El fabricante canadiense de marihuana Tilray Brands Inc. dijo el lunes que acordó vender a su competidor Hexo Corp. comprar por $56 millones en un acuerdo de acciones, después de años de pérdidas, la dura competencia y la reforma federal estancada en los EE. UU. han pesado sobre las perspectivas de crecimiento de la industria.
A medida que caen los precios de la hierba en Canadá, Hexos HEXO,
Luchas por sus propias finanzas, una gran pérdida trimestral de Tilray y otras adquisiciones en la industria que no rindieron frutos, los analistas preguntaron a la gerencia: “¿Por qué ahora?”
“El mercado canadiense necesita consolidarse”, dijo Tilray a TLRY,
Eso es lo que dijo el presidente ejecutivo Irwin Simon durante la conferencia telefónica de ganancias del tercer trimestre del lunes.
Dijo que la industria canadiense del cannabis tiene más de 1,000 productores autorizados. Simon también dijo que una instalación de crecimiento operada por Redecan, uno de esos productores que Hexo compró en 2021, se usaría para reducir los costos de producción de Tilray.
Si bien más productores ofrecen a los clientes más opciones, los precios más bajos han hecho que sea más difícil obtener ganancias para una industria que registra pérdidas y que todavía lidia con las consecuencias de años de cultivar demasiada hierba. La cuota de mercado ha sido difícil de mantener, y muchas de las empresas más conocidas de Canadá que cotizan en los EE. UU. han cerrado instalaciones y han despedido empleados en los últimos años. Simon también culpó a los altos impuestos especiales por crear un contexto financiero más difícil.
“No hay duda de que el gobierno canadiense ha sido el negocio de cannabis más rentable de nuestra industria”, dijo Simon.
El acuerdo con Hexo, que se espera que se cierre en junio, se produce después de que Tilray formara una alianza estratégica con Hexo el año pasado y comprara parte de la deuda de Hexo. La medida debería ayudar a Hexo a mejorar su balance después de luchar con los pagos.
Según los términos de la transacción, Tilray emitiría 0,4352 de sus acciones ordinarias por cada acción de Hexo en circulación. BNN Bloomberg, el reportado Las noticias sobre el acuerdo más temprano en el día dijeron que Tilray adquiriría Hexo por $ 56 millones después de ejercer $ 173 millones en deuda convertible que asumió de HT Investments, un antiguo acreedor.
Los inversores, sin embargo, no quedaron impresionados. Las acciones de Hexo, cuyo valor de mercado se situó en alrededor de $ 73 millones, según FactSet, se desplomaron casi un 24% después de las horas del lunes. Tilray cayó un 5,6%.
“A la luz de los recientes vientos en contra en la industria del cannabis, nuestra junta ha determinado que los accionistas de HEXO se beneficiarían de ser parte del negocio diversificado de Tilray y del sólido plan que tienen para reforzar su liderazgo en la industria, ingresos y… para fortalecer aún más ganancias e impulsar la creación de valor”, dijo el presidente de Hexo, Mark Attanasio, en un comunicado.
Tilray Brands, en sí misma el producto de su empresa homónima y Aphria, ha realizado otras adquisiciones en los últimos años, y no todas se han hundido. Debido a que el cannabis todavía es ilegal a nivel federal en los EE. UU., lo que impide que las empresas canadienses ingresen directamente a un mercado enorme, compró las cervecerías artesanales Sweetwater y Montauk Brewing Co., Breckenridge Distillery y el fabricante de comestibles de cáñamo Manitoba Harvest.
Sin embargo, en una nota de investigación del mes pasado, la analista de TD Cowen, Vivien Azer, calificó como “la desaceleración en el mercado de la cerveza artesanal de EE. UU. un obstáculo adicional para las ganancias del tercer trimestre de 2020”.
Tilray reportó ventas netas de $145,6 millones en el tercer trimestre, en comparación con $151,9 millones en el mismo trimestre del año pasado. Informó una pérdida neta de casi $1.200 millones, o $1,90 por acción, en comparación con una ganancia de $52,5 millones, o 9 centavos por acción, en el mismo trimestre del año anterior. La pérdida neta, dijo la gerencia, estaba vinculada a una revisión de deterioro trimestral provocada por tasas de interés más altas y una caída del valor de mercado.
Los resultados fueron peores de lo esperado. Los analistas encuestados por FactSet esperaban ventas de $150 millones y una pérdida de 5 centavos por acción.
Las acciones de Tilray han caído un 57% en los últimos 12 meses. El índice S&P 500 SPX,
ha caído un 6,8% en este periodo.