NYSE propone un gran cambio en los listados directos – TechCrunch

La Bolsa de Nueva York presentó papeleo Esta mañana con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. para permitir a las empresas recaudar capital como parte de una lista directa.

Las cotizaciones directas son una forma de que las empresas se hagan públicas al vender acciones existentes en manos de expertos, empleados e inversores directamente al mercado, en lugar del método tradicional de emisión de nuevas acciones. Los listados directos se han vuelto cada vez más populares desde La salida de Spotify de 2018,

lo que permitió a sus empleados liquidez inmediata, eliminó el acceso preferencial de los banqueros y permitió el descubrimiento de precios impulsado por el mercado. Empresas, como Spotify que optan por completar una lista directa pueden evitar el roadshow financiero, evitando así algunas de las tarifas exorbitantes de Wall Street. Históricamente, sin embargo, estas compañías no han podido recaudar capital nuevo como parte del proceso.

La nueva propuesta de la NYSE busca cambiar eso. Específicamente, la bolsa de valores planea enmendar el Capítulo Uno del Manual de la empresa listada, que describe los requisitos de cotización inicial de la NYSE para las empresas que completan ofertas públicas iniciales o cotizaciones directas. Si se aprueba la enmienda–NYSE está sujeta a la supervisión reguladora de la SEC–Las empresas que cotizan en bolsa en la NYSE podrán recaudar capital a través de una cotización directa.

Es probable que el modelo híbrido propuesto atraiga a las nuevas empresas tecnológicas de Silicon Valley, que se han familiarizado más con la ruta innovadora hacia los mercados públicos siguiendo Spotify y Listados directos de Slack. A espaldas de estas salidas, los líderes de la industria tecnológica han promocionado las listas directas como el último y mejor camino hacia los mercados públicos. El capitalista de riesgo Bill Gurley, en particular, ha alentado a las empresas a considerar el método. Mientras tanto, Silicon Valley, querida Airbnb, que tiene declaró su intención de salir a bolsa en 2020, se ha dicho considerando una lista directa en lugar de una IPO tradicional.

Gurley, quien ha expresado su descontento con la incapacidad de los banqueros para fijar el precio adecuado de las OPI, recientemente organizó una conferencia de un día centrada en los listados directos titulados Listados directos: una alternativa más simple y superior a la IPO. Al evento asistieron miembros de la élite de la tecnología, incluidos Mike Moritz de Sequoia Capital y el director financiero de Spotify Barry McCarthy .