Empresa de servicios de internet Ópera ha sido objeto de un ataque de venta corta basado en acusaciones de prácticas de préstamos abusivos por parte de sus productos fintech en África.
Investigación de Hindenburg emitió un informe afirmando (entre otras cosas) que los productos financieros de Opera en Nigeria y Kenia han entrado en conflicto con las prácticas prudentes de los consumidores y las reglas de Google Play Store para las aplicaciones de préstamos.
Hindenburg, con sede en Nueva York y administrado por analista financiero Nate Anderson – sugirió que las acciones de Opera en EE. UU. Estaban sobrevaluadas.
Esa es una introducción a la información clave, aunque hay varios tonos adicionales de quién, por qué y dónde de esta historia para desglosar, antes de llegar a qué Ópera e Hindenburg tuvo que decir.
Un buen comienzo es la propiedad y el alcance de Opera. Fundada en Noruega, la compañía es un proveedor de servicios de Internet, centrada principalmente en su navegador Opera.
La ópera fue adquirido en 2016 por $ 600 millones por un consorcio de inversores chinos, liderado por el actual CEO de Opera Yahui
Dos años después, Opera se hizo publico en una oferta pública inicial en NASDAQ, donde sus acciones cotizan actualmente.
Aunque la plataforma web de Opera no se usa ampliamente en los EE. UU., Donde tiene menos del 1% del mercado de navegadores, ha sido la número uno en África, y más recientemente un distante segundo lugar después de Chrome, según StatCounter.
A raíz de la popularidad de su navegador, Opera emprendió una juerga de empresas africanas en 2019, presentando un conjunto de productos y verticales de inicio en Nigeria y Kenia, con la intención de escalar más ampliamente en todo el continente.
En Nigeria, estos incluyen el servicio de transporte en motocicleta ORide y la aplicación de entrega OFood.
Las aplicaciones fintech de Opera son fundamentales para estos servicios: OPay en Nigeria y OKash y Opesa en Kenia, que ofrecen opciones de pago y préstamo.
El capital de riesgo centrado en Fintech y las nuevas empresas han estado en el centro de una década de auge tecnológico en varias economías centrales de África, a saber, Kenia y Nigeria.
En 2019, Opera lideró una ola de capital de riesgo chino en tecnología financiera africana, que incluyó $ 170 millones en dos rondas a su servicio de pagos OPay en Nigeria.
Los productos fintech de Opera en África (así como Cashbean de Opera en India) son el núcleo de Resumen de la investigación de Hindenburg y posición de venta corta.
El quid del informe de Hindenburg es que debido a la disminución de la cuota de mercado de su negocio de navegadores, Opera se ha centrado en productos que generan ingresos de préstamos predatorios a corto plazo en África e India a tasas de interés de 365 a 876%, según Hindenburg.
Los informes de la empresa continúan afirmando que los productos de pago de Opera en Nigeria y Kenia están en conflicto con Google reglas.
"El negocio de préstamos a corto plazo de Opera parece estar … en violación de las políticas de Google Play Store sobre aplicaciones de préstamos a corto plazo y engañosas … creemos que toda esta línea de negocios está en riesgo de … ser severamente restringida cuando Google se da cuenta y finalmente toma medidas correctivas acción ", el informe dice.
En base a esto, Hindenburg sugirió que las acciones de Opera deberían cotizar a alrededor de $ 2.50, alrededor de un 70% de descuento al precio de las acciones de Opera $ 9 antes de que el informe se publicara el 16 de enero.
Hindenburg también reveló que la firma acortaría Opera.
El fundador Nate Anderson confirmó a TechCrunch Hindenburg sigue aguantando posiciones cortas en las acciones de Opera, lo que significa que la empresa podría beneficiarse financieramente de la disminución en el valor de las acciones de Opera. Las acciones de la empresa cayó un 18% el día que se publicó el informe.
Sobre las motivaciones para el informe, "La tecnología ha catalizado numerosos cambios positivos en África, pero no creemos que este sea uno de ellos", dijo.
"Este informe identificó problemas relacionados con una empresa, pero lo que creemos que pronto se hará evidente es que, en ausencia de una regulación local efectiva, los préstamos predatorios se están generalizando en África y Asia … proliferaron a través de aplicaciones móviles", agregó Anderson.
Si bien la mayor parte de la crítica de Hindenburg se centró en Opera, Anderson también apuntó a Google.
"Google se ha convertido en el principal facilitador de estas aplicaciones de préstamos predatorios en virtud de Android dominio en estos mercados. En última instancia, nuestra esperanza es que Google intensifique y aborde el problema más grande aquí ”, dijo.
TechCrunch tiene una consulta abierta sobre Google al respecto. Mientras tanto, las aplicaciones de Opera en Nigeria y Kenia todavía están disponibles en Google Play, de acuerdo con Opera y una búsqueda rápida del sitio.
Por su parte, Opera emitió una refutación a Hindenburg y ofreció algunas aportaciones a TechCrunch a través de un portavoz.
En una declaración de la compañía, Opera dijo: “Hemos revisado cuidadosamente el informe publicado por el vendedor en corto y las acusaciones que presentó, y nuestra conclusión es muy clara: el informe contiene declaraciones sin fundamento, numerosos errores y conclusiones engañosas con respecto a nuestro negocio y eventos relacionado con la ópera ".
Opera agregó que tenía licencias bancarias adecuadas en Kenia o Nigeria. "Creemos que cumplimos con todas las regulaciones locales", dijo un portavoz.
TechCrunch le preguntó a Nate Anderson de Hindenburg si la empresa se había puesto en contacto con los reguladores locales en relación con sus acusaciones. "Nos acercamos a la DCI de Kenia tres veces antes de la publicación y no he recibido respuesta ", dijo.
En lo que respecta a la escena de inicio de África, habrá varias cosas a seguir en torno al asunto Opera, Hindenburg.
La primera es cómo puede afectar los movimientos comerciales de Opera en África. La compañía está compitiendo en competencia con otras nuevas empresas a través de pagos, viajes y otras verticales en Nigeria y Kenia. Ser acusado de préstamos abusivos, dependiendo de dónde vayan las cosas (o no) con las acusaciones de Hindenburg, podría afectar el valor de la marca.
También está la pregunta abierta de si Google y los reguladores en Kenia y Nigeria podrían responder. Contrariamente a algunas percepciones, la regulación fintech no es inexistente en ambos países, ni los reguladores son totalmente ineficaces.
Kenia pasó una nueva ley de privacidad de datos en noviembre y Nigeria recientemente establecieron pautas para las licencias bancarias de dinero móvil en el país, luego de una extensa revisión del Banco Central de las mejores prácticas de finanzas digitales.
Los reguladores nigerianos demostraron que no son agresivos con entidades extranjeras, cuando impuso una multa de $ 3.9 mil millones en MTN sobre una infracción regulatoria en 2015 y amenazó con expulsar al operador de telefonía móvil sudafricano del país.
En cuanto a los vendedores cortos en tecnología africana, son algo relativamente nuevo, en gran parte porque hay muy pocas nuevas empresas que han pasado a la OPV.
En 2019 Citron Research jefe y activista vendedor en corto Andrew Left – notable por el cortocircuito Lyft y Tesla – tomó posiciones cortas en la empresa africana de comercio electrónico Jumia, luego de dejar caer un informe acusando a la empresa de fraude de valores. De Jumia el precio de las acciones se desplomó más del 50% y solo recientemente ha comenzado a recuperarse.
A partir del miércoles, hubo indicios de que Opera podría estar sacudiendo el informe de Hindenburg, al menos en el mercado, como el de la compañía. Comparte se había recuperado a $ 7.35.