Las acciones de Walt Disney Co. subieron el lunes después de que el presidente ejecutivo de Third Point LLC, Daniel Loeb, anunciara que había recomprado “una participación significativa” en la compañía y buscaría trabajar con el equipo de administración del gigante de los medios en estrategias para realizar cambios.
En una carta al DIS de Disney,
La gerencia recomendó recortes de costos de Loeb, una suspensión continua del dividendo de la compañía, fuertes esfuerzos para adquirir CMCSA de Comcast Corp.
Participación minoritaria en Hulu, una posible escisión del negocio de ESPN y una “presentación” a los nuevos miembros de la junta que podrían llenar los “vacíos de talento y experiencia” actuales.
Loeb dijo en su carta que el trimestre más reciente de Disney demostró que la “transformación compleja de la compañía está teniendo éxito”, aunque dijo que Disney “probablemente requerirá cambios estratégicos, de asignación de capital y de gobierno adicionales para garantizar su éxito”.
Lea: Las ganancias de Disney sugieren que las ‘guerras de transmisión’ han terminado oficialmente
Al proponer recortes de costos, argumentó que los “costos de la compañía se encuentran entre los más altos de la industria”, lo que lleva a Disney a “significativamente”. [underearn] en relación con su potencial”. Quiere que la compañía considere la reducción de costos que podría ayudar a mejorar los márgenes y vender “exceso de activos de bajo rendimiento”.
Disney suspendió los pagos de dividendos en 2020 cuando el brote de COVID-19 interrumpió su negocio de parques, y Loeb insta a la compañía a continuar con esa suspensión mientras utiliza su flujo de caja libre para recomprar acciones, pagar deudas o invertir en crecimiento orgánico.
También recomendó que la empresa “haga todo lo posible por adquirir la participación minoritaria restante de Comcast [in Hulu] antes del final del contrato a principios de 2024.” Tal movimiento podría traer varios beneficios al negocio de transmisión de Disney a través de “sinergias significativas de costos e ingresos” que podrían reactivar el crecimiento nacional.
Lea también: Los precios de Disney+ y Hulu están cambiando: esto es lo que costará pronto su plan de transmisión
“Creemos que sería prudente que Disney incluso pagara una prima modesta para acelerar la integración, sin embargo, reconocemos que el vendedor puede tener una expectativa de precio inapropiada en este punto (señalando que el vendedor ya tomó la decisión de eliminar prematuramente su propio contenido de la plataforma)”, escribió Loeb. “Sabemos que esto es una prioridad para ustedes y esperamos que haya un acuerdo antes de que Comcast se comprometa contractualmente en unos 18 meses”.
Continuó describiendo la unidad ESPN de Disney como “un gran negocio” con fuertes características de generación de efectivo, aunque recomendó que los ejecutivos de Disney consideren una escisión, que cree que beneficiará tanto a la empresa como a los clientes, al mismo tiempo que agregará valor a la empresa que podría crear accionistas y permitir que las empresas continúen trabajando juntas a través de arreglos contractuales.
Tal transacción podría permitir tanto a Disney como a ESPN independiente “atraer accionistas que busquen las cualidades únicas de cada compañía, lo que permitiría que la empresa matriz de Disney se expanda a medida que aumenta su tasa de crecimiento de ganancias y su negocio restante se libera”. de corte de cable “, según Loeb .
Reconoció las sinergias existentes entre las dos empresas, pero sugirió que los ejecutivos podrían dar forma a un futuro en la línea de eBay Inc. y PayPal Holdings Inc. después de separarse en 2015, ya que las dos empresas han mantenido su relación a través de acuerdos contractuales durante años.
“Damos la bienvenida a las opiniones de todos nuestros inversores”, dijo un representante de Disney en un comunicado, al tiempo que destacó la junta directiva “independiente y experimentada” de la compañía, que “también se ha beneficiado de la renovación continua con un mandato promedio de cuatro años”.
Las acciones de Disney han bajado un 31% en los últimos 12 meses, al igual que el Dow Jones Industrial Average DJIA,
ha perdido un 4%.