Kleiner Perkins, una de las franquicias con más historia en capital de riesgo, ya ha invertido gran parte del $ 600 millones que recaudó el año pasado y ahora está volviendo al mercado para recaudar su fondo 19, según múltiples fuentes.
La empresa, que se sometió a una reestructuración significativa en los últimos dos años, sufrió una ruptura de la inversión en el transcurso de 2019 a medida que los nuevos socios salieron a construir una nueva cartera para la empresa, casi en toda su extensión.
Un portavoz de KPCB declinó hacer comentarios sobre los planes de recaudación de fondos de la empresa citando regulaciones de la SEC.
El cambio rápido para KPCB es indicativo de una tendencia más amplia de la industria, que tiene a los inversores apretando el gatillo en las hojas de términos para nuevas empresas en días en lugar de semanas.
Hablando en el escenario en la Cumbre Upfront, un evento en el Rose Bowl en Pasadena, California, organizado por la empresa de riesgo con sede en Los Ángeles. Iniciativas iniciales como un escaparate para la tecnología y el talento de inversión en el sur de California, inversionista de riesgo Josh Kopelman habló al ritmo acelerado de hacer negocios en su propia empresa.
El fundador de First Round Ventures dijo que el tiempo promedio desde el primer contacto con una startup hasta la elaboración de una hoja de términos se ha reducido de 90 días en 2004 a 9 días en la actualidad.
"Esto también podría deberse a cambios en el panorama competitivo … y puede haber cambios con First Round Capital", dice un inversor. "Puede haber sido una vez que estaban viendo cosas crudas muy tempranas … Pero hoy, la primera ronda ya no está en la primera ronda". Las empresas están recaudando algo de dinero ángel o Y combinador dinero."
En KPCB, la empresa que alguna vez tuvo problemas ha sido impulsado por salidas recientes en compañías como Beyond Meat, un acuerdo encabezado por el ex socio de la firma Amol Deshpande (quien ahora se desempeña como director ejecutivo de Farmers Business Network) y Slack.
Y sus nuevos socios claramente se están inclinando para hacerse nombres.
“KP solía ser un pequeño equipo que trabajaba en la construcción práctica de empresas. Nos estamos alejando de ser esta institución con múltiples productos y realmente solo nos estamos enfocando en el capital de riesgo en las primeras etapas " Kleiner Perkins
Kleiner Perkins socio Ilya Fushman
“Salimos al mercado a LP. Tenemos mucho interés. Estábamos excesivamente suscritos ", dijo Fushman sobre el aumento de la empresa en ese momento.
De alguna manera, es probable que sea el tipo de rejuvenecimiento que John Doerr esperaba cuando se acercó a Chamath Palihapitiya de Social + Capital sobre "adquirir" esa nueva empresa en 2015.
En ese momento, como informó Fortune, Palihapitiya y los otros socios de Social + Capital, Ted Maidenberg y Mamoon Hamid se habría convertido en socio de la empresa de riesgo bajo los términos del acuerdo propuesto.
En cambio, Social + Capital se fue, la empresa eventualmente explotó y Hamid se unió a Kleiner Perkins dos años después.
El nuevo Kleiner Perkins es una operación mucho más simplificada. Atrás quedaron los sidecar y los fondos temáticos que fueron un sello distintivo de las estrategias anteriores y desaparecieron también las superestrellas traídas por Mary Meeker gestionar las inversiones de Kleiner Perkins en renta variable de crecimiento. Meeker se fugó con gran parte de ese equipo de inversión de última etapa para formar Bond, y posteriormente recaudó cientos de millones de dólares.
Esas estrategias han sido reemplazadas por un grupo de jóvenes inversionistas y veteranos experimentados de Kleiner, incluidos Ted Schlein quien ha sido un experto en software y seguridad empresarial.
"Tal vez en este momento creen que pueden aumentar en función de toda la historia sobre el control de Mamoon y dentro de unos años no podrán aumentar esa historia y tendrán que aumentar los resultados", dice un inversor con conocimiento de la industria. “Mamoon es un inversionista bastante legítimo y bueno. Pero el legado de la empresa será difícil de superar ".
Todos estos cambios no necesariamente se sientan bien con socios limitados.
"Los LP no están realmente contentos con lo que está sucediendo", dice un inversor con conocimiento del espacio de riesgo. "Todos piensan que las valoraciones son demasiado altas desde 2011 y la gente piensa que habrá una recesión. Los LPs piensan que los fondos están volviendo al mercado demasiado rápido y están siendo codiciosos y no hay suficiente diversificación vintage, pero los LP … se sienten casi obligados a que tengan que hacer estas cosas … Invertir en Sequoia es como decir que no te despiden por comprar IBM . "