Si no ha escuchado mucho sobre el financiamiento de litigios, eso puede cambiar pronto. La práctica se remonta a décadas, aunque ha estado cobrando impulso desde 2006, cuando Credit Suisse Securities fundó una unidad de estrategias de riesgo de litigios que más tarde Girado.
¿Qué es la financiación de litigios? En pocas palabras, la idea es financiar a los demandantes y bufetes de abogados en los casos en que parece que habrá un fallo ganador. Cuando todo va de la manera correcta, se devuelve el capital que ayuda a financiar los juicios, y algo más, a cambio del riesgo asumido. Litigio Las firmas financieras, y hay un número creciente de ellas, básicamente quieren estimar con la mayor precisión posible el riesgo involucrado para poder apostar por los caballos correctos.
Curiosamente, uno de los nuevos participantes en la escena no fue fundado por abogados de carrera ni se separó de un fondo de cobertura o grupo de capital privado. En cambio, es una empresa joven de 11 personas llamada Legalista dirigido por una abandonada de Harvard de 23 años llamada Eva Shang, quien cofundó la compañía con su compañera de clase de la universidad Christian Haigh (quien se graduó).
Como es interesante, la pareja, que dice que perfeccionó la idea como parte de un Y combinador lote en 2016, acaba de asegurar $ 100 millones para poner a trabajar. Eso es aproximadamente diez veces los $ 10.2 millones que recaudaron para un primer fondo que puso a prueba su capacidad para encontrar y financiar demandas civiles que pagan.
Hablamos con Shang a fines de la semana pasada para obtener más información sobre el nuevo fondo, que se recaudó de fondos sin fines de lucro, oficinas familiares e inversores institucionales (incluida una compañía de seguros) y que tiene el estilo de un fondo de capital privado con una tarifa de gestión tradicional y llevar estructura.
TC: Primero, ¿cómo encuentras a estos demandantes que estás respaldando? ¿Te acercas a ellos?
ES: No nos ponemos en contacto con ellos. Los abogados nos traen casos. Son los jugadores habituales en la industria de financiación de litigios; Están viendo muchos casos.
TC: ¿Y de quién te están hablando? ¿Quién se ajusta a tus criterios?
ES: Los demandantes con los que trabajamos están involucrados en casos más pequeños, lo que significa que requieren menos de un millón de dólares en financiación. Es mucho dinero pagarle a un abogado, pero en el mundo de los litigios, es similar a invertir en la etapa inicial. Una vez (hemos encontrado candidatos), los algoritmos (hacen) la diligencia.
TC: ¿Qué tipo de información o patrones están buscando?
ES: Recopilamos los registros de los tribunales estatales y federales y buscamos indicadores, como si un tribunal es favorable a los demandantes, si los tipos de casos particulares tienden a ganar, quién es el juez. También verificamos los puntos en los que el caso podría ser desestimado. Nos centramos exclusivamente en casos comerciales, por lo que a menudo el incumplimiento de contrato (disputas) es una situación de David y Goliat y la empresa más pequeña generalmente no tiene fondos suficientes. Cuando hay un litigio, ayudamos a pagar los honorarios de los abogados y, si tiene éxito, nos recuperamos y, de lo contrario, no lo hacemos.
TC: ¿Cuántos casos has respaldado hasta ahora y cuántos has ganado?
ES: Hemos financiado 38 casos, la mitad de ellos se han resuelto y, de esos, hemos tenido una tasa de éxito superior al 80 por ciento.
TC: ¿Y eso se ha traducido en qué tipo de retorno para sus inversores?
ES: No podemos hablar sobre los rendimientos de los fondos, pero ampliamos nuestros fondos 10 veces (en función de ese rendimiento).
TC: Hay muchos casos por recorrer. ¿Cuándo entras en el proceso durante la vida útil de una demanda?
ES: Los casos en los que estamos (involucrados) son más avanzados y muestran indicadores de éxito, por lo que tenemos un período de tiempo más corto. También financiamos casos más pequeños que la mayoría de los otros financiadores de litigios. Debido a nuestro enfoque, en el que estamos utilizando tecnología para acelerar la diligencia debida, podemos hacerlo.
TC: No puede hablar sobre los retornos, pero ¿puede decirme qué esperan ver sus inversores? No estamos hablando de retornos de riesgo, presumiblemente.
ES: No son retornos de tipo emprendedor sino retornos de alto rendimiento.
TC: Hay un movimiento en un número pequeño pero creciente de estados que desean más transparencia en los acuerdos de financiación de litigios de terceros. Su objetivo principal es proteger a los consumidores, pero parece que algunos equipos que financian litigios comerciales tampoco están tan entusiasmados con eso. Que piensas
ES: En realidad, no nos importa tanto la regulación de divulgación. Mientras la financiación de litigios sea cada vez más aceptada, eso es bueno y las reglas no deberían impactarnos tanto. También creo que a largo plazo es inevitable y no será un gran problema.
TC: ¿Distribuyen ofertas? ¿Lo haces solo?
ES: No es como en VC. Cuando invertimos en un caso, estamos (no nos estamos asociando con otras fuentes de financiación).
TC: ¿Quién posee capital en ¿Legalista? Pasaste por Y Combinator. Has recaudado un poco de fondos de riesgo. Pero ahora también tienes este fondo.
ES: Y Combinator posee el 7 por ciento de la compañía (porque Legalist pasó por su programa acelerador, con la intención de convertirse en una compañía de análisis legal). (Otras partes interesadas) incluyen VY Capital y Capital refactor .
TC: ¿Cómo van a liquidar finalmente sus apuestas? ¿Se hace pública una empresa como Legalist?
ES: Hay dos empresas de litigios privados que cotizan en bolsa. Somos una empresa tecnológica; Hay oportunidades de salida.
TC: ¿Cuánto tiempo te llevará invertir estos $ 100 millones?
ES: Nuestro horizonte temporal es de cinco años y esperamos financiar entre 100 y 200 casos.
TC: ¿Qué has aprendido en esos casos en los que tu inversión se ha reducido a cero?
ES: Que existe un riesgo idiosincrásico en el sistema judicial que no se puede anticipar. Si le gustas a un jurado, encontrarán una manera de pasar la ley sobre ti para que ganes, y si no lo hacen, no lo harás. Vemos eso. También hay suerte involucrada, además de tener un caso meritorio. Por eso queremos diversificarnos en un mayor número de casos.
TC: Dejaste Harvard porque fuiste aceptado en Y Combinator. Casi al mismo tiempo, también recibió una beca Thiel, donde los beneficiarios reciben una subvención de $ 100,000 para trabajar en algo durante un par de años. ¿Qué piensan tus padres de todo esto?
ES: Realmente no lo entienden, pero pueden ver que me gusta lo que estoy haciendo. Mi madre me sigue preguntando cuándo volveré a la escuela. Ella dice: "¡Pensé que la comunidad de Thiel había terminado después de dos años!"