en la próxima junta de accionistas.

Si bien la empresa repitió muchas de las mismas quejas que en la carta de la semana pasada, esta semana ha declarado explícitamente su intención de ejecutar su propia lista de candidatos para la junta de Box. “Por lo tanto, de acuerdo con los plazos de gobierno de la Compañía y con el fin de preservar nuestros derechos como accionistas, hemos enviado una notificación formal a Box nominando a cuatro candidatos a director altamente calificados (los” Nominados “) para su elección a la Junta en la Reunión Anual, ”, Escribió Starboard en una carta pública a Box.

Box respondió en comunicado de prensa que la Junta, tal como está actualmente constituida, rechaza categóricamente este intento de Starboard de ocupar asientos adicionales.

“El Consejo de Administración de Box no cree que los cambios propuestos por Starboard al Consejo estén justificados o en el mejor interés de todos los accionistas. The Box Board ha respondido constantemente a los comentarios de todos sus accionistas, incluidas las sugerencias de Starboard, y ha tenido una mentalidad abierta hacia todas las oportunidades de mejora de valor. Además, las declaraciones de Starboard no describen con precisión el progreso que ha realizado Box ”, escribió la Junta en un comunicado esta mañana.

Box señala además que la compañía revisó la Junta el año pasado con tres nuevos miembros de la junta que recibieron específicamente la aprobación de Starboard.

¿Qué está impulsando a Starboard a realizar esta acción? Como cualquier buen inversor activista, quiere un precio de las acciones más alto y busca un mayor crecimiento de Box. Los inversores activistas a menudo entran y tratan de extraer valor por la fuerza bruta cuando perciben que la empresa no está funcionando bien. La final del juego si tuvieron éxito podría implicar destituir a Levie como director ejecutivo o, más probablemente, vender la empresa y obtener sus ganancias al salir.

Box afirmó que “las declaraciones de Starboard no describen con precisión el progreso que ha realizado Box”, destacando algunos de sus resultados financieros recientes, incluido “un aumento de 127 millones de dólares en el flujo de caja libre en el año fiscal 2021”. El ex favorito del mercado privado también argumentó que su tasa de crecimiento de ingresos fiscal 2021 más el margen de flujo de efectivo libre [came to more than] 26% ”, que superó su propio objetivo del 25% y fue“ casi el doble ”de lo que logró en su año fiscal 2020.

Este es un buen momento para un ‘sí, pero‘: Sí, pero la capacidad de Box para mejorar su rentabilidad no cambia el hecho de que su tasa de crecimiento ha estado en constante declive durante años. Y aunque la tasa de crecimiento de una empresa puede cubrir casi cualquier pecado, la desaceleración del crecimiento que ya se ha deslizado a un solo dígito no reduce mucho a Box. (Como referencia, en su trimestre más reciente, el cuarto de su año fiscal 2021, Box creció solo un 8% año tras año.)

Vale la pena señalar que la empresa prometió “un crecimiento acelerado y mayores márgenes operativos en los próximos años” en su llamada de ganancias más reciente, pero la empresa inversión reciente de $ 500 millones de KKR particularmente irritado a Starboard, que afirma que era parecido a “comprar el voto”.

“[Box] tomó varias decisiones de asignación de capital deficientes, incluida su reciente entrada en una transacción de financiamiento que creemos no tiene ningún propósito comercial y se hizo frente a una posible contienda electoral con Starboard en la Asamblea Anual de Accionistas de 2021 “.

Ahora se está convirtiendo en una batalla por más asientos en la junta. Box está contratando a Levie, el director financiero de Verisign, Dana Evan, y Peter Leav, director ejecutivo de McAfee y ex director ejecutivo de BMC.

Los nominados a Starboard incluyen a Deborah S. Conrad, ex ejecutiva de Intel; Peter A. Feld, jefe de investigación de Starboard; John R. McCormack, ex director ejecutivo de WebSense y Xavier D. Williams, director de American Virtual Cloud Technologies.

La votación tendrá lugar en la junta de accionistas de Box, que tradicionalmente se ha celebrado a finales de junio o principios de julio. Hasta el momento, la empresa no ha publicado la fecha exacta.

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