Getty Images | AaronP / Bauer-Griffin
AT&T está decepcionada con las ofertas de 15.000 millones de dólares que ha recibido por DirecTV y ha “dicho a los posibles postores que puede cancelar la subasta por completo si no obtiene mejores ofertas”, el New York Post. informó ayer, citando “fuentes cercanas a la situación”.
AT&T comenzó a buscar un comprador para la división satelital en dificultades hace meses. En octubre, los informes noticiosos dijeron que las ofertas de la primera ronda valoraban a DirecTV en aproximadamente $ 15,75 mil millones, y AT&T aparentemente no ha podido obtener mejores ofertas en las rondas de subastas posteriores. El 9 de diciembre, The Wall Street Journal informó que las últimas ofertas valoraron a DirecTV “en más de $ 15 mil millones, incluida la deuda”. (El precio de venta real podría ser menos de $ 15 mil millones, ya que AT&T aparentemente tiene la intención de retener una participación en DirecTV).
Los mejores postores incluyeron las firmas de inversión Churchill Capital y TPG. “Apollo Global Management, considerado durante mucho tiempo como el líder, presentó una oferta que valora el negocio en menos de $ 15 mil millones”, escribió el Journal, citando sus propias fuentes anónimas. El Journal dijo que la subasta se encuentra en una etapa tardía y que se podría llegar a un acuerdo de venta a principios de 2021.
Pero un acuerdo no parece seguro, ya que la historia del New York Post dijo ayer que “AT&T retrasó la fecha límite para las ofertas finales de DirecTV hasta enero” debido a las bajas ofertas.
“[I]”Los interesados le dicen a The Post que AT&T, insatisfecho con esas ofertas, ha invitado al gigante de capital privado TPG Capital a estudiar los libros con la esperanza de hacer una oferta vinculante que apuntale el precio”, dijo el artículo del Post. El Post describió a los postores como “sorprendido por la amenaza de AT&T de empacar e irse a casa, en parte porque su negocio de DirecTV continúa reduciéndose en medio de la creciente competencia con plataformas de transmisión de video como Netflix y, más recientemente, el servicio HBO Max de AT&T”.
Según informes anteriores, las negociaciones de acuerdos incluyeron escenarios como AT&T reteniendo un participación minoritaria en DirecTV o incluso manteniendo propiedad mayoritaria mientras que un comprador asume el control de las operaciones de distribución de televisión de pago.
Millones de usuarios de DirecTV huyeron de AT&T
AT&T ha perdido casi 8 millones de clientes desde principios de 2017 por sus servicios de TV Premium, que incluyen el satélite DirecTV, el video por cable U-verse y el nuevo servicio en línea de AT&T TV. El total de clientes en esa categoría disminuyó de más de 25 millones a principios de 2017 a 17,1 millones a finales de septiembre de 2020.
AT&T ha alejado a muchos de esos clientes al aumentar repetidamente los precios y reducir la disponibilidad de ofertas promocionales y ya ha anunciado otra ronda de aumentos de precios de DirecTV y U-verse TV para enero.
Sería una “píldora amarga” para AT&T vender DirecTV por menos de un tercio de los 49.000 millones de dólares que pagó por la empresa en 2015, dijo el periodista financiero James Brumley. escribió en el Motley Fool la semana pasada. Pero AT&T aún debería aceptar una oferta a ese nivel, escribió Brumley:
John Butler de Bloomberg Intelligence estimó en agosto que DirecTV alcanzaría alrededor de 20.000 millones de dólares. Cualquier oferta plausible sigue siendo menos de la mitad de los 49.000 millones de dólares que AT&T pagó por el proveedor de cable en 2015, sin contar la asunción de la deuda de 17.000 millones de dólares de DirecTV.
Tal acuerdo sería una píldora amarga para la gerencia de AT&T (así como para sus accionistas) de tragar, bloqueando una pérdida en la plataforma de televisión en deterioro. Sin embargo, dada su falta de opciones y los problemas de DirecTV, una oferta en el rango de $ 15 mil millones a $ 20 mil millones más parte de la carga de deuda de AT&T de $ 153 mil millones sería una salida aceptable del negocio. Eso es especialmente cierto considerando que AT&T supuestamente quiere mantener la mayoría de DirecTV, y solo eliminar la propiedad de su balance y transferir la administración del negocio al comprador.