La falacia del rally de verano se ha disipado. Todas esas ganancias se borraron del tablero y ahora el S&P 500 (SPY) registró un nuevo mínimo en el mercado bajista hasta finales de septiembre. Eso es el pasado… ahora, ¿qué podemos esperar en el futuro? Más importante aún, ¿cómo deberíamos operar en el mercado en las próximas semanas y meses? Este comentario de mercado actual le proporciona las respuestas.
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Septiembre es históricamente el peor mes del año para la bolsa. Y este septiembre se mantuvo fiel a su forma con un -9,4% de goma laca para el S&P 500 (ESPIAR).
Ahora el mercado bajista se sitúa en -25,6% por debajo de los máximos históricos. Aunque suene mal, no olvide que la caída promedio del mercado bajista es del 34%.
Quizás lo más curioso de la caída de la semana pasada a nuevos mínimos es que tuvo lugar en medio de comunicados de prensa económicos bastante positivos. Esto es un poco desconcertante para algunos… pero en general tiene mucho sentido.
Explicaré este enigma y más en la siguiente perspectiva actualizada del mercado y plan comercial…
comentario de mercado
El S&P 500 (SP Y) tuvo una fuerte sesión de +2% el miércoles. Pero toda esa alegría se borró rápidamente del tablero el jueves. Y el viernes, en 3585, exploramos nuevos mínimos en este mercado bajista.
Las razones de esto inicialmente parecen contradictorias. Pero al final de este artículo, comprenderá cómo las buenas noticias son en realidad malas noticias para los inversores en este momento.
Comencemos con el informe de solicitudes de desempleo del jueves, que volvió a caer por debajo de 200k. Esta es una evidencia positiva de que el mercado laboral sigue siendo muy fuerte.
Entonces, ¿por qué las acciones cayeron -2.11% el jueves con esta noticia tan aparente?
Porque le da luz verde a la Fed para subir más las tasas para frenar la inflación, creyendo que dañarían menos a la economía.
Pero lo que muchos inversores saben es que el empleo es un concepto basado en el impulso. Y que cuando las cosas van mal… aunque sea un poco… rueda en esa dirección negativa durante mucho tiempo.
Esta es otra forma de decir que la mayoría de los inversores no confían plenamente en la Fed para lograr un aterrizaje suave. Eso es ciertamente cierto, usando la historia como guía, que es muy difícil de lograr, especialmente si llegas tarde a la parte que trata de frenar la inflación. (Que es absolutamente el caso aquí).
Por lo tanto, si llega tarde, deberá actuar con rapidez cada vez que haya un aumento importante de las tasas. Esto es muy contrario a una aproximación mesurada, que tiende a resultar en un aterrizaje suave.
Otra buena noticia es que el viernes se produjo una situación de malas noticias cuando la solidez del informe de ingresos y gastos personales mostró un gasto extremadamente resistente en la economía. Tan bueno que, por sí solo, mejoró el modelo GDP Now de la Fed de Atlanta desde una estimación de crecimiento de solo +0.3% para el tercer trimestre a +2.4%.
Suena genial… ¿verdad?
¡Incorrecto!
Permítanme explicar el patrón negativo que suele surgir de los períodos de alta inflación. Cuando las personas tienen miedo de lo altos que serán los precios en el futuro, se ven obligadas a darse prisa y gastar más dinero ahora.
Este aumento de la demanda en el presente se traduce en una disminución de la demanda en el futuro, creando una recesión.
De hecho, casi se podría decir que la economía parece casi más resistente con la inflación justo antes de que caiga por un precipicio. Esta imagen de inflación furiosa seguida de una recesión y mercados bajistas cuenta esa historia con bastante claridad. (línea azul = tasa de inflación y bajista gris señala recesiones que coincidieron con mercados bajistas).
Con toda esta negatividad, no me sorprendería que haya un repunte de recuperación la próxima semana simplemente porque la reciente racha bajista probablemente se haya agotado. Tal vez un repunte del 3-5% a principios de octubre. Pero no espere otro salto loco del 18% como el que vimos en julio y agosto.
Lo anterior tiene sentido desde la perspectiva de la acción del precio a corto plazo. Sin embargo, este tren aún se puede operar debido a la economía de la situación. La alta inflación conduce a la recesión y a los mercados bajistas.
Por eso, se presta mucha atención al desfile de datos económicos que comienza cada mes. Aquí está la tabla actual.
3/10 = ISM Manufacturero (el muy débil PMI de Chicago hoy apunta a una creciente debilidad en este importante informe mensual)
5/10 = Es probable que los servicios ISM muestren un repunte como vimos en el informe de ingresos y gastos personales de hoy. Pero como dije… eso no es necesariamente algo positivo. También obtenemos ADP Empleo, que suele ser más preciso que el informe del gobierno cuando se trata de detectar cambios de tendencia.
7/10 = Situación del empleo en el gobierno para septiembre. Por extraño que parezca, este informe podría ser negativo pase lo que pase. Si es demasiado fuerte entonces, al igual que las solicitudes de desempleo del jueves pasado, podría asustar a los inversores de que la Fed será demasiado agresiva al aumentar las tasas. Por otro lado, cuando comienza a mostrar debilidad, aumenta la probabilidad de una recesión y con esa mayor tendencia bajista del mercado bajista.
Los mercados bajistas son un proceso que suele tardar 13 meses en alcanzar un fondo sostenido antes de que surja el siguiente mercado alcista. Este parece bastante bien encaminado en esta línea de tiempo promedio, ya que muchos esperan que la recesión golpee en el primer trimestre de 2023.
Eso probablemente desencadenará una venta masiva a la baja. Luego, los inversores de valor comenzarán a pescar en el fondo para el eventual retorno de la economía. Esto es lo que crea el próximo mercado alcista. Y es por eso que a menudo decimos “es más oscuro antes del amanecer” en la medida en que los inversores comienzan a comprar acciones cuando la economía está en su peor momento.
Para resumir, todavía estamos en un mercado bajista. Y probablemente aún no haya encontrado el fondo. Así que actúa en consecuencia.
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Steve Reitmeister…pero todos me llaman Reity (pronunciado “Righty”)
CEO, Stock News Network y Editor, maestro de equitación Total Return
Las acciones de SPY subieron $0,70 (+0,20%) en las operaciones posteriores al cierre del viernes. En lo que va del año, SPY ha bajado un -23,93 % frente a una ganancia porcentual para el índice de referencia S&P 500 durante el mismo período.
Sobre el autor: Steve Reitmeister
Steve es mejor conocido por el público de StockNews como “Reity”. Además de ser el CEO de la compañía, comparte sus 40 años de experiencia en inversiones con el Cartera Reitmeister Total Return. Obtenga más información sobre los antecedentes de Reity, junto con enlaces a sus últimos artículos y selecciones de acciones.
El cargo Terrible septiembre para las acciones… ¿Qué tal octubre? apareció primero StockNews.com